和平協定達成在即，金價觸底反彈

截止2026年06月15日亞盤，現貨黃金市場迎來了一場戲劇性逆轉，原本因中東緊張局勢現貨黃金一度跌至六個月低點，但在美國總統特朗普突然取消對伊朗軍事打擊計畫的消息傳出後，迅速拉升，最終收漲3.4%。與此同時，芝商所FedWatch工具顯示，12月美聯儲加息概率在特朗普宣佈取消打擊後，從72%降至59%，部分交易員甚至押注至55%。投資者正等待下周由新主席沃什主持的首次美聯儲會議，普遍預期決策者將維持利率不變。

地緣局勢反轉助金價小幅回升

全球金融市場，焦點完全集中在中東局勢的急劇降溫上。此前，特朗普曾威脅對伊朗發動猛烈空襲，並表示希望“奪取”伊朗石油出口樞紐哈格島，市場一度擔憂衝突升級將推高油價並加劇全球通脹。

然而，就在打擊行動即將展開的數小時前，特朗普宣佈取消計畫，並釋放出重磅利好：美國與伊朗最快可能在本週末簽署和平協定，重啟霍爾木茲海峽航運。

據特朗普透露，該協議已獲得伊朗最高層批准，並得到包括以色列、沙烏地阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾等廣泛地區國家的支援。伊朗半官方的法爾斯通訊社也報導稱，德黑蘭方面很可能批准協定文本，儘管正式回應尚未發佈。

這場已持續三個多月的衝突，曾導致數千人死亡，並嚴重擾亂全球能源供應鏈。協議若能最終達成，將是重大外交突破，不僅能暫時放鬆伊朗對海峽的控制、結束港口封鎖，還可能為未來核問題談判鋪路。

儘管地緣風險暫時緩和，但美國經濟資料仍為黃金提供了額外支撐。週三公佈的5月消費者物價指數顯示，受能源價格急升推動，通脹以三年來最快速度上漲；週四的5月生產者物價指數（PPI）同樣超出預期，環比上漲1.1%。這些資料提醒投資者，中東衝突對能源價格的傳導效應尚未完全消散，通脹壓力仍存。

在這種環境下，黃金的“雙重屬性”——既是通脹對沖工具，又是避險資產——得到了充分體現。即使和平協定推進，石油市場完全恢復正常可能仍需數月，通脹傳導效應將持續影響政策路徑，這為金價提供了長期支撐。

黃金的暴漲並非孤立事件，而是與全球其他資產的聯動反應相呼應。油價週四明顯回落，布倫特原油下跌2.9%至每桶90.38美元，美國原油下跌2.6%至每桶87.71美元。市場對協定達成、重啟霍爾木茲海峽航運的預期，直接緩解了能源供應擔憂。

美元指數週四下跌0.35%至99.69，歐元等主要貨幣走強。Monex USA交易主管Juan Perez分析稱，市場已逐漸習慣特朗普“先升級、再降級”的談判模式，當和平信號出現時，資金迅速流向風險資產，打壓了美元。

華爾街三大股指大幅收高，道指漲1.86%，標普500漲1.75%，納斯達克漲2.54%，其中晶片股領漲，費城半導體指數大漲7.9%。美國國債收益率全線下跌，10年期美債收益率回落至4.45%左右，反映出投資者對加息預期的修正。

這些聯動效應進一步放大了黃金的漲幅：美元走弱直接利好以美元計價的黃金，而股市和債市的反應則顯示市場整體風險偏好回升。

和平協議預期升溫油價續跌

原油市場的主線已經從單純的地緣風險溢價，切換為“衝突隨著美國與伊朗可能在本週末達成和平協定的預期升溫，市場對中東原油供應中斷的擔憂明顯緩解，WTI原油在此前單日暴跌超過5.5%後維持于86.70美元附近。

不過，霍爾木茲海峽航運安全、海上設施修復以及油氣生產恢復仍面臨現實挑戰，短期油價在風險溢價消退與供應恢復不確定性之間維持波動。

特朗普表示，美伊雙方可能最快於本週末完成和平協定，並透露此前計畫實施的軍事打擊行動已經被推遲。根據其描述，未來協定不僅可能促使霍爾木茲海峽重新恢復穩定通航，同時還將包含伊朗放棄發展核武器的相關承諾。作為全球最重要的能源運輸通道之一，霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸，因此任何局勢緩和跡象都會迅速削弱原油市場中的地緣風險溢價。

伊朗方面釋放出的信號也進一步增強了市場對於協議落地的預期。伊朗法爾斯通訊社報導稱，由於美國接受了伊朗提出的相關協定內容，德黑蘭方面批准協定的可能性較高。然而，市場仍保持謹慎態度，因為最終協定文本仍未獲得雙方正式確認，意味著中東局勢仍存在反復的可能。

此外，即便和平協議最終達成，全球能源供應恢復至正常水準仍需要一定時間。市場人士認為，霍爾木茲海峽的航運安全恢復仍需完成海域風險排查，包括清除可能存在的海上障礙、恢復受影響油氣設施運行以及修復此前無人機和導彈襲擊造成的基礎設施損傷。因此，短期內全球能源物流體系仍可能面臨階段性擾動。

值得注意的是，關於霍爾木茲海峽當前安全狀況，各方消息仍存在差異。美國軍方表示，目前商業船隻仍能夠安全通過該海峽，並否認美國軍艦遭受襲擊的相關說法；而伊朗官方媒體則稱，美方艦艇曾受到導彈和無人機攻擊。這種資訊分歧表明，雖然外交突破預期正在改善市場情緒，但航運風險並未完全消失。

從航運資料來看，部分能源運輸活動正在逐步恢復。資料顯示，已有三艘液化天然氣運輸船在關閉應答器的情況下駛離霍爾木茲海峽前往亞洲地區。

不過，海上事故仍在持續發生，印度方面表示，阿曼希納斯港附近一艘船隻於週四發生事故，這已經是本周第三起相關事件。但印度煉油企業表示，目前已經鎖定充足的原油供應，預計至少能夠滿足未來數月的運營需求，這在一定程度上緩解了市場對於短期需求端供應不足的擔憂。

本文來源： 大田環球貴金屬