金价阶段上行，上调盘整区间

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国际现货黄金仍保持1110-1125区间内盘整，今日亚盘基本是沿上行波段运行，目前到达1120美元/盎司一线。目前投资者寄希望于周三美联储会议纪要能否公布更多线索，以给市场带来指引，打破僵局。届时需关注美联储对经济增长前景是否乐观，以及其对中国和希腊局势的看法。此前，金价或将持续震荡整理。

投资者对金价前景预测好坏不一

虽然上周在人民币贬值的带动下，现货黄金价格自年内低位明显反弹，但今年开年以来，黄金价格仍已有累计达5%的。上周五发布的文件显示，杜肯资本管理公司的投资人Stanley Druckenmiller第二季度大量买入黄金。不过，市场上其他投资者对金价在未来走势前景的看法却泾渭分明。资产管理公司Adrian Day Asset Management总裁戴伊(Adrian Day)正买入黄金，因最近几周黄金表现较差，反而提供了逢低入场的机会。其本周一在接受CNBC采访时表示，鉴于近期市场对黄金价格普遍看跌，而他本人却是一个与大众反其道而行的人，所以他对黄金市场持乐观态度。此外，黄金期权市场悲观气氛弥漫，Comex公开市场利率下调，这些都表明黄金市场情绪较为悲观。此外，这位投资专家还表示，加息和美国经济目前的状况都导致金价承压，但金价的跌势已被透支。而在金价走低导致矿商减少投资的状况下，今年或者明年的黄金产量可能下降，这将导致黄金供给下降。

Ned Davis研究机构的拉佛尔基(John LaForge)却表示称，目前黄金市场供给过剩，尽管市场最终将促使供需平衡，但现在黄金市场仍将维持供给过剩这一态势。同时，他还表示，尽管目前黄金产量正逐步下降，但黄金产量却在过去两年间持续增加，因为在金价过低时，投资者为了尽快收回成本并保住市场份额，通常倾向于过度生产，这会反过来令金价进一步下降。此外，LaForge预测如果金市遵循长期大循环规则，金价可能在这一轮价格动荡中跌至650美元附近，此后才会探底回升。

日本和中国经济持续放缓忧虑打压油价

油价周一下挫约1%，美国原油触手可及六年半新低，此前全球第三大原油消费国日本称第二季经济萎缩，且中国经济持续放缓也打压市场人气。美国原油收低0.63美元，或1.5%，报每桶41.87美元，收盘时到期的美国原油选择权交易主导了市场交投。布伦特原油收低0.45美元，或近1%，报每桶48.74美元。美元指数上涨，令包括原油在内的美元计价商品对持有欧元和其他货币的投资者来说更昂贵。日本经济4-6月环比年率为萎缩1.6%，预估为下滑1.9%，因出口下滑及消费者缩减支出。这一黯淡数据进一步说明日本经济陷入停滞，加大了决策者在今年稍晚扩大货币或财政刺激力度的压力。人民币兑美元即期周一小幅收贬，波动幅度亦较上周明显收窄；中间价则连两日小升，继续稳定市场心态。交易员认为，市场渐趋理性，因人民币大幅波动后监管层有维稳需求，且这两日国际美元波动有限，但人民币能否经受市场化考验还有待观察。以能源为主的商品经纪Powerhouse的David Thompson说，“市场谈论最多的是人民币贬值带来的持续的涟漪效应。”

油价自6月以来累计下跌约三分之一。美国原油已连续下跌了七周，上周美国原油钻井平台数量上升，暗示供应不断增加。花旗期货部门能源分析师Tim Evans指出，在未来两个月，精炼油的市场需求也将出现季度下滑。分析师Tyler Richey表示：“市场投资者们关注的焦点仍然是全球原油供应过剩和原油产量过剩的问题，有关欧佩克石油产量今年晚些时候可能达到纪录水平的头条新闻更强调了这一点。伊朗已经加足马力加快石油生产并重启石油出口。”摩根士丹利分析师在一份周度报告中表示，他们已经开始担心2015年下半年和2016年的原油市场基本面以及原油价格。该银行警告称，原油需求已经接近季度高峰水平，而随着夏季需求的褪去，未来几周原油需求量将下降。

投资人看淡欧元区经济增长前景

目前市场普遍认为欧元兑美元或将维持疲弱，因欧洲央行正继续实施1万亿欧元规模的资产购买计划。虽然欧元区近来经济在QE的支撑下，有所好转，但目前众多报告显示，欧元区经济增长预期逐渐减弱。周一德国央行发布月度报告称，人民币贬值凸显全球不确定性。宽松的货币政策支持全球经济增长，德国经济增速进一步放缓的风险依然很高。评级机构惠誉当日发布的一份报告显示，欧元区中期经济增长预期逐渐减弱，该机构认为2015-2017年欧元区GDP增长基线大约为1.6%。彭博调查显示，仅28%的人认为欧元区经济前景短期内将会改善，为自3月欧版QE推出以来的最低水平；这意味着欧洲经济复苏期望转弱，再多量化宽松也料将无力回天。当日欧元区数据影响有限。具体数据显示，欧元区6月经季调贸易帐219亿欧元，预期231亿欧元，前值213亿欧元；欧元区6月未季调贸易帐264亿欧元，前值188亿欧元。

晚间关注：美国7月新屋开工；美国7月新屋开工月率；美国7月营建许可

利好：全球经济下滑忧虑；希腊退欧风险仍存；人民币大幅贬值引发避险情绪；美联储加息预期有所降温

利空： FED9月加息仍有可能；避险情绪降温；美国PCE数据良好

从现货黄金4小时图看，短期金价微幅震荡上行，但基本处于38.2%黄金分割线附近，短期均线高度密集，目前来看，金价多头仍占据优势，因下方支撑较为明显，但多头同样备受技术面打压，加上投资者正等待美联储决议，观望情绪浓厚，交易更显清淡。操作让仍保持震荡操作和破位操作相结合，但短期窄幅区间要有所上移，可参考1125-1115。

从现货黄金4小时图看，金价受均线组支撑日盘时段保持震荡上行，目前面临此前反弹高位压力，短期超短线空头可以尝试设损入场，但若突破该线，后市将看向前高1125一线附近，虽然短线多头有优势，但在基本面利空的前景下，高位空单仍是较为稳健的策略。

压力：1121-1125-1129

支撑：1117-1112-1108

操作建议：

1117多单到达目标1121，盈利40个点。

1121空单继续持有，目标1117，止损3美元。

下破1115追空，第一目标1112，第二目标1109，止损3美元。

上破1125追多，第一目标1128，第二目标1131，止损3美元。

回踩1109附近（上下1美元）做多，第一目标1113，第二目标1118，止损3美元。

下破1106追空，第一目标1102，第二目标1098，止损3美元。

1135-1130区间反转做空，目标1126，1121,1118,1112，止损4美元。

1102-1095区间反转做多，目标1100,1105，1109，止损4美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。,

本文来源： 大田环球贵金属

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