金价短期头部雏形，关注1150关键支撑

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今日国际现货黄金总体保持高位盘整，区间大致在1165-1145之间。由上周人民币大幅贬值引发的避险情绪开始降温，但全球股市以及大宗商品大跌仍令市场感到恐慌。虽然散户投资者以及机构投资者均看好本周金市前景，但鉴于美联储仍有极大可能今年加息，以及逢高买盘的了结、卖盘的涌入，金价短期内似乎并无更多动力刷新高位。本周焦点仍集中的美国经济动向，重点关注美国GDP数据、PCE数据以及美联储年会。

油价或创1986年以来最长下跌周期

美国产出快速增长、OPEC也维持产量，全球原油供应持续喷涌，油价或将迎来连续第8周下滑，创1986年以来最长下跌周期。中国财新传媒周五公布“财新中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，8月PMI初值数据续降至47.1，创2009年3月以来最低水准。该数据加剧了市场对中国石油需求下降的担忧。亚洲股市周五也下跌，追随美股跌势，投资者担心中国带动全球经济减速。主要指标原油价格都在六年半低点附近，美国原油料连续第八周下跌，周线下跌持续时间为1986年以来最长。1985年底，油价在五个多月时间内从30美元左右跌至10美元，因为石油输出国组织(OPEC)扩大产量，要重夺市场份额。BP BP.L 首席执行官Bob Dudley在7月底表示，“感觉像1986年的情形”。7月底油价比现在高出8美元左右。彭博新闻社援引CMC Markets首席分析师Ric Spooner称，原油供应过剩而短期内需求无法跟上，如果要消除价格下行压力，就需要减产。委内瑞拉外长Delcy Rodriguez及加尔各答外长Xavier Lasso表示，他们正制定统一的策略以保卫产油国的地位，并将向OPEC提交相关建议。OPEC石油供应量占全球的40%。彭博周四对41名分析师和交易员的调查显示，46%的人认为美国原油将继续下滑。

市场避险情绪升温，上周金价录1月最大涨幅

现货金价在震荡交投中上扬，触及六周高位，上周录得1月以来最大周涨幅，因中国公布更多不尽人意的数据，令金融市场投资者不安，激发了市场的避险情绪。现货金一度触及1,168.40美元的高位，上扬0.5%，报每盎司1,158.31美元。本周上扬4%。现货银下跌1.7%，报每盎司15.29美元。全球股市重挫，可能成为年内表现最差的一周。美元指数触及两个月最低，因中国制造业数据加深了对美联储下月升息的疑虑。Kitco Metals Inc.金属贸易主管Peter Hug表示，中国经济持续降温以及美国复苏减速迹象可能在近期令美联储按兵不动。中国数据让本已担忧全球成长缓慢的投资者惴惴不安，促使他们买入公债和黄金避险，不过，银和钯金等有工业用途的贵金属在两日连涨后回落。黄金本周从7月触及的五年半低位反弹，因美联储会议记录压制了联储将在短期内升息的预期。AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam表示，“中国今日发布的经济数据预示着美联储升息将面临更多的阻力，扶助金市表现。不过，目前我们需要新的刺激因素来推动价格进一步攀升，毫无疑问，下周的经济数据可能左右市场走势。”

Heraeus Metal Management的副总裁Miguel Perez-Santalla表示，“在黄金一度跌至平盘之下时，白色金属延续跌势。他们遭遇了与基本金属类似的困境，缺乏工业需求。”另外，韩朝关系的紧张局势也激发了避险情绪，支撑金价。朝鲜官方的朝中社发布朝鲜外务省公告称，半岛处于战争边缘，局势无法逆转；此外朝中社还称，朝鲜领导人金正恩在前线的军队，部署了“多管火箭发射器”，并“进入了战争状态”。持仓方面，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较之前一日增加2.39吨，增幅0.35%，至677.83吨，为本周第二次增加。

