现货黄金走势分析及操作建议2015-7-27

关键字：现货黄金,操作建议

上周五国际现货黄金开盘收盘价均处于1090美元/盎司附近，期间最高上行至1102美元/盎司，最低下探至1176美元/盎司，日内所收十字星上下影均较长，暗示多空短期又开始展开争夺。整个上周来看，周一大幅暴跌，短期所有所拉升，但此后的几个交易日内金价的震荡回落走势也基本吞没了此前拉升幅度，一周总体跌幅超过3.8%。空头氛围极其浓厚。一方面是卖盘触发多头止损引起的抛售，另一方面是由于美联储加息前景的打压。本周焦点转向美联储利率决议上来。

投资者普遍看好下半年美国经济表现，9月加息理由更充分

在近期经济数据表现持续向好的背景下，投资者们普遍看好2015年剩余时间里的美国经济表现。而一旦如此，美联储在9月份的会议上如期开始加息将有更充足的理由。根据上周四(7月23日)咨商会公布的数据显示，其美国经济领先指标指数（一种未来3-6个月远景的指标）在6月上升了0.6%。该增加是彭博调查的经济学家的中位预测值的两倍。其他报告显示，企业们正在大肆囤积员工，而消费者信心指数则从今年最高水平略有下降。改善中的就业市场，仍很低的利率和更容易获得信贷正促使美国房地产市场反弹，这将对帮助美国这一世界最大的经济体克服在商业投资和制造业上的弱点。不过，今年美国股市似乎无法再继续上涨了，对希腊和中国的担忧是阻碍股市进一步上涨的一个重要原因。由于3M公司和履带公司的盈利公告让投资者们感到失望，以及大宗商品价格持续下滑，美国股市连续第三天下跌。纽约标准普尔500指数下跌了0.6%，收报2102.15点。自从5月以来，该指 标就没能再创新高了，这使得投资者们确认，从2013年开始的最长的牛市不会再创新高了。彭博社调查的41名经济学家中位预测，领先指数将上升0.3%，他们的估计范围处于0.1%到0.6%之间。重新修订的5月度数为增长0.8%，增幅比以前估计的要大。咨商会10个指标中的6个导致了6月份的增长，其中最具代表性的为营建许可和长短期利率差。另外四个指标中，有三个指标基本没变，只有一个指标——股市下跌了。就业的稳定进展一直是美国在2015年上半年的亮点。

到目前为止，今年美国雇主平均每月新雇佣208330名员工（在2014年这一数据为259670人），这是1999年以来最好的表现。上周四公布的另一报告显示，那些增长可能会持续下去。根据美国劳工部的数据，上周，申请失业救济金的美国人数量降至40年来的最低水平。到上周末7月18日为止，该数据减少了2.6万人，共计25.5万人，这是自1973年11月以来最少的。Ameriprise Financial公司的高级经济学家Russell Price表示：“公司们都在囤积员工，因为他们不仅需要满足当前的需要，而且还要为增长做准备。这是表明我们可能会在下半年看到 稳定的经济增长的又一个信号。”劳动力市场的恢复正在慢慢转化为消费支出和工厂订单。不过，强势的美元和萧条的海外前景，仍然会拖累美国的制造商，而消费者消费的意愿一直都不太均衡。6月的零售销售意外地下滑了。根据商务部的数据，今年第一季度，美国GDP比去年同期收缩了0.2%，这是一年来最糟糕的表现。据彭博社调查在7月30日发布的第二季度增长数据，经济学家预测，从4月到6月，GDP增长率 将加速到2.7%。

高盛下调对铜价的中长期预测，认为下降趋势至少持续到2018年

高盛上周三(7月22日)在一份报告中指出，国际铜价将面临着7年之久的熊市周期。高盛因此下调了对铜价的中长期预测。该计划指出，在其看来，已经延续了四年的铜价下降趋势将很有可能至少持续至2018年。高盛将3个月，6个月以及12个月铜价预期分别从每吨5500美元，5500美元。5200美元削减至每吨5200美元，4800美元以及4800美元。从长远来看，其2017年及2018年铜价预期从每吨7000美元及8000美元分别削减至每吨4500美元及4500美元。它认为2020年之前，铜价上升不会超过其边际开采成本。相比于2011年的峰值，铜价已经大幅下跌，由于中国房市繁荣导致需求增加，铜价在2011年曾涨至的每吨10000美元之上。而鉴于铜这种金属应用广泛从汽车到建筑都有使用，所以铜价被视为是全球经济的温度计。高盛表示，铜是大宗商品，易受宏观不利因素的影响，比如货币政策分歧，通货紧缩，这都会导致生产成本降低，而中国经济的去杠杆化也导致了铜的需求减少。

