鲍威尔承诺不会轻易收紧政策，金融市场掀起滔天巨澜

美联储主席鲍威尔周二(2月23日)表示，通货膨胀率和就业率仍远低于美联储的目标，这意味着宽松的货币政策可能会保持不变。

鲍威尔坚定应对通胀的立场

鲍威尔表示，尽管今年美债收益率大幅上升，且通胀忧虑加剧，但价格压力基本上仍较为温和，经济前景仍“高度不确定”。

“经济距离我们的就业和通胀目标还有很长的路要走，可能还需要一段时间才能取得进一步实质性进展，”鲍威尔在向参议院财政委员会发表的事先准备好的讲话中表示。

他补充说，美联储“致力于使用我们的所有工具来支持经济，并帮助确保从困难时期复苏的势头尽可能强劲。”

然而，该讲话没有提及市场最紧迫的担忧：2021年长期国债收益率飙升至新冠大流行爆发以来的最高水平。例如，30年期国债已上涨逾0.5个百分点，基准10年期国债收益率上涨44个基点。

鲍威尔指出，这一流行病“还对通货膨胀留下了重大影响”，总的来说，它对经济不构成威胁。

“在春季大幅下跌之后，去年剩余时间消费价格出现了部分反弹。然而，对于受疫情影响最严重的一些行业，价格依然特别疲软，”他表示。“总体而言，在12个月的基础上，通胀仍低于我们2%的长期目标。”

美联储去年修订了其应对通胀的方法。过去，当它看到失业率下降时，它会预防性地提高利率，认为就业市场走强会推高物价。

现在，它采取了一种新方法，允许平均通胀率在一段时间内高于2%，然后再采取紧缩政策。

“这一变化意味着，我们不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策，”鲍威尔说。

鲍威尔特别强调，美联储不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策，如果债券购买速度有任何变化，美联储会提早很多来明确传达信息。

至于他的经济评估的其余部分，鲍威尔持谨慎态度，他表示，尽管增长仍然“不均衡，远未完成”，但最近新冠肺炎病例的下降和疫苗的持续推出给人们带来了希望。

“尽管我们不应低估目前面临的挑战，但事态发展表明，今年晚些时候的前景将有所改善。特别是，疫苗接种方面正在取得的进展应该有助于加速恢复正常活动，”他说。“与此同时，我们应该继续听从健康专家的建议，保持社交距离，并佩戴口罩。”

消费者行为也呈现出两种截然不同的情况，商品支出强劲，1月零售销售火爆就证明了这一点，但服务支出依然疲弱，全国各地许多酒吧、餐厅和酒店的运营能力有限。

鲍威尔还指出了就业增长方面的差异，他说，尽管失业率从14.8%的高水平下降到目前的6.3%，但黑人、西班牙裔和其他少数族裔仍在苦苦挣扎。他指出，就业市场仍比新冠疫情爆发前减少了1000万个就业岗位。

他还指出，房地产行业“已经完全从衰退中复苏，同时商业投资和制造业生产也在回升。”鲍威尔补充称，美联储和国会的积极政策是经济复苏的重要因素。

大田环球分析师认为，当美联储最终表示将逐步退出每月1200亿美元的债券购买计划时，它是否真的能避免在债券市场上出现适当的恐慌，这是市场分析师争论的话题。一些人认为某些破坏和波动是不可避免的。美联储的想法是，它将提前发出信号，旨在避免任何动荡。

市场受鲍威尔讲话的影响而发生巨变

鲍威尔在国会作证之际，美股三大股指跌势收窄。由于科技股和非必需消费类股走弱，标普500指数一度下跌0.8%，至3876.50点，这是该指数连续第五个交易日下跌，现跌势收窄至0.41%。纳斯达克综合指数一度下跌2.5%，至13533.05点，现跌幅收窄至1.23%。大型科技股面临压力，特斯拉股价一度下跌12%，苹果、亚马逊和微软均下跌至少2%。

道琼斯指数跌幅收窄至66.12点或0.21%。一些从经济复苏中受益的股票的涨势提振了这一蓝筹股基准。迪士尼上涨4.4%，工业巨头卡特彼勒和化工公司陶氏的涨幅均超过3.5%。美国运通和雪佛龙分别上涨3.2%和2.7%。

10年期美国国债收益率周一再度上涨，至1.35%左右，上周已跃升14个基点，达到2020年2月以来的最高水平。10年期和30年期美国国债收益率日内美市盘中继续攀升，并触及日高。

本月到目前为止，基准利率已经上升了27个基点。30年期国债收益率周一触及2.2%的一年高点。

Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley在一份报告中称，“收益率的这一走势应该是投资者密切关注的。仅仅因为长期利率在历史上处于超低水平，在它们影响股市之前，我们并不认为它们必须像大多数专家认为的那样上涨……”

美元指数自90.26日高回落至90.04，日内由涨转跌。

不过，富国银行仍对美元持乐观预期。富国银行认为，如果不断升高的美国国债收益率拖累股市，美元可能继续走强。策略师Erik Nelson、Mike Schumacher和Zachary Griffiths在周二的研报中写道，美国实际收益率和名义收益率的绝对变化对于美元的方向“至关重要”，而风险情绪则是“关键波动因素”。如果股市“在收益率升高的情况下站稳脚跟，”美元指数可能上涨1-2%，回到2月高点。但是，如果更高的美国/发达市场实际和名义收益率压垮股市，美元未来数周可能有更大上涨，美元指数可能攀升3-5%。

现货黄金一度失守1800美元/盎司，刷新日低至1797.15美元/盎司，随后自低位大幅回升至1810美元/盎司上方。

大田环球分析师指出，美联储主席鲍威尔的讲稿里没有提及关于货币政策的新信息，也没有回应市场关注的收益率走高问题，金价在1800美元水平徘徊，收益率继续走高。

本文来源： 大田环球贵金属

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