现货黄金走势分析操作建议2016-5-25

关键字：现货黄金,操作建议

昨日国际现货黄金于1246美元/盎司附近开盘，小幅冲高到1252美元/盎司后，随即开启震荡下行，美盘阶段最低下探至1231美元/盎司稍下，整体表现为高位回落。具体市场上，美元持续走强，加之晚间公布美国4月新屋销售数据大幅好于预期，对金价造成打压；相关市场上，法国炼厂工人开始罢工以及骤然下降的API原油库存数据均利好油价，帮助油价重返高位延续上升势头；本周重点关注周五美国GDP数据以及凌晨美联储主席耶伦发表的讲话。

美联储加息次数或成黄金未来走势关键

在美联储加息预期不断升温的背景下，现货黄金盘中走低，接连击穿1240美元/盎司和1230美元/盎司两大关口，刷新五周低点。金价走势延续了前三周来的弱势。日线周期上看，价格已跌破回归通道下沿，形势不容乐观。从全球经验来看，商品是股票、债券之外的又一大重要资产类别。根据美林时间钟理论，在经济周期的衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段中，每个阶段都对应着表现超过大市的资产：债券、股票、大宗商品或现金。而在全球市场经历了债券、股票牛市后，商品牛市有望再度开启。与其他大宗商品近期的大幅波动相比，去年12月以来黄金价格稳步上涨。在走过长达四年的熊市之后，金价这一波究竟是反弹还是反转？尽管黄金在大半个月以来，表现非常糟糕，但ETF的持仓量却一直在稳步增加。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一(05月23日)黄金持仓量较前一交易日相比增加3.26吨，总持有量升至872.52吨或28,052,528.33盎司，续创2013年11月以来最高。

山金金控分析师刘炳宏24日在“中粮期货第五届工业品高峰论坛”上表示，从金价前期的上涨趋势分析，至少今年黄金价格仍旧是反弹。从周期的角度出发，全球金融资产还存在一定的风险，虽然黄金是规避风险的最佳资产之一，但目前的表现仍不能构成反转趋势。“未来一段时间，在加息预期下，预计美元会逐步进入强势周期。”刘炳宏说，从1982年至今美联储的历次加息周期来看，在加息的初级阶段，即前三次加息过程中，黄金价格大部分情况下都会出现上涨。因此，刘炳宏认为后期黄金价格可能还会出现一个阶段性的高点，一旦美联储加息三次以后，要谨防金价重新走熊的风险。花旗银行(Citibank)则表示，如果美元指数回到去年12月的水平，那么黄金也可能会跌回到去年12月的水平。独立全球宏观对冲基金经理付鹏分析，黄金的价格是美元真实投资回报率的比价物，美元真实投资回报率高，黄金价格下跌，反之则黄金价格上涨。“美国国债收益率与通胀水平共同影响了美元投资回报率，从这个角度来看，黄金价格走势与通胀并没有必然的单向联系。”“今年一季度黄金价格大幅上涨，主要就是因为市场对美国国债收益率的变动预期过于偏向右侧。最近两周，金价反弹趋势放缓，美国通胀保值国债（TIPS）ETF逐步转为净流出，表明资金已经开始发生选择性的变化。”付鹏表示，黄金的价格不是由实物决定，美元真实投资回报率相关的衍生产品机构规模的量才是更大程度上影响金价的变量。

靓丽数据美元加息热议，去库罢工油价继续走强

良好的经济数据和联储官员近来的鹰派言论使得市场继续热议美联储的加息前景，美元指数受此支撑升至一个半月高位，而金价则惨遭打压。原油方面，良好的经济数据提振市场的风险情绪，法国炼厂工人开始罢工以及骤然下降的API原油库存数据均利好油价，油价周二的行情中延续上升势头。具体市场上，美元指数攀升至一个半月高位，受联储加息预期增强支撑；欧元兑美元重挫跌至两个月新低，欧元区经济数据表现疲弱且欧洲央行官员发表鸽派言论；金价触及四周低位，受美国升息前景拖累；油价收高，受到良好的风险偏好情绪、法国炼厂罢工和API原油库存骤降支撑。美元指数攀升至一个半月高位，受联储加息预期增强支撑。周二美国经济数据表现靓丽，且美联储贴现率纪要支持联储在近期升息的观点。根据CME Group的FedWatch程序，美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预计美联储6月加息的机率为34%，周一时为30%。周二美国公布的经济数据表现靓丽支撑美元。具体数据显示，美国4月新屋销售61.9万户，预期52.3万户，前值51.1万户修正为53.1万户；月率16.6%，创2008年1月份以来最大增幅，预期2.3%，前值-1.5%修正为-1.3%。评论指出，美国4月新屋销售总数录得逾8年来的最大增速，美国楼市需求企稳且供应有限，这表明了房地产市场已经从第一季度的疲软情况中复苏；另外，就业稳定增长和较低的按揭利率也支撑了美国房地产市场的增长。另外一项影响力较小的美国数据显示，美国5月里士满联储制造业指数-1，预期8，前值14。

