金价高位回落，关注美国耐用品数据

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今日国际现货黄金亚盘上半段总体保持相对高位窄幅区间整理，欧盘开盘后小时级别下破MA20，呈现出调整之势，截止目前，日内最低下探至1253美元/盎司，仍处上周五低点之上。相关市场上，白银相对坚挺；美元有结束调整开启反弹态势，但目前力度较弱，尚不足以改变整个技术形态。消息面较为缺乏，上周欧洲政治方面风险带来的避险利好有所消散，目前焦点集中到本周特朗普国会讲话及耶伦讲话上来。晚间重点关注美国耐用品订单及成屋销售相关数据和美联储票委卡普兰讲话。

关注投资者对美联储3月加息的可能性

对于美联储利率可能性，投资者众说纷纭。据芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，投资者预期美联储在3月加息的可能性只有22%。彭博的观察结果则是加息概率为38%。瑞士信贷固定收入研究首席经济学家James Sweeney表示，如果耶伦在讲话中提及加息的可能性，那么必然会引起市场反应。投资管理公司Payden&Ryge首席经济学家Jeffrey Cleveland也认为，市场将从这一次讲话中一窥美联储的意向。在去年，美联储官员的“点阵图”预期今年会加息三次。美联储上周三公布的会议纪要中显示，美联储高层曾表示他们会“很快”加息。但并未明确表明这一事件的急切性。在耶伦向国会作证词时，表现也并不急迫。截止到上周五，美国国债收益率已经连续下跌三日，三月前景黯淡，华尔街一向的共识是，如果市场预期加息可能性不超过50%的话，美联储就基本不会加息。如果加息可能性不增加，那么市场也不会有所波动。市场普遍预期，美联储更可能在五月加息，可能性高达61%。芝加哥商品交易所的观察结果则是，五月加息可能性只略高于50%。美国银行首席经济学家Ethan Harris表示，尽管目前数据显示有加息的势头，美联储目前政策趋势也较为矛盾，但总体来说三月保持政策不变的可能性较大。但他也提到，美联储财政政策的不确定性从未如此之高。“美联储政策的不确定性已经和特朗普刚刚上台时一样高了。”

本周焦点一：关注特朗普国会发言

自特朗普11月8日胜选以来，标准普尔500指数屡创历史记录新高，已累计飙升10%，共和党政府的国内经济议案让市场感到非常乐观，这其中包括企业税改计划。但目前为止议案的具体细节少之又少，特朗普周二首次发表重要的总统演说时，除了泛泛而谈地进行概述，还需给出更多信息。RidgeWorth Investments资产管理主管Alan Gayle表示，从本周二的特朗普讲话中，市场希望听到具体的税改计划，不管是能获得共和党内部的青睐，还是有可能取得温和派民主党的认同。如果市场开始对特朗普兑现承诺的能力产生怀疑，那么我认为市场回调个5%是很容易的。投资者还在关注特朗普经济计划时间表的相关线索。美国财长努钦周四展示了一份雄心勃勃的时间表，要在8月底前正式颁布针对中产阶级和企业的减税计划。Key Private Bank首席投资策略师Bruce McCain指出，能让涨势停下脚步的一件事，就是有任何迹象表明2017年无法看到大部分计划兑现，这可能打消市场的一些热情。投资者还将留神听取有关国会共和党所推动边境调节税的评论，特朗普上周四接受路透专访时，对边境调节税提议予以了肯定，之前对该提议的态度一直模棱两可，这是共和党逾30年来首次全面税改计划的核心部分。

除税改之外，投资者还很希望了解特朗普废除“平价医疗法案”、放松企业监管、以及增加基建支出的相关计划。就在这周，工程和建筑类股部分回吐了大选后录得的涨幅，因担心特朗普的基建议案将推迟到明年实施。但Robert W. Baird & Co的首席投资策略师Bruce Bittles说，虽然一些投资者急切想要了解政策细节，但从更宏观的层面来看，更大的变化在于白宫。Bruce Bittles认为，股市的整个涨势是建立在这样一个基础之上，即华府从一个对商业不友好的政府转变为一个亲商的政府，至于细节，我认为只是噪音而已。

本周焦点二：美国PCE物价数据及耶伦讲话

2月公布的美国消费者物价指数(CPI)显示，1月物价按月涨幅创下近四年最大，按年涨幅为2.5%。不过，美联储经常强调个人消费支出(PCE)这个通胀指标，因为它涵盖的商品和服务范围更广。周三(2月27日)将出炉的这个数据料升至2%。ING的首席国际经济学家Rob Carnell认为，这项数据很重要，它会推动更多美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员在3月14-15日的会议上倾向采取行动，理由是低通胀消失了。Rob Carnell还表示，他们的通胀目标即将触及长期目标水准，那个时候，每个人都应该要清醒过来并意识到：知道吗，3月是有可能采取行动的月份。本月早前路透对初级市场交易商的调查显示，无人预期第二季之前会有下次升息。据上周四(北京时间2月23日)凌晨公布的联储会议记录，许多美联储决策者表示，“很快”再次升息或许是适宜之举。这在市场看来意味着3月升息的机率降低了。Carnell指出，他们能指明的唯一一件事情是围绕特朗普的不确定性，尤其是他会落实多少刺激措施。

此外，周六(北京时间3月4日)凌晨美联储主席耶伦的讲话也将极为重要。本周仍有多位票委和美联储官员将陆续发表讲话，如果美联储3月份打算行动且不引起较大的市场波动，耶伦需要在本周将3月份的加息概率提升至70%左右，如果本周的PCE物价指数较为靓丽，耶伦的措辞明显鹰派，市场将会坚定美联储3月份加息的信心。

晚间关注：美国1月耐用品订单数据；美国1月成屋销售数据；FED票委卡普兰讲话

利好：实物金需求旺季；特朗普新政被看衰；黄金技术性偏多头；FED纪要鹰派不足

利空： 2017年加息预期3-4次；美元中线仍有走强可能

从现货黄金4小时图看，金价日内承压于前高一线，短线出现调整走势，但力度尚弱。虽均线仍保持多头排列形态，但MACD指标双线收拢，且RSI指标下穿70，短期调整若将延续，但恐空间有限。下方重要支撑在1250整数关口及最近一波上行幅度的半分位，该位恰好位于前久攻不破相对高点位置，约1244-1245，因其重要意义非凡，也可暂时看做金价近期能否进一步破高的关键。操作上，建议暂时保持1245-1250区间交易。

从现货黄金1小时图看，金价经过亚盘上半段相对高位超窄幅整理之后，于欧盘开盘开启调整，目前虽坚挺在上周五晚间低点及MA40均线上方，但形态上看，空头暂时并未释放完毕，且晚间有美国耐用品订单相关数据，建议在未形成明显的多头再度发力的迹象之前，谨慎低多。

压力：1255-1260-1265

支撑：1251-1246-1242

操作建议：

现价1254附近做空，第一目标1251附近，第二目标1248附近，止损4美元。

1248附近（上下1美元）做多，第一目标1252，第二目标1255，止损3美元。

上破1258超短线追多，目标1262-1263，止损3美元。

1263附近（上下1美元）做空，第一目标1258，第二目标1254，止损3美元。

上破1265超短线追多，目标1270附近，止损3美元。

1270附近（上下1美元）做空，第一目标1265，第二目标1260附近，止损4美元。

下破1246超短线追空，目标1242附近，止损3美元。

1242附近（上下1美元）做多，第一目标1246，第二目标1250附近，止损3美元。

下破1239追空，第一目标1235，第二目标1231附近，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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