金价再录新高，关注1280反压

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今日国际现货黄金亚盘早期受朝鲜危机引发的避险利好，持续冲高，一度上行至1279美元/盎司稍上，后有所调整，但幅度极小。相关市场上，现货白银虽也录得部分涨幅，但总体显弱，尚未刷新此前高位；美元继续调整步伐，但日内尚未破低。据统计，目前市场多头头寸仍然偏弱，因此，对于后市涨势能否持续，尚且有待观望。技术层面上，1280美元/盎司一线存在明显反压，能否有效上破，决定金价是否有回到1300美元/盎司可能。

地缘政治引爆避险，但金价多头仓位仍然很轻

法国外贸银行贵金属分析师Bernard Dahdah指出，中东的紧张局势并没有消退，叙利亚化武以及美国对叙进行军事打击则进一步加剧了紧张程度，还有朝鲜等其他地缘局势冲突以及法国大选等风险因素叠加。布朗兄弟哈里曼汇市策略部门全球主管Marc Chandler表示，这显示出市场对地缘局势状况很担心，在没有重大的经济数据公布的情况下，市场焦点最终放在地缘政治消息上。道明证券资深外汇策略师Mazen Issa说，这些地缘局势的消息，加上因本周有假日交易日减少，令流动性受限，使这货币对和汇市更容易出现大的波动。

瑞银在发布的报告中指出，黄金多头仓位“仍然很轻”，仅相当于历史最高纪录的48%，另外，交易员在建立空仓或看跌的头寸时有可能会犹豫。预计黄金在地缘局势不确定性和法国大选的支撑下仍然会保持领先地位。盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen指出，一些可能支撑黄金的因素是：市场消化了过多美国增长和联邦公开市场委员会(FOMC)的鹰派立场；地缘局势风险多发吸引了多元化和对冲需求；新的股市动荡将导致债券收益率下跌，帮助黄金维持在高位。不过，OANDA的高级市场分析师Jeffrey Halley表示，超过1260美元/盎司的反弹可能难以维持，黄金从技术角度来看，缺乏上涨动力。若下破1240美元/盎司将带来进一步的下修。

勒庞稍占民调优势，但能否赢得大选仍有难度

反移民、反欧盟的“国民阵线”领导人勒庞(Marine Le Pen)，以及中间派独立派候选人马克宏(Emmanuel Macron)目前处于领先优势，大多数民调显示勒庞稍微领先于马克宏。彭博4月10日的民意调查显示，勒庞和马克宏的支持率分别为24%和23%，和第三名的支持率相差不大。中间偏右的共和党人菲永(Francois Fillon)和极左候选人梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)的支持率为19%和18%，分别位列第三和第四位。主要的民调结果只显示了4月23日法国第一轮选举的可能性结果。按照法国的制度，如果没有候选人在第一轮选举中获得多数选票，并且没有候选人获得50%以上的选票，得票最高的两名候选人将参与定于5月7日的第二轮选举。勒庞可能拥有坚定集团的支持，但她也是法国最具争议的政治人物之一。她反对欧元的观点遭到大多数法国人的厌恶。因此，第二轮一对一的竞选会对她不利。显然，任何一位主要竞争对手都可能打败她。Opinion Way最新的每日调查显示，菲永将以57%的支持率打败拥有43%支持率的勒庞。马克宏可能以62%的支持率打败拥有38%支持率的勒庞。

美国商业地产贷款占四分之一，银行股后市风险巨大

美国的大银行对于商业地产的贷款数额已经达到整个银行业总资本的四分之一，一旦商业地产价格下滑，受伤最厉害的应该就是银行业了。另外，本周美国大银行料将再抛出一波乏善可陈的季度财报，分析师称这可能抑制银行股因市场预期特朗普将放松金融监管和提振经济而走出的“特朗普行情”。 美联储的官员对此也有担心，他们命令银行对于商业地产(commercial real estate ,CRE)价格下跌35%甚至更多的情况进行研究，看他们会如何应对。类似的房价下跌的情况在银行的年度“压力测试”就有提及，今年美联储将更加关注CRE的风险，凸显了对于其对美国房产的担心。波士顿联储主席罗森格伦在上个月曾表示美国的大城市商业地产建设太多，并且直言房价过高。其他包括美联储主席耶伦在内的政策制定者都有对美国房地产表达过担忧。

十年前的金融危机中，商业地产价格下滑了40%，幅度甚至超过居住地产，十年之后，美国的监管者又开始担心。银行在危机之后大量地给商业地产贷款，特别是大城市中心地带的地产，这背后的部分原因是危机之后监管让银行难以触碰到住宅抵押贷款。而在人口因素方面，美国千禧一代更愿意在城市租房而不是在郊区买房，客观上推动了建筑热潮。截至2016年年底，美国银行以及其他的存款机构对于商业地产的贷款已经扩展到了2万亿美元。虽然，商业地产的扩张在最近几个月开始减缓，但整体的规模在过去四年已经增加了三分之一。根据研究机构Axiometrics的数据，自2011年以来，在银行贷款的帮助下，开发商已经新建了大约150万套的公寓。根据德意志银行的数据，去年，新建成商业地产占总地产的比例达到了2000年以来最高水平。也就是说，房地产市场如果出现冲击，银行系统所受到的影响会更大。银行对房地产的贷款规模占了整个银行业总资产的四分之一。

晚间关注：欧盟委员会主席容克在会议上发表讲话；美国达拉斯联储主席卡普兰发表讲话；欧盟委员会主席席容克与前欧洲央行行长特里谢会晤

利好：特朗普新医改表决取消；美国新税改难度加大；朝鲜危机

利空：2017年有望加息3-4次；美元中线仍有走强可能

从现货黄金4小时图看，金价亚盘时段因避险发酵继续冲高，短期恰好打到自去年1375高点回撤至1122以来的的61.8%分割位一线，目前承压回落，但力度有限。后市若有有效突破该线，金价有望进军1300美元/盎司，若久攻不破，未来仍有下行风险。因此，操作上建议低多为主，辅以关键点位高空，谨慎追涨。

从现货黄金1小时图看，金价日内总体表现为冲高回落，主要是为了消耗价格短时间急速拉涨的超买情绪。目前均线多头排列形态虽被破坏，但MA20支撑明显，后市价格仍有继续冲高的可能。上方重要反压关注前高，下方注意均线及分割线支撑。

压力：1276-1280-1286

支撑：1272-1267-1263

晚间操作建议：

1279附近（上下1美元）做空，第一目标1276，第二目标1272附近，止损4美元。

1272附近（上下1美元）做多，第一目标1276，第二目标1280附近，止损4美元。

上破1282追多，第一目标1285，第二目标1288附近，止损3美元。

下破1270超短线追空，目标1265附近，止损4美元。

1265附近（上下1美元）做多，第一目标1269，第二目标1273附近，止损4美元。

1289附近（上下1美元）做空，第一目标1285，第二目标1281附近，止损4美元。

下破1262追空，第一目标1258，第二目标1254附近，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

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本文来源： 大田环球贵金属

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