关注欧元区TLTRO结果能否助力金价重返跌势

关键字：现货黄金,操盘建议

今日国际现货黄金总体维持震荡下行走势，打破此前高位整理形态最低下探至1218美元/盎司附近。美元指数整体持坚，其他非美货币日内则普遍震荡整理。短期行情显示，黄金多头确实存在不稳定因素。除了高位买盘获利了结，更有源自原油大幅走低且将持续走低的原因。晚间关注欧洲央行TLTRO结果及美国零售销售数据。

机构预计欧元区TLTRO申认规模将远低于最大规模

欧洲央行周四(12月11日)将宣布第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)的资金分配情况。苏格兰皇家银行(RBS)称， 欧洲央行上周承诺将在2015年初评估是否需要进一步放宽政策，而周四出炉的第二轮TLTRO结果是这些评估措施中很重要的一部分。该行指出，虽然欧洲央行不给企业设置资产负债目标，但貌似仍对TLTRO的资金分配有所影响——通过今日TLTRO实现更小的资产规模扩张将意味着之后将需要在后市更大地扩张资产负债表(因欧洲央行的目标是将资产负债表扩容1万亿欧元。)RBS预计，第二轮TLTRO的规模将在1200-1700亿欧元——远低于最大规模所允许的3180亿欧元.疲软的规模数据或利空欧元，因这可能意味着未来欧洲央行必须采取更大规模、代价更高的措施来扩张其资产负债表。

野村国际驻伦敦高级欧洲经济学家Nick Matthews表示，对本周的定向长期再融资操作(TLTRO)持怀疑态度，总体而言，这个计划将阻碍欧洲央行在2015年初转向主权QE，不过本周的接纳情况可能会影响此类声明的发布时间。通过现有的措施，欧洲央行扩大资产负债表的意图是不可能实现的。彭博对周四贷款接纳量的预估中值为1,480亿欧元，预估范围从900亿欧元到2,500亿欧元不等。欧洲央行在9月份首轮操作中拨出的资金不足830亿欧元。此外，欧洲央行2011年底和2012年初发放的2,700亿欧元长期贷款将于未来两个月到期。银行可能会用TLTRO资金偿还旧债，对央行的资产负债表起不到净提升作用。

RBNZ称最终有必要再次加息，纽元/美元暴涨

尽管新西兰联储(RBNZ)在通胀降温之际延长了暂停收紧货币政策的时间，但该联储同时表示最终还是有必要再次加息。纽元/美元汇率因此暴涨，汇价在利率决议后一度飙升近200点。新西兰联储主席惠勒周四(12月11日)在宣布维持3.5%的基准利率不变后在惠灵顿表示，晚些时候估计还是需要进一步上调官方现金利率。新西兰联储下调了90天期银行票据利率预期，表明借贷成本在2015年下半年前不会再次上升。此前公布的数据显示，第三季度通胀率已降至1%-3%的联储目标区间底端，再加上乳品价格和油价下挫，惠勒因此继续保持了9月份以来一贯的暂缓调整利率立场。他指出，伴随3%左右的年度经济增长和失业率的渐渐下降，新西兰仍需逐步上调利率。

澳新银行(ANZ)新西兰首席经济学在一份研究报告中表示，市场本来预期新西兰联储的基调将更偏中性，该联储上调经济增长预估充分表明，从全球角度来看，纽元仍是颇具吸引力的资产。”政策决议出炉后，纽元/美元从联储公布利率决定前的0.7692短线飙升1.6%至0.7820，脱离周二所及两年半低点0.7609。周四亚市早盘汇价进一步上扬至0.7870附近。分析师表示，部分市场人士原预期联储会采取中性立场。反观新西兰联储则表明，在稍晚的阶段可能进一步加息。

原油大幅回落，黄金涨幅受限

周四(12月11日)欧洲时段盘初，现货黄金自1230一线回落，金价回撤至1221.50，刷新日内新低。尽管欧洲股市开盘走低，美元指数自88.32时段高位回落至88.02，但黄金忽视了这两大利好因素。布伦特原油在欧洲时段盘初下挫至64.29，刷新日内新低。商品货币尤其是加元和澳元也出现下行趋势。因原油再刷5年新低。因石油输出国组织（OPEC）将原油需求预期削减至十二年低点，布伦特原油周三(12月10日)五年多来首次跌至65.00美元/桶下方，并在欧洲时段盘初下行至64.29，刷新日内低位。与此同时，因美国原油库存上升，美原油下跌4.5%，迫近60美元/桶大关。受此影响，周三国际金价自七周高位回落，周四欧市盘初金价在1220美元/盎司附近徘徊。

