繼續押注停止加息，黃金提前回升

截止至2023年09月20日亞盤時段，雖然目前市場還在等待美聯儲利率決議的出爐，但是黃金價格方面已經提前出現了反應，因為這次加息的概率幾乎為零的情況下，短期還是會提供明顯支撐，除非在鮑威爾的講話當中釋放出了鷹派的態度，那麼才會對金價重新施壓，所以現在回歸到1930上方之後，不排除在結果公佈之前逐步往1950大關靠近。

金價提前回至1930上方

隨著美國經濟繼續增長，通脹壓力有所緩解，預計金價到今年年底將跌至每盎司1800美元。

分析師在最近的一份報告中表示：“自今年3月至5月因避險需求（擔心美歐銀行的穩定性）升至每盎司2000美元左右以來，金價一直在下跌。

根據世界黃金協會（WGC）的數據，今年上半年全球黃金需求同比下降約5%，主要是由於投資者的ETF需求下降，而黃金供應略有增加。”

凱投宏觀預測，黃金的需求將進一步下降，他們表示：“這是由於投資者將黃金作為嚴重的經濟衰退和高通脹的對沖工具的需求得到緩解。這是因為，我們預計美國經濟將在第四季度僅小幅收縮，明年復蘇。”他們還預測，到2024年中期，美國通脹將下降至更接近美聯儲2%的目標水準。

他們寫道：“不可否認，美國經濟前景與投資者的利率預期下降是一致的。但我們認為，美國‘軟著陸’給投資需求帶來的下行壓力將足以抵消利率預期下降帶來的任何上行壓力。”

分析師們指出，儘管長期實際利率已大幅上升，但自2022年初以來金價一直“非常有韌性”。他們還表示：“我們懷疑，其中一個原因是，投資者在疫情期間增持黃金ETF到創紀錄水準，但在加息時不願減持。”他們還稱：“考慮到經濟前景一直存在很多不確定性，這是有道理的。”

他們還預計，在上半年同比下降1%之後，金價高企以及以美元計算的亞洲國家貨幣走軟，到今年下半年將繼續拖累黃金珠寶需求。

他們表示：“最後，處於歷史高位的金價應該也會繼續刺激供應。因此，總體而言，我們預測，金價將在年底前從目前的1918美元左右跌至1800美元。”道明證券補充稱：“樂觀的CPI和零售銷售數據只會進一步支持這種說法，表明多頭將需要耐心等待另一個上行催化劑。

當前市場上普遍存在共識，認為美聯儲本周在利率調整上會按兵不動，這或許會短暫提振黃金。然而，我們需要看到的是，9月份以來的經濟數據顯示，美國經濟增長加快、通脹降溫以及就業市場仍保持增長，為美聯儲官員本周發佈一系列最新預測奠定基礎，這可能反映出他們對經濟軟著陸前景的信心日益增強。

原油繼續刷新近期高點

原油價格繼續震盪走高，美原油一度刷新逾十個月高點至92.41美元/桶，收報92.21美元/桶，漲幅約1.18%。週三，美聯儲將做出利率決定，市場預計政策制定者將維持利率不變原油價格將受到沙烏地阿拉伯能源部長的總體風險推動。

油價在創出年度新高後，週一處於波動的交易狀態，投資者都在準備迎接沙烏地阿拉伯能源和石油部長的任何評論，這可能進一步給大宗商品帶來壓力。

WTI價格延續漲勢，上周五突破每桶 90.00 美元的關鍵關口。然而，日線上漲是在未平倉合約減少的背景下出現的，這表明近期可能會出現修正走勢。截至撰寫本文時，美國西德克薩斯中質(WTI)原油期貨價格為90.48美元/桶，布倫特原油期貨價格為93.17美元/桶。

供需矛盾支撐原油走勢。在需求方面，埃克森美孚石油(XOM.N) CEO表示，預計2030年全球石油需求將達到1.1億桶/日，但不會達到1.25億桶/日；沙特阿美CEO Amin Nasser也表示，“石油需求峰值預期“因面臨仔細觀察而正在萎縮”，並表示能源轉型沒有快速解決方案。

同時，在供應方面，沙特7月原油出口降至兩年多來最低水準，預計之後將進一步收緊。並且，美國方面也在逐步減產，美國能源資訊署（EIA）預計，10月份美國葉岩油總產量將下降約4.1萬桶/日，降至939.1萬桶/日（9月份下降了2.7萬桶/日），2023年5月以來最低水準；預計10月份二疊紀盆地原油產量將下降2.6萬桶/日，至577.3萬桶/日（9月份為下降1.7萬桶/日），是2023年4月以來的最低水準。

為此，多國希望通過利用其他能源，來解決能源危機。例如，巴西財長Haddad表示，“我們可以利用風能、太陽能和其他清潔能源來供應能源，並通過水電站儲備水資源以應對不時之需。”

各機構對於原油價格的預測存在差異。花旗表示，其他產油國的供應增加將讓“90美元/桶的價格看起來不可持續”。花旗銀行預計，2023年第四季度石油平均價格為84美元/桶，年底價格在78～82美元/桶範圍內，2024年將下降至70美元/桶區間低端。

雪佛龍（Chevron）首席執行官邁克·沃斯（Mike Wirth）在接受彭博新聞採訪時也表示，他認為油價將突破100美元/桶。瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：“我們預計未來幾個月布倫特將在90美元/桶至100美美元/桶的範圍內交投，並將年底目標設定為95美元/桶。”

本文來源： 大田環球貴金屬