金价温和反弹，关注LMCI能否助力非农影响

关键字：现货黄金,操盘建议

今日国际现货黄金于低位震荡反弹，但仍处于1200美元/盎司下方。上周五非农意外创近三年最强增幅，到达32.1万，市场关于美联储提前加息再度升温，但因通胀短板，金银下跌幅度仍不是很大。本周焦点将放在欧洲方面，重点关注德拉基讲话和再融资操作结果。晚间美国LMCI数据将作为上周五非农数据后续补充，势必会很大程度上影响到金融市场。

四大金银抗跌理由

美国劳工部上周五(12月5日)公布的数据显示，11月非农就业岗位增加32.1万个，轻松超越23万预期，且为2012年1月以来最大增幅。这让美国与其它多数发达经济体之间经济前景的差异更为明显。虽然金银在强劲非农后遭遇卖压，但在美元指数收涨0.8%的情况下，国际现货金银近1%的收跌幅度，足以堪称表现出了“抗跌性”，因周线级别仍守住了上周一(12月1日)金银暴涨后的逾一半涨幅。

其一，强劲非农未改美联储加息前景“短板”，金银空头信心不足：美联储加息前景取决于其两大使命——经济表现及通胀情况。在美国11月非农报告前，经济数据已反复确定美国就业市场(美联储使命之一)稳步/强劲复苏，而美联储加息焦点已转向全球通缩压力下的通胀数据。因而，从“短板理论”来看，美国11月强劲非农只是加长了“长板”，而非美联储加息前景的“短板”。其二， 美国通胀仍受油价暴跌、欧元区通缩压力等因素拖累。美国NYMEX原油期货主力合约(1月期货)12月5日已收跌至逾五年最低收盘位(65.84美元/桶)，布伦特原油期货一周均价自2010年来首次跌破70美元/桶，12月5日收于69.07美元/桶。美联储、欧洲央行、英国央行等全球主要央行已经公开承认油价暴跌对未来数年通胀前景的拖累，也加剧了本已面临通缩压力的欧元区CPI数据。美联储重点关注的通胀数据——核心个人消费支出(PCE)年率升幅1.6%，为两年半最低增速，且较美联储目标2.0%仍差0.4个百分点。

其三，多国央行仍在竞相宽松，利好金银表现。中欧日几大央行纷纷处在宽松阵营中，澳洲联储虽然已连续第16个月维稳政策，但近期市场预期其明年也将重启降息。中国央行近期宣布了降息措施，且投行预计后市还有更多宽松措施，花旗预计中国在2015年上半年以前还会降息两次。欧洲央行的资产负债表扩容1万亿欧元的承诺将逐步展开，12月4日德拉基发布会强化了2015年第一季度推主权债QE的市场预期。日本经济陷入衰退后，推迟第二轮上调消费税又引发了提前大选带来的政治动荡，日本央行近期已将QE目标扩大至80万亿日元/年，且正式宣布了启动“开放式QE”。从外围央行来看，韩国央行处在降息周期中。其四，强势美元将拖累美国经济，不利提前加息。美联储曾公开提及决策层FOMC普遍担心美元走强打压美国经济。而投行机构也纷纷指出美元走强对美国经济的施压后果。

大宗商品走低，中国11月进出口意外下滑

受内需不振及进口大宗商品价格走低的双重拖累，中国11月进口意外下滑且降幅创3月以来最大；出口增速则重回个位数并远低于市场预期。一增一降使得当月贸易顺差并创下历史新高。中国海关周一公布数据显示，美元计价11月出口同比增长4.7%，远低于路透调查预期的增8.2%，且增速为七个月最低；进口同比下降6.7%，亦逊于路透预估，且为今年3月以来最大降幅；当月贸易顺差544.7亿美元，同比扩大61.4%。

中国11月进口意外下滑，加之出口增速放缓，令市场愈发担心中国经济可能面临大幅放缓，同时这也增添了政府推出刺激措施的压力。进口增速大幅低于预期，导致贸易顺差再创单月历史新高，延续近期衰退型顺差扩大模式，且远高于路透调查预估的顺差435亿美元。东方汇理银行驻香港分析师DARIUSZ KOWALCZYK表示，进口同比下滑6.7%令人感到震惊，这部分是由于大宗商品价格的下跌以及基数效应，但这两个因素不足以完全解释疲弱的进口数据。他并预计，中国央行会在12月下调存款准备金率，明年一季度则会再度降息。中国央行此前于11月22日时隔逾两年后重启不对称降息，将一年期存款和贷款基准利率分别下调25和40个基点，并扩大存款利率浮动上限。此举旨在更有效降低融资成本提振经济，新的降息周期料由此开启。

