金价窄幅震荡，关注美经济数据能否带来突破

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今日亚市早盘，国际现货黄金维持1200-1198区间超窄幅震荡。而美元指数继续高位回落，都未能给金价带来上行动力，可见空头仍是顽固主导市场。隔夜尽管美国第三季度GDP大幅上修，但美元升势仅昙花一现，美国11月谘商会消费者信心指数表现不佳，令市场情绪趋于谨慎，而美股和美债收益率的回落也令美元多头无力反补。由于周四美国感恩节休市，因此一系列经济数据也将提前在日内与投资者见面，或能够帮助金价打破目前的僵局。

美国GDP影响平淡，关注晚间八大美国经济数据

隔夜美国商务部(DOC)发布的三季度GDP修正值数据尽管向好，但正如不少市场人士预料的那般，并未能对市场产生持续性的影响。美元指数周二收跌0.22%，本周前两个交易日均告阴线报收。美国商务部(DOC)周二(11月25日)公布的数据显示，美国第三季度实际GDP修正值年化季率大幅上修至增长3.9%，远超预期的3.3%，反映出美国经济的强劲复苏势头。不过，此后发布的美国消费者信心滑落至5个月低点，房价指数同样延续了缓慢的增长势头，令美元上涨空间受到压缩。通常在正常情况下，以往市场并不会过度反应GDP的修正读数，因为它已经是近两个月的后视镜。最近，市场更加倾向于更具时效性的经济数据，美元走势通常会对那些数据更为敏感。因此隔夜美元在强劲数据后冲高回落的格局并不令人意外。

另外，由于美国感恩节假期将于周四正式开启，不少数据将提前至今日发布。市场普遍预计北美时段公布的美国数据大多数都向好，而其中最引人注目的当属美国核心PCE物价数据。除了美国PCE数据，其它7大数据分别是，美国11月22日当周初请失业金人数、美国10月耐用品订单月率，美国10月个人收入月率，美国11月芝加哥PMI，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值，美国10月新屋销售总数，美国10月成屋签约销售指数月率。以重要性而论，今日美国通胀和耐用品订单数据的表现无疑最为值得投资者留意。在大金融危机之后的头几年，通胀(或者缺少通胀)一直站在暗处不引人注意。现在，其重要性正在回归。许多经济观察人士非常相信消费者物价指数，但美联储的心头好却是个人消费支出。对于期待美联储迅速加息的市场人士来说，遗憾的是此衡量通胀的指标自5月份创下1.8%高点之后就一直在下降。另一方面，上周公布的CPI上涨1.7%，超过1.6%的预期值，可能是一个积极的信号，暗示通胀可望回到美联储2%的目标。美国耐用品订单则是美国数据中最为不稳定、最难猜测的数据之一，而主流预期难以成功预测也使其成为非常具有市场影响力的数据。目前市场对此次数据月率的预期值为下跌0.7%，如果预测成功，则为连续第三个负值。但此衡量指标自2011年年底以来一直没有出现连续三个负值的情况，并且考虑到几个月前大跌18.3%，这次若意外回升至正值，可能构成一个美元利好因素。

日元先生称日元很快获得上涨动能

素有“日元先生”美誉的日本前财务省高官榊原英资表示，自年中重启贬值以来，日元兑美元已下跌了14%；但认为，日元将很快获得上涨动能，因日本七个月前启动的加税对全球第三大经济体的压制作用在消散。巴克莱及彭博调查也支持这一观点。安倍自民党支持率已下滑，这可能威胁到“日元贬值神器”——日本央行宽松政策的执行。因二十世纪90年代给日元汇率带来重要影响而被誉为“日元先生”的榊原英资称，美元兑日元不大可能触及2007年6月全球金融危机爆发前夕所创的124.14高位。

上周，美元兑日元涨至七年新高119附近，因日本央行在开启大胆超额宽松政策的一年半之后，与今年10月底再次宣布加大宽松。榊原英资精确预估到了日元9月跌至110的行情(即美元兑日元涨至110)。他在1965年在日本财政部工作，还曾在国际货币基金组织(IMF)、哈佛大学、庆应义塾大学和早稻田大学工作过。榊原英资在1995年8月开始“誉满全球”，因其协助策划日本央行、美联储、德国央行及瑞士央行的央行联合干预行动来令日元走软。因1995年6月份时，日元兑美元涨至当时的纪录高位79.75日元。在第三季度GDP数据显示日本经济遭遇2008年以来第四次衰退之后，市场对日本央行延长刺激政策周期的预期升温，在11月21日，日元兑美元贬值至118.98并创七年最低。日元兑美元的贬值步伐也受到美联储最快于明年加息的预期助推，因美国很快加息的前景预期利好美元表现。

