金价大起大落，中期空头仍居主导

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今日国际现货黄金亚盘时段低位反弹后，大肆回落，最低下探至1195美元/盎司，短期下破千二整数关口。但并未刷新低位即快速上拉，最高上至1212美元/盎司附近，目前处于盘整期。中期空头仍居主导地位，短线可少量低位放多，但中线可则高位做空。基本面上，原油目前看涨呼声渐浓，美元持续强势。焦点仍放在周五晚间美国非农就业人数。

美国1月消费者支撑连续二个月下滑，通胀压力趋弱

美国1月消费者支出为连续第二个月下滑，因家庭持续减少采购，宁可把汽油价格下滑所带来的意外之财大都予以储蓄。周一公布的其他数据显示，2月工厂活动放缓，1月建筑支出则大幅下滑，更添第一季初经济成长温和的迹象。占美国经济活动逾三分之二的消费者支出，继12月减少0.3%后，1月再下滑0.2%。1月之所以下滑，除了是因为汽油价格下跌，打压了加油站的销售收入外，也反映出高价商品项目的采购减少。汽油价格下跌缓和通胀压力，所谓的实质个人消费支出增长0.3%，12月则为下滑0.1%。但分析师称，该指标上升的幅度令人失望。该指标会被纳入国内生产总值(GDP)的计算。此外商务部报告显示，1月建筑支出下降1.1%，这与消费数据一道促使部分分析师调降第一季经济增长预估。摩根士丹利将第一季经济增长环比年率预估调降0.5个百分点至2.3%，而预测公司Macroeconomic Advisers则将预估从增长2.3%降至2.1%。上个月公布的1月楼市数据亦疲弱。美国2014年下半年经济增长3.6%，其中消费者支出做出了重要的贡献。通胀压力进一步趋弱，美国1月个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期上升0.2%，增幅为2009年10月以来最低。12月个人消费支出(PCE)物价指数增长0.8%。扣除食物与能源的1月核心PCE物价指数较上年同期上升1.3%；美联储的通胀目标为2%。

本周焦点：美国非农就业数据

本周五美国将要公布的2月就业市场数据可能最引人注目，这是美联储3月17-18日利率决策委员会会议之前的重量级数据。接受路透调查的分析师的预期中值显示，上月非农就业岗位增长较为稳健，达到24万个。若果真如此，将是就业岗位增长连续第12个月超过20万，为1994-95年以来保持超20万增幅时间最长的一次，当时为连续13个月。这应该足以令美联储相信，经济或许能够适应加息，并促使联储调整前瞻性指引的措辞，特别是放弃在货币政策正常化的过程中将保持“耐心”的看法。分析师指出，如果2月非农继续显示出就业市场延续良好势头，或将为美联储6月加息加码，美元指数将从中获得支撑。不过，促使美联储采取行动的因素中还缺了一块，那就是通胀。美国1月消费者物价指数(CPI)较上年同期下降，为2009年以来首见，支持了有关美联储将等到9月再开始加息的看法，即便核心通胀率微升。德国商业银行分析师表示：具体的时间选择很可能是基于通胀形势来确定，在9月，而6月升息的可能性微乎其微。如果通胀的确是关键所在，那么周五的关注重点可能更偏向平均时薪而非就业岗位数字。1月平均时薪绝对值增幅为2007年中期以来最大，2月增幅料将回落至0.2%，SmartEstimate预估值为0.3%。

近期数据表明经济状况转弱。第四季经济增速降幅大于最初估计，2月美国供应管理协会(ISM)芝加哥采购经理人指数(PMI)也降至2009年7月以来最低。瑞士信贷(Credit Suisse)上周五就对2月非农就业做出展望。瑞士信贷表示：预计美国就业市场在经过了连续的强劲增长之后会有所降温。该行预计，2月非农就业人数将增加22万人，这远低于最近3个月平均值33.6万人，也低于市场预期中值24.3万人。不过，该行强调：非农就业位于20万左右仍已经足够让美联储满意，他们将延续在2015年初加息的政策轨迹，当然前提是通胀预期不会进一步恶化。与此同时，瑞士信贷预计美国2月失业率将会下滑至5.6%，而薪资将增长0.2%，延续之前的良好势头。