现在铜价处于金融危机之后的最低水平。中国是铜的最大消费过，但是随着中国经济重组，以及政府开支改革和私人部门消费投入增长的放缓，都导致铜的需求量大大减少。德意志银行在其7月大宗商品报告中也因为中国需求减少而削减了铜价增长预期。德意志银行(Deutsche Bank)金属研究主管Grant Sporre表示，政府对大型项目实施的反腐政策推迟了来自电力公司的订单。铜价也受到借贷相关需求下降的打击。之前铜在中国被当做融资贷款抵押品。去年，当局发现同一批次的金属可以被用来抵押多批贷款，并旋即开展了清理行动，这使得铜材的抵押物地位受到显著冲击。德意志银行也预计铜供应量将在2016年达到顶峰，这是由于几个铜矿开采的增加，而铜价也可能会因为市场的周期性做空行动而出现“阶梯形”下跌走势。高盛则建议铜生产商，增加铜的对冲敞口，投资者减少铜的长期曝光和空头头寸。

美联储加息预期施压金价，机构不看好金市前景

近期美元走强，且投资者为美联储近10年来首次升息作准备，使得最新一轮抛售覆盖的范围很广，这将凸显出金市前景正在逐步恶化。目前市场密切关注美联储将在7月28-29日举行下次货币政策会议。黄金价格近期的弱势表现主要来源于美联储将会在本月晚些时候加息的市场预期的升温，这种预期也推高了美元的汇率。花旗集团分析师David Wilson说，“市场所有焦点都在9月升息，所以假定那就是开始升息的时点，在此之前，金价将继续承压。”Ava交易公司的首席市场分析师Naeem Aslam说，“贵金属最终还是失去了投资者们的青睐。似乎是所有人都只知道一件事，那就是卖。对黄金而言的主要风险是美国加息，这正在持续地抵消掉黄金价格的上涨动力，也因此，我们经历了金价这种大幅度的下跌。黄金价格可能进一步下跌到每盎司1000美元以下，特别是，如果价格跌破了每盎司1050美元这个至关重要水平的话。”iSectors的首席执行官Vern Sumnicht说，“似乎是投资者们正在买入美元作为各自的避险资产，而不是继续持有黄金，但是这也是一个持续的买入机会。更长期来说，市场将会看到通货膨胀因为美国和其他世界其他国家额外投入金融系统的数万亿美元流动性而增长，人们会对这个世界的法定货币失去信心，当这种情况发生的时候，金价将会很快上涨。”CMC市场的首席市场策略师Colin Cieszynski指出，“对黄金的完美风暴还在继续升级，金价在多重因素的共同作用下跌破了每盎司1100美元。施压金价的因素包括资本从防御性的避险资产中流出，大宗商品价格持续下跌带来的较低的通货膨胀风险，以及美国和英国可能在未来几个月内开始加息的揣测——这显示在大宗商品出产国之外，对经济的推动力可能开始远离货币刺激。”

除了美联储加息的预期施压金价，此外，黄金价格也因为避险需求的减少而下跌，在希腊债务危机淡化和中国股市跌势缓解之后，全球市场已经冷静了很多。立博塔斯财富管理集团的总裁Adam Koos说，“欧洲已经显示出了自希腊危机带来的紧张状态中复原的迹象，所以这个问题现在已经可以放到脑后了。市场对围绕加息的各种说法已经有些疲倦，而且一个相对大比例的第一次加息判断已经被计入了当前的价格中。随着这三大担忧因素的淡化，黄金的避险吸引力从主要技术性的角度来看已经不太重要。”私人投资企业科尔机构的创始人Patrick Kerr说，“黄金正在遭到大量全球性事件的踩踏——中国股市大跌造成的保证金需求迫使很多投资者出售黄金的传闻。目前追求安全的资金更青睐瑞士法郎，美元或者是美国国债，而不是黄金。”金价的大跌引发了一些实物买盘的需求，但整体需求依然十分疲软。虽然金价大跌引发了印度等国少量的实物买盘，但黄金的整体需求依然十分疲软。交易员关注印度需求。一些交易员说，抛售没有吸引印度新买盘，但其他人持不同意见。James Steel表示，印度和其他新兴市场的实货市场需求之前的确下降，在1,100美元水平吸引了一些买入。GoldForecaster.com的创始人和主要撰稿人Julian Phillips认为，“在传统消费大国印度处于他们的夏季‘市场低迷期’，发达国家普遍考虑利率朝上行方向变化的趋势之际，再加上更强势的美元，投机交易者们发现了一个发起做空攻势的好机会。”

