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千二压力犹存，金价恐止步反弹

2015年 01 月 5日 17:14 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操盘建议

今日国际现货黄金延续早盘强势反弹态势，最高上至1197美元/盎司一线，仍处于1200美元/盎司下方，目前有回落倾向。本周是2015年首个完整交易周，全球主要市场纷纷从元旦假期中回归。周一亚市早盘中，欧元兑美元跌至近九年低点，欧元空头加大押注，因市场臆测欧洲政策制定者们将在1月22日的货币政策会议上启动主权债QE购买计划以刺激欧元区经济增长，打压欧元走软。周五压轴登场的美国非农数据毫无疑问将成最受投资者关注的事件。此外，美联储会议纪要和欧元区CPI也将是本周关注焦点。

希腊退出欧元区预期升温，欧元重挫至九年低位

因之前跌破主要技术支撑后触发一波止损卖单，欧元/美元周一在亚洲市场跌至2006年初以来低点。欧元/美元一度触及1.1883，周五低见1.2002。周末的报导暗示，德国现在认为欧元区能够应对希腊退出，这令欧元人气遭受重大打击。此外，清淡的市况也明显夸大了走势，1.2000处支撑失守并触发自动卖单。欧元/美元现报1.1940，但走势十分震荡。Saxo Capital Markets驻新加坡外汇交易员Jeffrey Halley称，在清淡市况中，止损单触发后，欧元下跌加快。上周欧洲央行(ECB)行长德拉基接受德国商报采访时表示，央行无法完成维持物价稳定这一使命的风险要高于半年前。他并重申央行已经做好准备，如有必要将在年初采取行动。此番言论已令欧元人气恶化。希腊政局近期成为市场的观点，该国政府宣布将于明年1月25日举行大选，不过该国面临的麻烦不止这些。

德国总理默克尔所在的自由民主党的高级成员上周表示，欧元区政客们没有义务援救希腊，暗示德国或将有放弃援助希腊的风险。希腊对于欧元区而言，已经不再具有系统重要性，希腊政治家现在不能“要挟”区内的其他伙伴国。如果左翼激进联盟党领导人齐普拉斯认为他可以减少改革努力和撙节措施，那提供金援的三大机构将必须相应减少对希腊的信贷支援。必须援助希腊的时代已经结束。它没有再进行政治要挟的余地。希腊对欧元区而言已经不再具有系统重要性。这也是迄今为止德国政界对希腊选民发出的最明确警告，如果希腊在明年初的大选后违背欧盟和国际货币基金组织(IMF)援助计划的条件，希腊有可能失去资助。希腊第三轮总统选举未果，总理萨马拉斯推选的候选人迪马斯未能够获得足够的支持票，这也意味着希腊将被迫提前举行大选。届时希腊危机重燃的几率将显著提升，这对欧元而言将是“毁灭性”的打击。鉴于宪法规定在这种情形下，国会必须被解散，萨马拉斯表示他将寻求在1月25日举行大选。这个时点距离该国2400亿欧元援助项目到期日只早了几周时间。德国媒体上周六援引不知名德国政府官员的消息称，德国总理默克尔及其领导的政府已经为希腊可能再度爆发退出欧元区风险的状况做好“万全的”应对措施，即使该国状况再度恶化，德国方面似乎也已能够从容处置。目前，持反紧缩立场的希腊极左翼政党Syriza在距该国大选还有三周时仍处民调领先位置，倘若该党最终当选上台并拒绝继续履行减支及偿债义务，则希腊退出欧元区就将再度变得在所难免。

七成分析师看涨本周黄金

据彭博社最新调查显示，接近80%的黄金交易员和分析师看涨本周金价，因其担心希腊局势的恶化可能刺激更多的黄金避险买盘。在接受调查的9位黄金交易商及分析师中，7人看涨(78%)，2人看空(22%)，0人看平(0%)。本周将是节日后市场真正开始回来的一周，对现货黄金而言，1月通常是表现比较强劲的时期。除了上述的空头回补因素外，季节性因素也可能会对金价有所推动。尽管2014年的金价表现并非很好，但也不至于过于糟糕。进入2015年，今年第一季度黄金均价将在1202，到第四季度将上涨到1277，到2016年第二季度能够触及到1311的水平。但黄金市场还有两大方面是要关注的，一方面是全球各地的地缘政治问题，这是随时都可能升级的，而每一次有地域争端，金价都能上涨8%到10%左右。俄罗斯和乌克兰、中东等地都是有可能的。另外，市场中还出现了一些逢低买入，1月也通常是黄金表现比较好的月份，尤其在亚洲市场。此外还有中国经济走强的因素，到2月金价甚至可能被推到1300美元/盎司的水平。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周二公布的周度报告显示，截至12月23日一周，对冲基金和基金经理减持了Comex黄金及白银期货及期权净多头头寸。COMEX黄金投机净多头头寸减少了10639手，至93099手；COMEX白银投机净多头头寸减少了72手，至14912手。

