美國政治環境複雜，金價延續高位回落

上周金價自2740一線位置開盤，盤中最高上行至2750一線位置，最低下探至2643附近，最終收於2686附近，整體表現為震盪回落走勢，儘管收盤前價格出現反彈，但本周金價有進一步延續回落走勢的跡象，後市或仍有進一步向下調整的空間。

美國國債收益率飆升挑戰貴金屬

在特朗普上周贏得連任後，美國國債收益率飆升，引發了對通脹的擔憂，這可能限制美聯儲的利率操縱空間。10年期國債收益率在4.4%上方見頂後收於4.306%，2年期國債收益率收於4.25%。債券市場的這些波動對白銀和黃金等貴金屬有影響，因為較高的收益率往往會抑制對非收益資產的需求。儘管上周美聯儲降息25個基點，將聯邦基金利率降至4.50%-4.75%的區間，但交易員們正在重新調整預期，美聯儲可能會將2024年的最終利率降至更接近3.5%的水準，而不是此前預期的3.0%。

多家機構下調美聯儲明年降息次數預期

儘管美聯儲如期降息，但由於美國政治環境的複雜性，當選總統的財稅政策成為影響2025年市場的重要變數，未來貨幣政策的不確定性顯著加大，多位分析師也下調了美聯儲降息次數的預測。數據顯示，市場研究機構已經削減了對於美聯儲12月大幅降息的預期，目前預期降息25個基點的概率為65%，一周前該數字為83%。最新調整預測的金融機構，包括了巴克萊銀行、道明銀行。

這兩家銀行的研究部門均提及，當選政府可能對移民實施更嚴格的限制並提高進口關稅，這些政策可能會刺激通脹並改變美聯儲的利率路徑。道明銀行預計，美聯儲在評估新政策對通脹和經濟增長可能造成的影響時，會暫停降息，預計美聯儲將在明年1月至7月期間維持利率穩定。巴克萊銀行則上調美國明年的通脹預期，預測美聯儲將在2025年降息2次，此前預估為3次。此前，野村證券經濟學家已將美聯儲2025年的降息次數從4次調整至1次；德意志銀行則預計，美聯儲可能會在12月放緩甚至暫停降息，以觀察政策對經濟的影響。

德國總理朔爾茨同意提前進行信任投票

最新消息顯示，德國總理朔爾茨已經同意於12月25日前進行信任投票表決。在“紅綠燈”執政聯盟破裂後，德國聯邦總理候選人、基民盟主席默茨希望在2025年2月提前舉行選舉；據瞭解，在德國聯邦議院舉行的基民盟/基社盟議會小組執行委員會會議上，議會小組和基民盟黨魁默茨提到明年2月16日或23日是一個好日期；本月7日，德國總理朔爾茨宣佈解除“紅綠燈”執政聯盟的自民黨人財政部長林德納，標誌該執政聯盟瓦解。按照德國憲法，德國總理需提請議會進行信任表決，如未通過將報請總統擇期進行新的議會選舉，選出新任總理。德國大選原計畫於2025年9月舉行。

本文來源： 大田環球貴金屬