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现货黄金走势分析操作建议2018-02-26

2018年 02 月 26日 11:33 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金，操作建议

国际现货黄金截止至2018年2月24日4:00报1328.9美元/盎司，最高价为1331.5美元/盎司，最低价为1325.7美元/盎司，金价保持窄幅震荡走势。现货白银报16.52美元/盎司，白银则呈现震荡向上运行。来一周是数据密集公布的一周，其中包括多国消费者信心、贸易收支、PMI数据等，可从中研判经济增长和利率政策前景。美联储数位官员的讲话也是关注重点，而重头戏将是美联储新任主席鲍威尔在国会发表上任后的首次证词陈述。

金价下行有限 保持震荡走势

上周金价走势较为疲弱，创两个半月来最大周度跌幅，因受美债收益率攀升提振，美元从上周触及的三年低位回升，同时市场预期美联储今年会继续升息，这通常会打压无利息收入的黄金。美债收益率攀升使美元有望在年内连涨第二周。股市在近期重挫后也回稳。虽然金价仍然被众多分析师长期看好，但短期内，金价继续回落调整的压力仍然较大。现货黄金金上周下跌近1.5%，为12月初以来最大周度跌幅，主要由于市场认为，美联储会议纪要整体传达的措辞偏鹰派，美元随同美债收益率一起反弹走高，致金价大幅走弱。而在鲍威尔的领导下，美联储可能比耶伦时期更为鹰派。去年12月，在鲍威尔获得提名后，独特的宏观经济环境发生了变化，考虑到经济更快增长和扩张性财政政策下，鲍威尔必须采取的行动。联邦公开市场委员会(FOMC)也在2018年的组成将略微从鸽派转向鹰派。因此，我们认为，偏鹰派的政策将成为金价的阻力。北京时间周四（2月22日）凌晨美联储公布了最近的FOMC会议纪要，纪要显示，FOMC委员一致认为，近期经济前景的增强，加大了联邦基金利率逐步上升的可能性。更乐观的前景的主要原因是特朗普的减税和通胀上升。中期通胀预期略有上调，主要反映了1月份预测中资源利用率的提高。尽管预计消费者能源价格的增长速度有所放缓，但预计2018年总体PCE价格通胀增速将略高于2017年。

预计核心PCE价格在2018年将显著上升，重要的是，这既反映了在2017年抑制了12个月通胀指标的短期因素的预期下降，也反映了资源利用率的进一步紧缩。工作人员预计，到2019年核心通胀率将达到2%，而总体通胀率将在2020年达到委员会2%的目标。美联储新任理事夸尔斯(Randal Quarles)周四加入多数联储官员的行列，呼吁在企业信心上升及美国经济成长加速之际调高利率。夸尔斯表示：“为维持健康的劳动力市场，并让通胀稳定在2%目标附近，我预计进一步缓步上调政策利率是适宜的。美国经济看来表现相当好，当然是危机以来的最佳状况，而从许多指标来看也是危机发生很久前以来的最佳状况。”夸尔斯的言论突出了美联储的一致看法，即联储新任主席鲍威尔将继续走前主席耶伦的缓慢收紧货币政策的道路。美国经济潜在基本面较为强劲，企业乐观情绪升温、企业投资增加、劳动力市场增强、而且经济成长速度加快。夸尔斯认为：“虽然在失业率处于17年低位4.1%情况下，通胀仍低于美联储2%目标，但和我们的目标偏离零点几个百分点，不会让我非常担忧，尤其是我预计这种偏离程度会越来越小。”

原油仍旧保持强劲走势

油价上周劲升至半个月高位，主要受EIA原油库存意外减少影响，与此同时，OPEC维持着减产协议以及委内瑞拉产量的继续下降也对油价形成支撑。但是OPEC却表示，市场过度紧缩可能也会使油市受到冲击，OPEC闲置产能的不断缩减使得这个问题更为严峻。整体来看，市场对于油市的乐观情绪依然高涨，不过美国原油产量的增加仍在一定程度上限制油价涨幅。美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示，截至2月16日当周，美国原油库存减少160万桶至4.2048亿桶，尽管北半球冬季进入尾声时需求出现季节性放缓。但EIA数据同时显示，上周美国原油出口量增至略高于200万桶/日的水平，接近10月份的纪录高位210万桶。这导致净进口量降至不到500万桶/日的纪录最低水平。上周美国原油产量基本持平于1027万桶/日，接近俄罗斯的水平，高于沙特阿拉伯的产量。

不过从全球范围来看，原油市场依然受到良好支撑，需求端保持稳健增长，沙特和俄罗斯领衔的集体减产行动依然在不断收紧供求形势。委内瑞拉的经济崩溃对于全球原油供给也产生了很大的影响。据普氏能源资讯数据显示，目前委内瑞拉的原油产量已经跌至了30年来的最低水平，1月的平均产量为164万桶/日。委内瑞拉正在艰难应对繁重的债务、失控的通货膨胀、设备的老化和劳动力短缺，许多分析师预测未来委内瑞拉产量还将缩减60万桶/日。此外，利比亚和尼日利亚也正遭受着骚乱和破坏。伊朗则面对着美国可能存在的制裁，这将会影响到50万桶/日的产量，利比亚的埃尔斯韦特油田因劳资纠纷暂停生产，凸显出北非国家从国内冲突中复苏的脆弱本性。利比亚是OPEC的成员国之一，在内战的持续影响下，该组织一直在努力提高石油产量。据数据显示，去年原油日产量为82.8万桶，为2013年以来的最高水平。不过OPEC官员表示，委内瑞拉产量的下降并不是其他成员国扩大产量的托辞，OPEC不会采取任何行动去抵消委内瑞拉产量的下降，直到市场有明确的信号显示市场供不应求的状况是由于委内瑞拉产量过度缩减所导致的。

今日关注：美国1月芝加哥联储全国活动指数；美国2月达拉斯联储商业活动指数；欧洲央行行长德拉基在欧洲议会经济委员会发表讲话；美联储理事夸尔斯就“美联储理事会观点”发表讲话。

利好：通胀水平仍不达标；加息税改已尘埃落定；

利空：就业市场依旧强劲；今年或保持加息三次；

现货黄金走势分析操作建议2018 02 26 从现货黄金周线图看，金价上周录个阴线收盘，吞回上根阳线部分涨幅，但依旧受MA10支撑，加上目前整体趋势仍对多头有利，因此一根阴线不能代表什么，现阶段均线组仍是多头排列，MA5与MA10双线接近，本周或有更为明朗的行情，另外本周也存在较多经济数据及消息，是进一步回调还是多头加速上行将在本周有答案。

现货黄金走势分析操作建议2018 02 26 从现货黄金日线图看，上周连阴下行，但实体不断收窄，并在周尾走出连续十字线，代表着下行动力缺乏延续性，今日早间拉出大阳，虽仍未收线，但此番反弹动力恐非虚火，关键在于下午欧盘的延续性，上方需关注MA10的反压，另外MACD指标目前已运行至0轴附近，若能再次形成金叉，对后市多头将相当有利。