新德里交易顾问企业英西格尼亚的首席市场分析师Chintan Karnani指出，“印度的节假日将会从10月10日开始，将会有大量的印度黄金需求在10月10日以及之后出现”。金价下跌也引发美国金币购买潮。美国政府数据显示，迄今7月美国金币销售创2013年4月以来最高月度销售水平。黄金需求疲软从SPDR持仓数据上可见一斑。交易所交易基金SPDR Gold Trust持有的黄金仓位降至2008年最低水平，显示投资者对黄金的兴致下降。SPDR Gold Trust持金量周四连续第六日减少，报684.6吨，为2008年9月来最低。本周该基金持金量降幅为5月初来最大。目前多数分析对未来金价走势悲观。澳新银行大宗商品策略师Victor Thianpiriya说，黄金可能在近期尝试每盎司1000美元，这也是很多矿产公司难以实现盈利的位置。从技术面看，跌穿1,130美元支撑位使黄金十分疲弱。短期来看，支撑位在1,085和1,050美元。ScotiaMocatta技术分析师在报告中表示，“我们下一金价目标预计在1,044美元，此为2010年低位，之后是1,006美元，为2009年底触及的高位。只有收位回到1,133美元上方，金价才会站稳。”私人投资企业科尔机构的创始人Patrick Kerr说，“就走势上而言，黄金价格朝下行方向目前有相当强的速度，但是在每盎司1040美元到1050美元之间也有很强的支撑。如果这个支撑位被试探，下一站就会是每盎司1000美元了。”风险管理服务企业格兰迪奇公司的创始人Peter Grandich说，他相信黄金价格的底部会出现在美联储9月中旬会议之前。除非有任何其他无法预见的状况出现，不然美联储应该会在这一次的会议中加息。届时的加息可能幅度不会太大，只会是一个利率长期爬升进程的起点。不管怎么说，到那个时候，所有黄金价格的负面因素都已经被认同，而且计算到了价格里。

本周焦点：美联储利率决议

美联储将在7月28-29日举行下次货币政策会议。根据7月20-22日彭博调查46位经济学家所得预估中值，美联储9月加息的概率仍为50%，与6月份的调查结果完全一致。受访经济学家预计在9月份之后加息的概率为40%，而7月28-29日联邦公开市场委员会(FOMC)会议作出升息决定的概率为零。摩根大通认为，下周美联储FOMC声明料将提及经济指标正朝着目标持续推进，但不会给出明确的加息时间信号。RBC Capital Markets在一份研究报告中说，“我认为，即将发布的FOMC声明也会采取这种不置可否的基调。换句话说，暗示升息将近的利率指引不会有任何明确的改变。基本面早就为撤走超宽松货币政策提供了依据，且9月可能是美联储开始升息的最佳时机。”瑞银预计，在下周发布的政策会议决议中，美联储会宣布：美国经济活动正录得继续扩张，同时一系列劳动力市场指标也将显示，劳动力闲置状况继续消退；美联储可能还会指出，在全球风险消退之际，经济活动风险平衡已转向上行。相信这样的措辞将促使市场参与者重新考虑他们对美联储9月加息方面的判断。德意志银行称，下周的决议声明将对美国经济持更为乐观的看法，但同时也会表示通胀下滑是美联储一大担忧，虽然该行仍预计美联储将于9月加息，但是正如该行前几周强调的那样，若想要美联储加息则需在许多方面有提高，如美国通胀前景得到改善，海外市场趋稳。虽然美联储对许多事情仍持担忧心态，但若进一步推迟加息只会使加息问题变得更为复杂，因为明年美国将忙于举行总统大选。

今日关注：德国7月IFO商业预期指数；德国7月IFO商业景气指数；美国6月耐用品订单月率；美国6月耐用品订单月率（除运输外）

从现货黄金日线图看，上周一金价大幅回落刷新低后，金价基本维持低位宽幅盘整走势，大致保持在1120-1170区间内运行。均线保持空头排列形态，加上基本面上美联储加息前景，未来短期内金价较难迎来实质性的反弹，短期多空争夺关键点位在1135一线附近，本周焦点转向美联储利率决议。

从现货黄金4小时图看，金价经过上周后四个交易日的震荡回落，基本吞没了周一暴跌后的拉升幅度，目前金价完成阶段性反弹，短期均线形成金叉，但其面临下行通道上轨反压，未来关注下方均线支撑有效性，操作上1130下方均可以保持逢高沽空思路，但在1090上方则可适当逢低做多。

压力：1102-1108-1115

支撑：1095-1090-1085

操作建议：

上周五共计盈利90个点：

上破1086多单到达第二目标1095，盈利90个点。

今日操作建议：

1101附近（上下1美元）做空，第一1096，第二目标1092，止损3美元。

1092附近（上下1美元）做多，第一目标1098，第二目标1102，止损3美元。

下破1088追空，第一目标1084，第二目标1080，止损3美元。

上破1105追多，第一目标1109，第二目标1112，止损3美元。

1112附近（上下1美元）做空，第一目标1108，第二目标1102，止损3美元。

1079附近（上下1美元）做多，第一目标1084，第二目标1088，止损3美元。

下破1076追空，第一目标1072，第二目标1068，止损3美元。

1135下方总体保持逢高做空思路。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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