普通投资者与华尔街专家一致看涨本周金价

普通投资者及华尔街专家一致转为看涨本周金价表现，加上本周开启印度季节性买需，杰克逊霍尔全球央行年会本周来袭，耶伦缺席，但非美央行料将谈论美联储加息及人民币暴跌带来的动荡话题，这将进一步利好金价。但做多者仍需谨防“乐极生悲”。最新受访的304名散户投资者中，63%(193名)看涨本周金价，看跌者占比明显降至24%(74人)，看平者占比12%(37人)。同时，35位给予答复的18位华尔街专家中，61%(11位)看涨本周金价，看跌及看平的占比分别降至22%和17%。分析师们指出，鸽派的美联储7月纪要帮助支撑金价，因市场减弱对美联储9月的加息预期。加息预期的降温、美元走软及股市本周将继续支撑金价。Adrian Day资产管理董事称，美联储最新纪要透露了不愿加息，市场开始穿过迷雾看到美联储夸大了加息时机的到来速度。CB Capital Partners市场分析师Henry To称，随着亚洲通胀预期开始回暖，将利好本周金价；年内稍晚还将看到来自中国和印度的较大实物金需求。夏季未曾出现过的大规模实物金买需可能在第三季度和第四季度来袭。

季节性利好因素也将于本周开始生效——从历史上看，金价自8月尾至9月底或10月初的表现都会强劲。这段时间里，实物金买需倾向增长，因为印度将迎来婚季，同时，在夏季假期后回归市场的投资者也开始活跃起来。在8月26日左右开始做多黄金，一直持有到10月1日，在过去40年中有23次获利，即成功率达到57.5%。自1996年以来的18年间，这一交投模式获利13次。上周，市场开始有机构看多黄金这波涨势至1300美元/盎司。ETF Securities研究主管Mike McGlone认为，目前市场环境下，金价或被大幅推高甚至触及1300美元/盎司；由于目前黄金期货处在现货溢价状态中，上次Comex期金出现现货溢价状态是在2013年12月，随后至2014年3月份现货金价自1190涨到1380，现货溢价代表着需求增加、供应缺乏；另外，目前空头头寸创下纪录，未平仓合约的增加量更是达到2010年以来最高水平，因此1300美元/盎司金价并不夸张。

不过，另一方面，一些分析师担心，金价近日的强劲上涨可能会引发一些获利了结，这恐最终将推低本周金价。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen称，黄金的空头回补动能恐怕已经耗尽，金价现在需要实物金需求来推动进一步涨势，但这恐怕还要再等待一段时间。德国商业银行指出，全球股市大跌鼓励投资者买入避险资产，利好金价近期表现；但美联储加息仍会发生，金价可能再次回归下跌；若美联储加息预期再次升温，金价可能会重新面临卖压。凯投宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini称，金价上周涨势为看涨情绪注入了新鲜血液，但目前称金价见底仍为时尚早，因该行研究仍预计美联储将在9月加息，因而，在更大涨势到来前，金价将再次经历一次下跌。在最糟糕的情况下，金价可能跌至850美元/盎司，料第三季度底金价在1050美元/盎司，年底时将位于1200美元/盎司。不过，金价的供需基本面仍强劲，因而一旦市场消化了美联储首次加息的利空，金价将进一步上涨。

今日关注：美国7月芝加哥联储全国活动指数；亚特兰大联储主席洛克哈特在和全国公务员退休大会(NCPERS)共同主办的2015年政府退休基金论坛上，就“退休金和经济”发表讲话

利好：全球经济下滑忧虑；希腊退欧风险仍存；人民币大幅贬值引发避险情绪；美联储9月加息预期有所降温；全球股市大跌

利空： FED9月加息仍有可能；避险情绪降温；美国PCE数据良好

从现货黄金4小时图看，金价如期高位盘整，但始终处于前高点下方，短期多头有力竭迹象，均线虽保持多头排列形态，但MACD指标高位形成死叉雏形，未来金价或将持续回落，操作上仍保持高位震荡思路，区间1165-1145区间可尝试高抛低吸，并配合破位跟进。

从现货黄金1小时图看，金价经过一段时间的高位盘整，基本形成头部形态雏形，下方关键支撑在1150一线，若该线告破，后市或将出现M顶反转，因此，建议稳健者暂时观望，激进者可轻仓逢高布局空单，一切需等1150支撑有效性揭晓，方可顺势而为。

压力：1159-1163-1168

支撑：1153-1148-1144

操作建议：

1164空单到达第一目标1161和第二目标1156，盈利80个点。

1154多单到达第一目标1159，盈利50个点。

反弹至1158附近（上下1美元）做空，第一目标1154，第二目标1151，止损3美元。

回踩1151附近（上下1美元）做多，第一目标1155，第二目标1158，止损3美元。

上破1160追多，第一目标1164，第二目标1168，止损3美元。

下破1148追空，第一目标1144，第二目标1140，止损3美元。

1135-1140区间反转做多，目标1140,1145，1149,1154，1160,止损4美元。

1165-1175区间反转做空，目标1170,1165,1160，1156，1148，止损4美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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