CFTC报告显示，投机商继续看跌黄金，但程度有所缓解

美元与美股昨日齐齐上涨，凸显美国资产的吸引力，经济优势及加息前景优势是背后的推动因素。中国央行周末降息的消息后，金价冲高回落，凸显中国宽松这一主题基本无力支撑金价。国政府机构——美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，投机交易商继续看跌黄金市场，但看跌程度似乎有所缓解。据CFTC数据显示，2月24日止当周，黄金期货净多头头寸连续第四周下跌；货币管理投机商的黄金总多头头寸降低4000手合约，降至12.4595万手合约；同时，投机总空头头寸增加2205手合约至3.5108万手合约。这样一来，黄金净多头头寸规模目前降至8.9487万手合约。在该CFTC报告覆盖的一周内，金价下跌了12美元，跌幅约1%，因金价跌破关键心理关口1200美元/盎司。Incrementum公司基金经理Ronald-Peter Stoeferle称，短期很难看涨，因当前投机头寸显示看跌。他还称，投资者们貌似对上涨的股市比黄金更感兴趣。短期来看，预计金价将最终跌破1200美元/盎司关口。

巴克莱分析师们也认为，金价可能会延续走低的趋势，因投机商们继续退出黄金市场。他们称，黄金总多头头寸目前处在2014年底以来的最低水平，这暗示2015年的黄金市场新流入资金缺乏信心，令金价上涨缺乏后劲。虽然CFTC最新报告显示黄金市场的卖压温和缓解，但白银市场的卖压似乎在加大，因2月24日止当周白银投机商们持续对银价获利了结。道明证券总裁兼全球金属销售主管Steve Scacalossi称，黄金市场已经回吐周一稍早所有涨幅，且有迹象表明，黄金价格恐怕会进一步走低。他指出，黄金价格恐怕会下测1200.00美元/盎司的整数位心理关口，但会在1193.00美元/盎司一线获得关键性支撑。

预计欧元区解体的预期升至两年高点

路透报道，周二的一份调查显示，投资者2月对欧元区解体的预期升至两年来高点，即便之前希腊与欧元区伙伴国就关键的金融救助达成一致。Sentix欧元区解体指数(EBI)升至2013年3月以来最高，38%的受访者预计欧元区将在未来12个月内解体，高于1月时的调查结果24.3%。EBI在2012年7月达到73%的高位，并在2014年7月触及低点7.6%。这次调查是在2015年2月26日至28日进行，有980位散户和机构投资者参与。

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊退出欧元区几率加大；石油持续下跌；中国降准

利空：美国经济向好；FED预期6月加息；欧元区经济低迷；美国1月非农大好；希腊援助延长

从现货黄金4小时图看，金价受压回落后，短线下破千二整数关口，但此后盈利部分反弹，但不足以上破上方均线密集反压。目前处于盘整期。中期空头仍居主导地位，短线可少量低位放多，但中线可则高位做空。基本面上，原油目前看涨呼声渐浓，美元持续强势。焦点仍放在周五晚间美国非农就业人数。

从现货黄金1小时K线图看，金价亚盘时段低位反弹后，大肆回落，最低下探至1195美元/盎司，短期下破千二整数关口，但并未刷新低位即快速上拉。目前上方长期均线组反压明显，短期金价陷入震荡，区间大致在1212-1204。操作上，震荡思路为主。另，可于1260下方相对高位可布局空单，前低1195附近可超短线涉足多单。

压力：1211-1218-1223

支撑：1204-1200-1193

操作建议：

1194多单到达第一目标1199和第二目标1204，盈利100个点。

1208多单到达第一目标1212，盈利40个点。

反弹至1211附近（上下1美元）做空，第一目标1207，第二目标1204，止损3美元。

上破1213追多，第一目标1218，第二目标1222，止损4美元。

1204附近（上下1美元）做多，第一目标1208，第二目标1211，止损3美元。

下破1202追空，第一目标1199，第二目标1195，止损4美元。

1194附近（上下1美元）做多，第一目标1198，第二目标1202，止损4美元。

下破1192追空，第一目标1188，第二目标1184，止损3美元。

1221附近（上下1美元）做空，第一目标1218，第二目标1214，止损4美元。

上破1225追多，第一目标1229，第二目标1232，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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