美联储贴现率会议纪要支持市场升息预期支撑美元。周二美联储还公布了一份贴现利率会议纪要。纪要显示，八个地区联储的主席们在4月份要求维持现存贴现利率1.00%不变，另有四个地区联储的主席们则投票要求上调贴现利率。纪要显示，美联储理事们大体看好美国经济前景。美联储高级官员们认为，美国劳动力市场和通胀预期出现改善。克利夫兰联储和旧金山联储加入了里士满联储和堪萨斯联储的阵营——投票要求上调贴现利率。旧金山联邦储备银行主席威廉姆斯周一表示，尽管存在“英国脱欧”等风险，美联储仍有可能在6月或7月升息，而且鉴于美国经济的力道，明年将会进行更多次升息。周一晚，费城联储主席哈克表示，如果经济扩张持续，美联储在6月14-15日会议上加息是合适的。IG Securities驻东京的外汇分析师Junichi Ishikawa表示，“在两年期美债收益率大幅上涨的情况下，美元指数整体持坚。为美联储6月可能升息预作准备的交易料将持续下去。”摩根士丹利CEO Gorman认为，“其他国家的负利率政策不会阻止美联储加息，但现在还不清楚美联是在6月还是7月加息。估计英国不会退欧。中国经济增速仍然很快，但不良贷款料增加，中国经济转型之路料坎坷。”欧元兑美元重挫跌至两个月新低，欧元区经济数据表现疲弱且欧洲央行官员发表鸽派言论。欧洲央行报告揭示金融稳定性风险进一步施压欧元。此外，市场对希腊达成纾困协议保持乐观情绪。欧元区公布的经济数据整体表现疲弱施压欧元。其中欧元区和德国的ZEW经济景气指数表现不及预期，德国的GDP和法国的制造业信心指数基本符合预期。具体数据，表现疲弱的数据显示，德国5月ZEW经济景气指数6.4，预期12，前值11.2。德国5月ZEW经济现况指数53.1，预期49，前值47.7。分析称，包括英国退欧在内的风险令投资者对经济前景的乐观程度下降，投资者对第一季度德国经济的强劲增长速度能否维持下去持怀疑态度。另外欧元区的经济景气数据也表现疲弱，具体显示，欧元区5月ZEW经济景气指数16.8，前值21.5。表现基本符合预期的数据显示，德国一季度季调后GDP季率终值0.7%，预期0.7%，初值0.7%；未季调GDP年率终值1.3%，预期1.3%，初值1.3%。分析称，私人消费和营建投资强劲推动德国一季度经济增长。

今日关注：加拿大5月央行基准利率；美国3月FHFA房价指数；美国5月20日当周EIA数据；美联储费城联储主席哈克(Patrick Harker)在一个论坛就经济前景发表讲话；欧洲央行执委普雷特(Peter Praet)在2016年国际金融协会春季成员大会发表讲话，会议主题为“货币政策前景”； 欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)在一个研讨会上就“国际货币与金融体系——欧洲视角”发表讲话；美联储明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)参加有关能源业与货币政策关系的讨论；美联储达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)在一次活动中回答提问；

利好：全球经济下滑忧虑；美联储下调年度加息预期；退欧公投风险或影响6月加息

利空：美联储年内仍可能加息2次；美国最早6月加息；美联储官员持续鹰派言论

从国际现货黄金日线图看，昨日金价继续扩大跌幅，录得一根大阴线，并一举打破上升趋势线支撑，均线组呈现空头排列，MACD指标也持续向下运行形态上，而形态上，金价有陆续走出双顶形态趋向，若后市有效下破颈线位置1210美元/盎司一线附近支撑，金价或将进一步回调至1200美元/盎司下方，亚盘时段建议重点关注1220-1240区间。

从国际现货黄金4小时图看，金价亚盘时段开始高位回落，期间几乎没有出现明显的反弹，连阴下行，短期均线呈现空头排列，整体趋势相当弱，现阶段KDJ指标超卖区形成金价，并且出现拐头迹象，短期内金价有反弹空间，但由于空头强劲，因此宜待反弹后高空，留意上方1240美元/盎司一线，多头要反击需有效突破该线阻力。

压力：1230-1235-1240

支撑：1226-1222-1218

操作建议：

昨日策略共计盈利180个点：

下破1241超短线追空单到达目标1236，盈利50个点。

下破1233追空单到达第一目标1228和第二目标1225，盈利80个点。

1225附近多单到达第一目标1230，盈利50个点。

今日操作建议：

1232附近（上下1美元）做空，第一目标1228，第二目标1224附近，止损3美元。

1224附近（上下1美元）做多，第一目标1228，第二目标1232附近，止损3美元。

下破1222超短线追空，目标1218附近，止损3美元。

1218附近（上下1美元）做多，第一目标1222，第二目标1225附近，止损3美元。

上破1234追多，第一目标1238，第二目标1242附近，止损3美元。

1242附近（上下1美元）做空，第一目标1238，第二目标1233附近，止损3美元。

下破1216追空，第一目标1213，第二目标1210附近，止损3美元。

1210附近（上下1美元）做多，第一目标1214，第二目标1218附近，止损3美元。

上破1244追多，第一目标1248，第二目标1252附近，止损3美元。

1253附近（上下1美元）做空，第一目标1249，第二目标1245附近，止损3美元。

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本文来源： 大田环球贵金属

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