欧元区TLTRO需求情况或将为何时推出QE提供重要线索

欧洲央行本周将公布备受关注的再融资操作结果，对于欧元区何时推出量化宽松(QE)的猜测将日益升温。荷兰国际集团资深分析师表示，若银行业对TLTRO的需求不佳，市场可能越发猜测欧洲央行将介入并采取其他工具。这也就意味着，欧洲央行很可能步美国、英国和日本的后尘，启动主权债购买计划。但德国方面担心此举或会鼓励各成员国大肆借贷，且刺激通胀。这样的计划或许在明年初启动。花旗分析师表示，欧洲央行管委会在1月还是3月启动计划，要看TLTRO的需求情况，取决于具体数字如何。

欧洲央行的最新预测显示，2015年欧元区经济成长率料仅为1%，低于三个月前预计的1.6%。德国10月工业生产数据和欧元区12月投资者信心指数将在周一公布。欧元区还在勉力克服债务及金融危机的后遗症，数据结果料为疲软。油价下滑对于正在对抗低通胀的欧洲央行而言，对其思维亦将产生影响。欧洲央行行长德拉基还将于北京时间周四21:00在意大利国会财政委员会上发表讲话。市场应密切关注。

对冲基金连续第三周押注上涨

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(12月5日)公布的周度报告显示，对冲基金和基金经理连续第三周增持Comex黄金及期货及期权净多头头寸，具体数据显示，截至12月2日一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加了13269手，至79497手。同时，据彭博社周五(12月5日)公布的最新调查显示，因印度放宽黄金进口限制，一些投资者结清空头头寸，伦敦金交易员、分析师连续第二周看涨下周金价。在接受调查的23位黄金交易商及分析师中，12人看涨(52.2%)，8人看跌(34.8%)，3人看平(13.0%)。周五(12月5日)SPDR黄金ETF持仓量从周一的717.63公吨增加2.39公吨，至720.02公吨。

MKS的交易主管Afshin Nabavi表示，上周一金价的回升主要是空头回补，在金价跌至1185水平下方后，有很多逢低买入。黄金市场的波动将继续，市场仍然非常紧张。不过，LaSalle Futures Group高级市场策略师表示，如果金价收于1200水平下方，黄金将进一步走软。

重点关注晚间美国LMCI数据

在11月非农大放异彩之后，北京时间周一23:00公布的LMCI数据就显得格外重要，该指数是由19个就业市场相关指标综合而成。美联储将该指标定在每个月非农之后的下周一公布，其重要性，不言而喻。本次LMCI是美联储第三次公布，从10月数据来看，LMCI度数企稳在4，暗示美国就业市场并没有想象中那么强劲。鉴于11月非农录得如此大的增幅，若LMCI回升，则会进一步刺激美元走强，打压金价下跌。反之亦然。与此同时，本周美国地区联储和欧洲央行官员下周也将发表多次讲话，且讲话内容直指经济和货币政策。美国方面的问题在何时升息，而欧洲央行则是推不推欧版QE。

晚间关注：欧元集团会议在布鲁塞尔举行；欧央行公布担保债权和资产抵押证券ABS的购买情况；美国11月就业市场状况指数（LMCI）

利好：全球经济下滑忧虑

利空：美国经济向好；11月非农暴增；FED加息预期；欧元区经济低迷；日本央行扩容QQE ；OPEC为达成减产；瑞士公投失败

从现货黄金4小时K线图看，金价于上周五回落低位开始温和上扬，录得小幅上涨，但始终处于1200美元/盎司一线下方，目前上方均线反压重重，短期金价或难改小幅波动的局面。关注晚间美国LMCI数据，此为非农数据延续。此前该数据带来的行情影响均和非农数据相反，因此晚间行情或存在极大的戏剧性。

从现货黄金1小时图看，金价白天时段处于震荡反弹阶段，短期均线高度黏合，但目前面临两条长期均线反压，后市反弹能否持续存在很大问题。一方面千二关口是这段时间多空争夺的关键点，另一方面，利好消息缺乏，短期金价或逢高做空较为稳健，除非LMCI数据带来利好指引。

压力：1195-1198-1201

支撑：1192-1188-1185

操作建议：

反弹至1196附近（上下1美元）做空，第一目标1192，第二目标1188，止损4美元。

1188附近（上下1美元）轻仓做多，第一目标1192，第二目标1196，止损4美元。

上破1198追多，第一目标1201，第二目标1204，止损3美元。

下破1185追空，第一目标1181，第二目标1178，止损4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

猜你喜欢：市场交投冷淡 黄金未有突破