关注本周热点：非农数据及美联储官员讲话

本周一系列欧美重要经济数据都将如数公布，其中欧元区CPI和美国12月非农无疑是最大的亮点。同时，市场也正聚焦本周四(1月8日)北京时间03:00公布的美联储12.16-17会议纪要，此外还有美联储官员们的密集喊话。事件方面，美联储纪要或许将合乎市场预期。因为美联储的态度在之前的决议中已经表达得十分清晰，预计纪要释出的新消息有限。本周多位美联储官员，包括明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、旧金山联储主席威廉姆斯、芝加哥联储主席埃文斯、波士顿联储主席罗森格伦都将发表讲话，投资者应当密切关注其言语措辞中的变化。数据方面，本周三(1月7日)的欧元区CPI对欧元则生死攸关。市场预期欧元区12月调和消费者物价指数初值年率下降0.1%，相较于前值的上升0.3%，这已经是一个十分悲观的预期了。但如果结果比预期还糟，则欧洲央行在1月会议上推欧版量化宽松(QE)的概率将激增。

对于最为重磅的美国12月非农，美银美林在一份分析报告中称，12月非农料仍将是强劲的就业报告，就业增加人数有望超25万人，失业率可能将进一步降至5.7%。美银美林在报告中指出，虽然我们不认为12月非农能够达到上个月32.1万人的水平，但仍预计将新增就业25万人，这也连续第六个月的平均新增就业人数超过25万人。而对于市场关心的薪资分项上，该行表示，“尽管薪资可能将延续增长，但薪资水平仍处于历史低增速，现在我们只是看到了薪资增长加速的初步迹象。一旦薪资月率维持0.25%的增速，则到今年年底薪资年率有望达到3%的增速。”此外，德意志银行(Deutsche Bank)预计新增就业人数为20万人，低于2014年前11个月24.1万人的均值。从市场的总体预期来看，彭博对83位经济学家的调查统计结果显示，目前市场对美国12月非农就业人口的预期中值是增加24.0万人，平均值为增加23.9万人，最高预期值为30.5万人，最低预期为17.5万人。

本月欧洲焦点：俄乌局势及希腊大选

在众多未决政治和经济变数来袭的时间节点上，本月欧元区将迎来两大风险事件。未解决乌克兰内战问题，乌克兰、俄罗斯、德国和法国将于1月15日在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳召开峰会。虽然各方采取多番努力希望达成停火协议并推动可行的和平进程，但政府军和叛军间的冲突仍在不断制造伤亡。不过幸运的是，各方尚未停止努力，在上周五的电话会议上，来自俄罗斯、德国、法国和乌克兰的外长同意在周一(1月5日)在柏林举行会晤，就乌克兰内战危机进行磋商。与此同时，西方世界对俄罗斯的制裁，以及俄罗斯的“以牙还牙”也从未间断。虽然德国主张维持制裁力度，但众多欧盟国家出于自身经济同样受困的考虑而希望最早能在3月停止制裁。反对声音指出，针对贸易方面的制裁应该是不得已而为之，他们担心失去俄罗斯市场，而后者将寻求亚洲乃至拉美的供货商。

另一个事件冲击来自希腊，在1月25日的议会大选过后，政治和经济的动荡不堪可能会再次伴随该国。由德国倡导的极端财政紧缩政策成为了希腊国内激进派人士的打击目标。根据去年底时的机构调查，希腊左翼政党Syriza的支持率现已轻易超越执政党，并在下届议会中占据主导低位。希腊资产惨遭遗弃的结果体现了市场对于此事的预期，投资者担心反对派执政后将废除援助计划，并有可能动摇欧元根基。市场当前已进入典型的防御状态。投资者的担心还在该事件的外溢效应上，人们对于年内西班牙和葡萄牙的大选前景也心存忧虑。

另外，欧洲央行(ECB)一直在为主权债的购置(彻底的量化宽松QE计划)做准备。此举意在抗击欧元区蔓延的通缩威胁。但是别指望QE政策能够拯救欧元区。0.05%的利率水平下，欧元区早已充斥着流动性，银行系统资金泛滥。市场需要的并不是QE，问题是流动性是否能够归位于企业和家庭层面。为修复市场机制，欧洲央行必须在政策传导上入手，而不是简单地注入流动性。

今日关注：明尼阿波利斯联储柯薛拉柯塔发表讲话；旧金山联储主席威廉姆斯将出席“住房、就业和货币政策”的小组讨论；德国12月消费者物价数据；欧元区1月Sentix投资者信心指数；美国12月ISM纽约联储企业活动指数；美国12月咨商会就业趋势指数

利好：卢布暴跌；全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊大选提前；中国A股暴跌

利空：希腊第三轮投票失败，需提前大选；石油暴跌；美国经济向好；11月非农暴增；FED加息预期；欧元区经济低迷；日本央行扩容QQE ；OPEC为达成减产；瑞士公投失败

千二压力犹存，金价恐止步反弹