贵金属之现货黄金走势分析及操作建议2014-10-27

关键字：现货黄金,操盘建议

上周国际现货黄金总体录得少量跌幅，基本结束此前低位大幅反弹走势。在经历了周三周四跌势之后，上周五国际现货黄金如期持续低位震荡走势。主要原因在于两个原因，一是中国三季度经济增长速度放缓并不会拉低全年经济增长速度，缓解了全球经济全景衰退忧虑；另一方面是，美国公布的多项经济数据均大幅改善，也在一定程度上打消了美国或会受全球经济衰退影响的顾虑。本周焦点在于美联储10月货币政策会议。

美联储或于本周结束政府公债购买计划

美国9月新屋销售月率为0.2%，大幅好于市场预期值-5.8%，而9月的新屋销售年率，更是上升至六年以来的高位。虽然8月美国新屋销售增幅表现较差，但由于最新公布的美国9月新屋销售数据意外好于市场预期，显示美国房产市场仍有一定的增长动能，数据同时也提振了市场的风险情绪。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在周二至周三(10月28-29日)举行10月货币政策会议，届时，金融市场和商品市场的参与者们将从中挖掘美联储(FED)会在朝着利率政策正常化迈进上采取怎样的下一步行动。路透社的报道说，FOMC将于10月28至29日开会，计划届时结束购债操作。市场预期美联储决策者本周将结束第三轮量化宽松计划，因为美国经济稳步增长，即使增长低于目标。FOMC会议声明的措辞将格外受到关注，投资者欲从中判断近期全球事件对美联储的想法造成了多大程度的影响。大多数经济学家们预计，美联储会在10月份货币政策会议上彻底结束第三轮量化宽松(QE3)政策中剩余的最后的每个月150亿美元购买规模。

因此，除非有重大意外，美国联邦储备委员会本周将宣布结束政府公债购买计划。美联储曾通过该计划每个月向金融市场和经济注入850亿美元。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德建议，将买债计划延长若干个月，让政策制定者有时间评估正在转差的通胀前景。这将帮助市场从10天前的剧烈波动中平静下来，但分析师预计美联储周三将按计划结束注资，同时承诺若全球放缓威胁到美国经济，其将会采取行动。届时贵金属市场必将迎来大波动。

欧元区25家银行未通过压力测试

欧洲央行上周日表示，欧元区25家最大的银行未能通过地标性银行业综合评估，2013年年底的整体性资本缺口为250亿欧元；在这25家银行中，12家银行已经弥补了自身的资本缺口，并已经在2014年将其资本头寸增加了150亿欧元。欧洲央行指出，参与测试的银行业中，30家最大的银行已经从2013年7月份开始通过超过2000亿欧元来强化其资产负债表规模；资产质量评估(AQR)表明，截至2013年年底，银行业账面价值需要作出480亿欧元调整，评估发现，银行业不良贷款(NPL)在2013年年底增加1360亿欧元，至8790亿欧元。欧洲央行对这次的压力测试是拿自身的名誉作赌注，希望结束多年来的金融和经济动荡局面。但鉴于欧元区的经济不景气，这是否会重振银行放款则不得而知。

对于压力测试，欧洲央行解释称，严格的压力测试场景会让银行业核心一级资本比率被耗费大约2630亿欧元，这会导致银行业中期性核心一级比率下降4个百分点至8.3%(而此前为12.4%)。欧洲银行业管理局(EBA)则表示，欧元区24家银行未能通过2014年压力测试，其总体资本缺口在2013年年底为246亿欧元，在这24家银行中，意大利9家，希腊3家，塞浦路斯3家，保加利亚和斯洛文尼亚各2家，法国、奥地利、德国、爱尔兰和葡萄牙各1家；14家银行在2014年9月底仍然存在95亿欧元资本缺口。

