疫情导致担忧情绪升温，金价跌幅有限

关键词：金价跌幅有限

随着市场对疫苗接种和经济开放的乐观情绪不断上升，市场对黄金的兴趣在近几个月以来大幅减少，让金价不断刷新新低，但分析师认为，当前正处于新一轮牛市的早期，因为针对疫情限制措施的担忧情绪也在不断升温。

短期内金价的两个主要看跌因素是对疫苗接种的乐观情绪升温和美元走强。尽管2020年美元疲软刺激风险资产上涨，但我们认为，2021年不确定性的上升将再次开始变得重要，市场对美元类传统避险资产的需求将增加，相对降低黄金的吸引力。

英国和美国等发达国家疫苗接种速度存在不同，墨西哥和巴西等新兴市场因疫情遭受重创，2021年的旅行限制可能进一步升级。对于某些国家来说，2021年因疫情遭受的伤害相比2020年更严重。我们认为，未来18-24个月将维持社交隔离措施，这将对酒店业和旅游业等行业的营运现金流造成巨大冲击；

实际上，美国历史上已经经历过几次牛市。上世纪70年代，黄金经历了一次巨大的牛市。由于美国迅速增加支出导致美元走软，大量美元被兑换为黄金。为了避免耗尽其黄金储备，当时的美国总统尼克松关闭了黄金敞口。美国许多最大贸易伙伴国的货币都走强了，美元在那10年里失去了三分之一的购买力。

到2001年，长达20多年的股市牛市以科技股泡沫破灭告终，黄金从多年熊市回升。2008年，抵押贷款危机演变为金融危机，投资银行雷曼兄弟(Lehman Bros.)倒闭，股市大跌。金价不断创下新高，最终在2011年突破1900美元，创下纪录高点。

尽管针对疫情和经济的乐观情绪升温，已经促使投资者远离黄金，但我们坚信，随着未来几个月针对疫情限制措施持续时间的担忧开始升温，黄金将很快迎来另一次牛市反弹。金价的首个支撑位在1760美元，下一个支撑位在1615美元。

本文来源： 大田环球贵金属

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