金价维持区间整理，关注实体破位方向

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金亚欧盘时段暂时仍总体延续在1250-1260区间内波动，低位多空拉锯明显。日内消息面较为缺乏，金价仍受美元高企打压，相对高点逐渐走低。周一人民币中间价继续下调，刷6年新低，后市汇率或拉大振幅；美元方面升至7个月高点，但分析师认为未来将面临调整；OPEC内部分歧严重，减产协议或难以达成；对于黄金前景，多家机构看好中长期涨势，且ETF持续加仓。若近期金价难以再刷新低，那么强势反弹或将成为可能。

人民币继续刷6年新低，后市或加大波幅

周一（10月17日）人民币中间价下调222个基点至6.7379，继续刷新6年新低。美元指数继续攀升至7个月新高点。受此影响，在岸人民币开盘跌破6.73，一度跌至6.7345，刷新6年新低。离岸人民币一度走低至6.7440，续创1月7日以来新低。市场认为，人民币汇率释放出渐强的市场化改革信号，后市会加大波幅，而非加剧贬值。中国第三季度宏观经济形势分析会召开，多位专家预计四季度经济增长将保持平稳，2016年全年经济可实现6.7%的增速，明年经济增长将面临较大压力，或挑战6.5%的底线；年内货币政策料难有大变化。经济参考报表示：本周三，2016年前三季度经济数据将正式公布。多家机构预测，三季度经济增长将略超市场预期，GDP的增长率有望和上半年持平，为6.7%，全年经济运行也较为乐观，政府年初设定的发展目标能够实现。美联储主席耶伦称：可以考虑暂时维持“高压经济”，以维持稳健增长的需求以及收紧劳动力市场；维持宽松政策太久可能有代价，代价可能包括金融稳定和通货膨胀；在复苏周期内，政策似乎将保持超宽松；可能需要更明确的指引，因利率可能在一段时间内保持在低位，且一旦经济再陷衰退，单靠低利率可能不足以刺激成长。

机构看好黄金后续涨势

过去2周，金价盘中曾多次下破前期颈线位——1250美元/盎司重要关口支撑，但收盘均屡屡化解重大下滑忧虑。显示出多头在此价位表现得信心满满。高盛曾在之前金价大跌时就公开支持买入黄金，认为1250美元是黄金的战略买入点。投资者已用行动支持其观点，认为目前金价是一个买点。汇丰贵金属分析师James Steel则认为，如同贸易保护和民粹情绪一样，目前金价主要是由情绪因素推动。全球范围内，投资、移民及跨境贸易都在萎缩，而全球经济政策错位以及难以推动的国际贸易，都可能是促成金价上涨的因素。Steel表示，金价通常会在全球贸易萎缩时上涨，而世贸组织最新的预测显示，今年全球贸易的增速仅有1.7%，较4月时2.8%的预测大幅下跌。如果这股反全球化的风潮继续下去，黄金仍会是很好的投资品。他表示待金价上涨到1400美元后才会转为谨慎。瑞士信贷也表示看多黄金，并认为到2017年金价可维持在1400美元，并认为最近金价的回撤给投资者提供了买点。目前，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓达到960吨，较去年12月最低点大幅流入330吨，同比增长40%，彻底扭转了2013年以来ETF净流出的局面。另外，10月初的金价下跌并没有导致SPDR净流出，相反还呈现净流入，更加表明全球投资者依旧看好黄金未来表现。同时，CFTC黄金基金净多头持仓在6月创出新高，目前仍在历史高位，显示出全球机构投资者看多黄金走势。综上所述，不管从美元指数进一步上行空间，还是外围经济环境以及短期投资者情绪来看，都不支持黄金进一步回调。全球复苏疲软，低利率和负利率将持续为金价中期走强提供支撑。

OPEC内部分歧严重，减产协议或将难以达成

SCI国际能源分析师高健称，OPEC减产协议不会对缓解全球原油供给过剩的状况产生实质性影响，因为该协议可能不会达成。长期以来OPEC成员之间存在着严重的分歧。这意味着没有任何一个OPEC产油国愿意承担减产带来的经济损失。此外，OPEC各产油国公布的产量有很大的“水分”。众所周知，OPEC各产油国成员都没有坦诚地告知他们各自的真实产量水平。他还表示，过去几个月，这些产油国不得不削减产量，其中一个重要因素是武装袭击迫使其产量中断。此外，沙特削减原油产量，但这仅仅是因为该国原油需求下降，该国将其原油产量恢复到其达到产量高峰前的正常水平罢了。

美元攀升至7个月高点，但或将面临调整

上周美元指数持续反弹，最高一度触及逾7个月以来的高位98.13，周涨1.4%，单周表现创逾七个月之最本月迄今升幅达到2.5%。周一美元兑一篮子货币亚洲早盘继续攀升至七个月高点，98.16，触及3月10日以来高点，延续上交易日涨势。但是，目前市场对于这种势头能够维持多久仍持怀疑态度。莫尼塔宏观钟正生、夏天然发布报告称，上周美元继续在加息预期的引导下走强，非美货币普遍下行。但美元指数目前已经接近预估的高点，美联储加息预期对美元的推动动能也基本到达极限。美元近期上涨过快，可能面临调整。麦格理集团大中华区首席经济学家胡伟俊也在报告中称，短期内美元指数若进一步走强，人民币仍有可能继续贬值，但由于美元走势高度不确定，因此仍维持人民币兑美元年底预测在6.6元。预计2017年底时，人民币升至6.4元。

晚间关注：欧元区9月消费者物价指数年率终值；美国9月制造业生产月率；英国央行副行长布罗德班特在国会退休金委员会发表演说；美联储副主席费希尔在纽约经济俱乐部发表演说

利好：美国大选风险；11月加息预期降温

利空：12月加息预期升温；美联储官员鹰派

从现货黄金4小时图看，金价总体延续低位整理，虽未曾刷新低位，但均线下调，多次反弹均终结在23.6%分割线一线，整体仍然偏弱，MACD指标仍处于0轴下方，双线粘合，若价格能以实体确定打破1250一线支撑，该线或将形成死叉，未来空头势能或将加强。操作上，暂时仍保持1250-1260区间内高抛低吸，若晚间破位，仍不建议追涨杀跌，而应以扩大区间至1240-1270较为稳妥。

从现货黄金1小时图看，金价总体延续三角整理形态，虽下轨有效性上有待考证，但相对低点明显下行，均线及技术指标粘合，参考意义不大。按照趋势而言，暂时仍以空头主导市场。因震荡频繁，后市破位仍应以实体作为参考。

压力：1255-1261-1267

支撑：1250-1246-1241

操作建议：

1250附近（上下1美元）做多，第一目标1254，第二目标1258，止损3美元。

1258附近（上下1美元）做空，第一目标1254，第二目标1250附近，止损3美元。

上破1261追多，第一目标1265，第二目标1268，止损3美元。

1267附近（上下1美元）做空，第一目标1262，第二目标1258，止损3美元。

上破1269追多，第一目标1272，第二目标1275附近，止损3美元。

下破1248追空，第一目标1245附近，第二目标1241附近，止损3美元。

1241附近（上下1美元）做多，第一目标1245，第二目标1250附近，止损3美元。

下破1238追空，第一目标1234，第二目标1231附近，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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