石油输出国组织称，2015年全球对该组织的日原油需求将低于2893万桶，为2003年2705万桶以来以来最低水平。此外，美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，美国上周原油库存增加145.4万桶，分析师预期减少270万桶；汽油库存增加819.7万桶，预期增加255万桶；精炼油库存增加557.7万桶，预期增加155万桶。汇丰银行(HSBC)的金属分析主管James Steel说，疲软的原油价格使得一些黄金市场的强劲势头受到影响。疲软股市和强劲欧元对黄金是利好的，因此使其下跌限制在非常小的范围。不过，因油价下跌导致能源股重挫，美国股市周三全线大跌逾1%，为金价提供一定支撑。

法国通缩严峻，欧元区有进一步恶化风险

希腊的政局风波尚未平息，欧元区通缩警报又响起。日内数据显示，法国11月CPI再度下滑，法巴银行指出法国核心通胀明年年初或将跌落至零以下水准，法国通缩风险极其严峻，这也令欧元/美元反弹受阻。晚间欧洲央行预计将公布第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)结果，外界普遍预计本次央行“放水”恐将再走冷遇。而另一边，美国晚间将公布11月零售销售，市场预期消费有望连续第二月反弹，美元指数或将获得支撑。欧元区前两大经济体德国和法国周四公布了11月消费者物价指数，结果显示欧元区的通胀形势并未有所改观，相反还有进一步恶化的风险。

德国联邦统计局发布的数据显示，德国11月调和消费者物价指数终值年率增长0.5%，符合预期，前值亦为增长0.5%。自今年下半年以来，德国CPI年率自1%水平一路下行，目前已经接近2013年7月来的低位0.4%。同时，法国统计局日内公布的数据显示，法国11月调和消费者物价指数年率增长0.4%，预期增长0.5%，较前值的增长0.5%进一步下滑。彭博分析师指出，从PMI调查来看，法国物价指数不太可能在短期内回升，物价仍面临的风险仍偏于下行。该分析师预计，法国的高失业率和经济活动扩张停滞仍将持续。10月的数据显示，法国失业率仍为10.5%的近14年高位附近。法国巴黎银行经济学家则认为，日内公布的法国CPI录得较预期更大幅度下滑，照这个趋势预计法国核心通胀将在明年年初就将跌落至零以下水准，法国通缩风险极其严峻。欧元区通胀毫无回升的迹象，而欧洲央行的刺激政策也受到外界质疑。央行日内将公布第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)结果，欧洲央行预计将于北京时间周四18:15左右公布第二轮TLTRO结果。

晚间关注：欧央行公布第二轮TLTRO贷款规模；欧洲央行行长德拉基对意大利国会财政委员会发表讲话；美国11月零售销售数据；美国11月进口物价指数年率；美国上周续请失业金人数；美国上周初请失业金人数

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊大选提前；中国A股暴跌

利空：美国经济向好；11月非农暴增；FED加息预期；欧元区经济低迷；日本央行扩容QQE ；OPEC为达成减产；瑞士公投失败

从现货黄金4小时图看，金价在白天时段短暂地持续了此前高位宽幅震荡走势，与压盘尾段进入回落。短期均线形成死叉，打破多头排列形态，MACD指标高位形成死叉下行。下方均线支撑密集，但晚间走势主要看基本面指引。目前对于欧元区TLTRO结果，市场普遍悲观，关注能否助力金价拉开更大跌幅。

从现货黄金1小时图看，金价此前保持1238-1224区间震荡被下破，最低下探至1218美元/盎司附近，各条均线集中在现价上方，金价要重回此前高位或较为困难。短线思路以高空为主，晚间消息出来之后，顺势而为即可。

压力：1223–1226-1231

支撑：1217-1214-1210

操作建议：

1232空单到达第一目标1230，第二目标1226，盈利60个点。

下破1222空单到达第一目标1218，盈利40个点。

回踩1218附近（上下1美元）轻仓做多，第一目标1222，第二目标1225，止损4美元。

1225附近（上下1美元）做空，第一目标1222，第二目标1217，止损4美元。

下破1215追空，第一目标1211，第二目标1207，止损4美元。

上破1227追多，第一目标1231，第二目标1235，止损4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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