现在的希望寄托在法意对经济改革作出新的承诺，能说服德国放松对支出的严格控制，并促使欧洲央行采取更有力的行动。然而，德国仍然拒绝要其增加公共支出的提议，并坚持在明年实现1969年以来的首次预算平衡，尽管该国经济正徘徊在衰退的边缘。

警惕美国通胀率疲弱或打乱货币政策重返常态进程

有消息人士指出，相比之下，其实更加重要的是美联储可能会就未来的货币政策路径给出怎样的信息，也就是所谓的利率前瞻指引。目前，美联储仍然表示，会在“相当长一段时期里”维持现有0-0.25%的联邦基金利率不变。在关注美国劳工市场松弛状况几个月后，美国联邦储备委员会面临一个新挑战：通胀率疲弱态势越发根深蒂固，可能会打乱美国货币政策重返常态的进程。全球通胀状况疲弱，从油价下跌和发达经济体薪资停滞可窥一斑，这引发了下面的争论：美联储和全球其他央行是否仅需要等待景气循环缓慢改善，还是全球衰退之后通胀的本质出现了变化。

近几周来这个不确定性已称为美联储的头号担忧。这个因素可能影响美联储之后的政策声明，甚至是进一步推迟利率上升的时间。由于全球经济前景晦暗，投资者已经将首次加息的预期推迟数个月至明年末。10月28-29日的会议上，美联储预计会考虑近期市场的波动和已见恶化的全球形势，尽管其将结束购债计划。

然而若美联储持续苦于将通胀率带回到2%的目标，这也可能促使美联储更深层次地反思实现该目标的策略。这可能包括延长维持低利率的承诺，新资产购买计划以向金融体系注入流动性，或是以更加犀利的措辞鼓励家庭和企业投资和消费。

美联储官员承诺通胀若续降，他们可能需要藉由誓言在更长的时间内维持低利率，甚至在最极端的情况下，恢复购债计画。尽管这不在他们的预料之内，但近期市场大跌且欧洲经济疲弱，均促使美联储官员重开对话，省思他们是否有不完备之处。鉴于能源价格下跌，且薪资鲜有增长，美联储很可能维持近零利率更长一段时间。投资者已经将美联储首次加息的预期时间推迟数月到明年晚些时候。全球疑虑集中在中国经济放缓的程度，以及仍面临通缩威胁的欧元区困境。

今日关注：欧央行官员Restoy发表讲话；欧央行公布资产担保债券购买计划；德国10月IFO商业现况、预期、景气指数；美国10月未决房屋销售年率；美国10月Markit服务业、综合采购经理人指数初值；美国10月达拉斯联储制造业活动指数

利好：美联储货币政策会议纪要偏鸽派；中国经济增长放缓；埃博拉病毒蔓延

利空：美国经济向好；欧元区经济低迷；风险情绪回归

从现货黄金日线图看，上周五金价录得小幅跌势，但仍未触及30日均线支撑。目前该线支撑位金价后市能否真正回归跌势的关键所在，而目前MACD指标已经转向，短期均线形成死叉，这似乎都将成为未来下跌的助力。短期内市场或将难以抉择，等待明后两日美联储10月货币政策会议，届时伦敦金市场将获得指引。

从现货黄金4小时图看，金价如期在38.2%黄金分割线上方盘整，目前各大均线都有往下积聚的态势，短期内或难以改变震荡走势，需得基本面刺激才可以突破瓶颈。在此前我们保持震荡偏空的思路即可。

压力： 1232-1236-1239

支撑： 1229-1226-1222

操作建议：

上周五共计盈利140个点：

1234附近空单已到达第一目标1230，获利40个点。

晚间1234附近空单到达第一目标1230和第二目标1227，盈利70个点。

1227附近多单到达目标1230，盈利30个点。

今日操作建议：

1232附近（上下1美元）做空，第一目标1229，第二目标1226，止损4美元。

下破1225追空，第一目标1222，第二目标1219，止损3美元。

1227附近（上下1美元）做多，第一目标1230，第二目标1232，止损3美元。

上破1233追多，目标1236，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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