榊原英资指出，当前日元疲软并非仅仅只受国内因素驱动，而是美国与日本两大央行货币政策走向急剧分化的结果，美国不会同意干预，且纵然日本干预也不会有效果。巴克莱也指出，日元跌势近于尾声。英国的这家银行预测，美元兑日元年底前将回撤至117，然后在2015年第一季度重新反弹至120。彭博对60位策略师调查的预期中值显示，料2015年3月之前美元兑日元将跌至116，在2015年12月31日之前将涨回120。榊原英资认为，日元也将受到12月14日提前大选事件的影响。日本首相安倍晋三宣布11月21日解散国会，因经济陷入衰退令安倍决定推迟进一步上调消费税(由8%上调至10%)，安倍解散国会并提前大选以便另寻他策。

OPEC当头，油价无节操下挫，减产协议或难达成

在本周四维也纳会议前，石油输出国组织（OPEC）未能保证削减原油产量，美国原油期货(NYMEX)周二(11月12日)跌至四年多低点，最低触及73.71美元/桶。布伦特原油跌向上周创出的四年低点76.76，最低触及78.05美元/桶。委内瑞拉、沙特，墨西哥和俄罗斯称，他们计划开始季度监测原油价格。运营OAORosneft的俄罗斯石油生产商Igor Sechin表示，周二维也纳谈判未能产生削减产量的联合声明。

美国正在以三十多年来最快的速度生产原油，而需求增速放缓，油价跌入熊市。市场推测OPEC关键成员对占领市场更有兴趣，而不是提振油价。花旗银行表示，OPEC不可能大幅削减，消除市场供过于求的状况。包括Seth Kleinman在内的分析师表示，“若没有一个令人信服的减产，花旗预期油价将重新下跌。”OPEC正在考虑对伊拉克，伊朗和利比亚原油减产豁免。两位知情人士透露，这三个国家可以不降低产量，他们应该同意减产。法兴银行称，如果布伦特原油价格进一步下跌至70美元/桶，那么金价在之后的三个月降有5%的跌幅。法兴还预计，如果OPEC没能削减产量，使得市场的供需无法重新平衡，那么布伦特原油价格可能会在2015年降至70美元/桶，Nymex原油价格降至65美元/桶。

巴克莱资本信念展望：美元看涨；欧元锐幅下跌

巴克莱资本日前发布了主要币种的新年展望，宏观上，该行维持了看涨美元及看跌欧元的既有观点。我们看涨美元和美国利率的观点是建立在一系列积极因素：美国经济的持续复苏，就业市场不断收紧以及通胀相较美联储(FED)预期跑得更快。美国经济预计将处在逐步复苏的稳固道路上，尽管强势美元会造成外部不确定性，低油价抑或能够刺激消费开支。我们认为，美联储多半会在2015年以超于市场预估的节奏加息，我们依然预计首次加息的时点在2015年6月份，虽然现在这一时点的兑现存在延后至9月份(而非原先提前至3月)的风险。

我们维持欧元将在未来一年内锐幅下跌的预期，此外，欧元区困难重重的经济现状，前景的暗淡也让市场失稳，这让我们相信，市场风险可能更偏向于欧元走软。我们预计在一段时间内，欧元区的负利率状态迫使人们放弃持有欧元的念头。欧洲央行(ECB)将借助包括在新年里购置政府债等手段来扩大资产负债规模。欧元任何的反弹行情，尤其是如果幅度很大的情况，我们认为都是汇价在为出现更大跌势而做的铺垫。

晚间关注：欧央行康斯坦西奥在伦敦发表讲话；美国10月耐用品订单数据；美国10月个人收入月率；美国10月个人消费支出物价数据；美国11月15日当周续请失业金人数；美国上周初请失业金人数；美国11月密歇根大学消费者信心指数终值；美国11月芝加哥采购经理人指数；美国10月新屋销售数据；美国10月未决房屋销售月率

利好：全球经济下滑忧虑；埃博拉病毒蔓延；美国10月非农差于预期

利空：美国经济向好；美国结束QE3；美国中期选举共和党胜出；FED加息预期偏鹰派；欧元区经济低迷；风险情绪回归；日本央行扩容QQE 

从现货黄金4小时图看，今日白天时段金价如期保持窄幅震荡走势，短期均线和中期均线集聚，下方受到长期均线反压，黄金走势仍然步履维艰。MACD指标走势平缓，有轻微下降趋势，激进者短线可以进场做空。但稳健者需等待晚间美国经济数据带来的具体指引。

从现货黄金1小时K线图看，金价走势几乎出于水平状态，今日进本保持在1200-1198区间内，欧盘时段有所下降，并开始蓄势下破窄幅震荡走势。MACD指标几乎水平前行。技术层面上，空头占据主导，已入场做空者需谨慎关注美国经济数据出现利好金价的消息，以便及时调整策略。

压力：1198-1203-1206

支撑：1193-1190-1186

操作建议：

下破1197空单继续持有，第一目标1193，第二目标1191，止损3美元。

上破1199追多，第一目标1201，第二目标1204，止损3美元。

1204附近（上下1美元）做空，第一目标1201，第二目标1198，止损4美元。

上破1206追多，第一目标1208，第二目标1211，止损4美元。

1191附近（上下1美元）做多，第一目标1193，第二目标1197，止损4美元。

下破1189追空，第一目标1186，第二目标1183，止损4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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