FED寬鬆預期，黃金多頭勢不可擋

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2月19日，金價再次刷新高點，黃金上漲趨勢正在逐步加強。因實際利率已經見頂，美聯儲在可預見的未來裏，將維持現有利率不變。同時新一輪的貨幣寬鬆以及央行黃金買盤力量增強。金價將有可能再次衝擊高點。

黃金的上漲勢頭正在增強，實際利率已經見頂，美聯儲在可預見的未來將維持利率不變。實際利率已經較11月份的峰值下降了30%以上，從去年的峰值回落，隨著機會成本大幅下降，黃金再次成為一種有吸引力的資產。

由於實際利率較低，美元今年上漲的動力減少，從而減少了對黃金的不利影響。不斷增長的政府債務也造成了美元的長期疲軟。隨著收益率下降，不僅債券市場看起來很貴，對經濟衰退的擔憂也在加劇，這意味著股市目前的水準可能被高估了。

全世界實際上已經積聚了嚴重的不穩定性，首先，中央銀行已經成為相當積極的黃金淨買家；第二，美聯儲收緊貨幣政策引發股市暴跌，反過來迫使美聯儲暫停加息，不久之後停止緊縮就有可能被大舉寬鬆所取代。

這使美國與已經在放鬆貨幣政策的主要國家站在一邊。以日本為例，該國現在顯然在加大高財政赤字/負利率政策（NIRP）實驗的力度。歐洲目前陷入了其二戰後單一市場計畫的垂死掙扎之中，並且有且只有一次機會來挽救它：由極廉價的資金支持的積極銀行業整合。

美國債務對GDP的比率已經超過了100%，美國債務超過了2萬億美元。在經濟最終放緩的情況下，赤字會快速增加，可能帶來災難性的後果。黃金將成為投資組合中對沖風險的工具。黃金的上漲今年能繼續，尤其是在美元會低迷的情況下。加上避險情緒，黃金將能夠受到雙重提振。

債務幾乎無處不在，並且到了一個根本還不清的水準，當這些問題爆發的時候，黃金就能夠避險，這早就在歷史上被證明了無數次。當然，對黃金來說，能夠最大程度推高價格的一大影響就是通脹。高通脹將是難以避免的 。

美元會繼續貶值，如果全球對美元的需求下降，那麼其價值也會下降，而黃金和美元有負相關的關係，因此金價會上漲。

對於黃金對沖債券、股票以及貨幣等其他資產風險的作用，這在過去被多次證明。2008年包括美國國債在內的債券都受到重創，黃金價格卻大漲。由此可見說黃金本身不帶來收益並不準確。

本文來源： 大田環球貴金屬