若脱欧遭到反对，英镑如何变化
关键词：脱欧遭到反对
市场分析预计，英国脱欧协议的最乐观情况就是举行第二次脱欧公投，欧元兑英镑可能下降的更加厉害。但是也有投资者分析，在2019年年底会达成一项对市场有利的解决方案。
对英镑来说，最乐观的结果是举行第二次脱欧公投，欧元兑英镑可能降至0.85或更低。荷兰国际依然预期，2019年年底前会达成一项对市场有利的解决方案，可能令英镑走强，英镑兑美元升至1.40。尽管英镑现在极其便宜(已经成为G10国中最便宜的货币)，但估值差距不太可能完全缩小，因为脱欧已经损害了英国的经济。如果不立即延长《里斯本条约》第50条，由此引发的失望情绪可能导致英镑本周走软。
无论具体反对的议员人数是多少，市场对立即延长《里斯本条约》第50条的希望可能开始降温，帮助欧元兑英镑再次逼近0.90的水平。该机构的模型显示，目前没有短期风险溢价计入英镑，而2018年秋季的风险溢价为3-4%。因此，出现以上情况的可能性尤其大。
还有一种可能性是，如果特雷莎·梅的协议遭议会否决，反对党工党将动议向政府发起不信任投票。如果真的出现这种情况，那么也不太可能对英镑有利。
如果脱欧协议遭到否决，特雷莎·梅有3天时间向议会提交新的脱欧计划。这可能要对爱尔兰担保协议进行重新谈判，预计议员们也能就下一步脱欧进程发表意见。
对于最终的脱欧道路，目前有两种选择最为突出：举行第二次脱欧公投，或者要求谈判达成更温和的脱欧立场(例如挪威式脱欧或永久化关税联盟)。没有人真正知道，是否有足够多的议员准备支持这两种策略，但几乎肯定都需要延长《里斯本条约》第50条。需要注意的是，延长该条款需要获得欧盟成员国的一致同意，而他们明确表示这需要一个合理的理由。
举行第二次脱欧公投将是最利好英镑的结果，欧元兑英镑可能会跌破0.85，因为人们认为英国留欧可能性会上升。如果只能在特雷莎·梅脱欧协议和留欧之间做出直接选择，英镑的上行空间显然会更大。
达成不同的脱欧协议(如挪威式脱欧或永久关税联盟)。有两个原因可以解释，相比第二次脱欧公投，这种结果可能并不利好英镑。首先，即使特雷莎·梅再次进行脱欧谈判能获得成功，也不能保证能获得议会批准，因为备受争议的爱尔兰担保协议不会消失。其次，英国留欧这种最积极的结果是不可能出现的。那也就是说，如果无协议脱欧成为可能，英镑最初的强势将受到限制。如果要在首相脱欧协议和留欧之间做出直接选择，英镑的上行空间显然会更大。
即使出现英国留欧这种最乐观的情况，英镑也不太可能完全弥合目前的估值差距。这是因为，过去三年英国经济基本面已经因脱欧遭到破坏。这也暗示，相比公允价值，英镑的上升潜力更小。
本文来源： 大田环球贵金属
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