金价开始大开大合，多空胜负即见分晓

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今日国际现货黄金亚盘时段总体保持窄幅震荡走势，区间大致为1176-1172，亚欧交接盘时段开始再度下探此前低点1170美元/盎司附近，后大幅冲高，最高上至1178美元/盎司，紧接着开始回落，跌回早间盘整区间内部。总体来说，金价开始酝酿脱离此前的低位盘整区间，但奈何基本面无更多线索。今日中国沪深两市暴跌，是金价瞬间回升的重要因素，但美联储加息前景以及技术形态上的空头优势，倒是上行失败。后市金价或将持续此种低位盘整态势，等待更多消息指引。焦点转向周六欧元区集团会议。

中国沪深两市均暴跌逾8%

在昨日“黑色星期四”的洗礼之后，周五(6月26日)中国股市股灾上演，沪深两市午后放量暴跌双双跌幅逾8%，沪指失守4200点，深圳成指跌至14378.79点；创业板跌8.99%，报2917.91点。两市1900多只股票跌停！盘面上，所有版块全线飘绿，视听器材、计算机、医疗等跌幅靠前。证券、银行、保险跌幅靠后。昨日，虽然有多个重量级利好护航，但沪深两市股指午后仍然大幅杀跌，恐慌情绪再度扩散，这种反常的盘面表现较为少见。机构分析认为，有三方面值得注意：一是回踩前低，有利于砸出调整底部，也可为后市上涨腾出空间；二是趁人心不稳之际，再度获取廉价筹码；再则就是展示一步二回头的走势，以迎合政策的慢牛意图。如此，投资者往往挺过前波杀跌，却更容易在此处交出廉价筹码。中信证券固收首席分析师邓海清称，随着房地产拐点、经济基本面拐点的出现，货币政策的拐点已经出现。央行降息、降准的总量型货币政策接近尾声，利率上行趋势已经确立。所以，“股债双牛”的根基已经出现变化，“股债双牛”或进入告别季。大盘连续两周大跌，兴业证券策略分析师张忆东表示，每次急跌暴跌市场恐慌之后都会出现反弹，这次也不例外。不过，暴跌之后的反弹以及之后的盘整市，并不适合普通投资者特别是“新手”参与。他建议，普通投资者将资金交给稳健型专业投资者。张忆东认为，立足中期看此次调整的性质，是季度性的盘整、震荡。

《中国证券报》援引一位不愿具名的伞形信托业务负责人表示，经过最近市场的连续回调后，目前在5000点左右建仓的场外配资已基本被清理，4500点建仓的大半已触及预警线。该报称，由于绝大多数客户及时补足保证金，大规模伞形信托平仓现象并未发生。还有大批在3000点建仓的场外配资账户，由于安全垫较高，目前来看并没有太大危险。彭博援引知情人士称，中国央行本周对部分银行进行了定向操作，避免资金净回笼。央行此举旨在维持市场流动性。其中一位知情人士称，中国央行近日向部分银行实施了定向逆回购，金额超过300亿元人民币。知情人士没有透露此次操作的期限和利率,也没有透露上述操作是否会形成资金净投放。

市场焦点转向周六欧元区集团会议

希腊与债权人周四的谈判再次无功而返，之前多位欧元区官员对此次会议发表乐观看法，目前市场的焦点转向周六的欧元区集团会议，以赶在6月30日之前达成协议，避免希腊陷入违约状态。希腊总理齐普拉斯称，一些欧盟伙伴国正在采取极端的姿态，希腊能够在9月份深化养老金改革。德国总理默克尔表示，希腊在一些问题上的立场似乎有所倒退。外媒报道称，德国总理默克尔表示，必须在周一市场开盘前就希腊债务危机达成协议。欧元集团主席迪塞尔布洛姆也称，在希腊问题上未能取得足够进展。希腊政府和其国际债权人周四分别向欧元区各国财长提交两份不同的救助草案，显示尽管希腊达成协议以取得亟需资金的时间所剩不多，双方依然存在歧见。希腊与债权人的主要的分歧还是在希腊退休金制度以及税收方面的改革措施。债权方认为希腊依然过度倚赖提高公司税，对退休金削减的幅度则不够多。奥地利财长谢林称，希腊的计划中没有削减开支的措施，仅有税收方面的措施。

希腊必须在6月30日前向国际货币基金组织(IMF)偿付16亿欧元(18亿美元)，否则将被宣告违约。如果希腊发生违约，金融市场将受到冲击。黄金和美债将因避险需求而上涨，欧元以及股市将受到打压。高盛分析师表示，若协议无法达成，则预计希腊违约会导致欧元兑美元跌近平价水平。如果希腊在6月30日前并没有与债权人达成协议，偿还贷款的唯一可行方法就是出售持有的黄金。希腊被IMF爆料藏有100多吨黄金，值近40亿欧元。不过目前来看，希腊并没有出售黄金偿还贷款的意愿。另一种结果就是在周六的欧元区集团会议上达成协议，欧元和欧股将成为最大的受益者。欧元兑美元有望将冲至1.13关口上方，美元短线走势将受到打压。不过谈判结果如何，希腊退欧都是很遥远的事情。彭博经济学家Maxime Sbaihi称，即使希腊与债权人的谈判破裂，希腊也不太可能退出欧元区。Maxime Sbaihi称，首先，希腊总理并没有让希腊退欧的权限，然而即使举行全民公投，民意料将是支持留在欧元区；其次，希腊退欧有几个现实的障碍：欧元区条约并未预计到会有任何国家退出。更为重要的是，希腊目前的执政党在今年1月大选前并未以退出欧元区作为竞选目标，在其计划中也未对此提及，若政府选择退欧，可以说缺乏民主合法性。

上交所已为人民币黄金定盘交易做好准备

上海黄金交易所(SGE)副总经理沈刚周四(6月25日)于上海举行的2015金银市场论坛上表示，上海金交所已经为人民币黄金定盘交易做好准备，预计将在获得中国人民银行(PBOC)批准后启动人民币黄金定盘价，时间会在2015年年底。这印证了外媒周三的报道。据路透周三(6月24日)援引消息人士的话称，中国央行可能很快批准推出人民币黄金定盘价，将有15家左右中资银行参与定盘。上海黄金交易所前几周向央行提交了参与者定价的过程、规定和监管细节。沈刚称，以人民币结算的黄金定盘价将与伦敦黄金定盘价互为补充，不会与伦敦的黄金定盘价冲突。沈刚还指出，海金交所将允许更多投资者参与，例如保险和信托基金。据外媒当天报道，中国将开发更多以黄金为基准的金融商品。中国人民银行副行长潘功胜周四出席该论坛时一并表示，中国将进一步开放黄金市场。市场分析人士指出，一旦中国央行推出人民币黄金定盘价，那么中国可能要求黄金买家和海外供应商以人民币计价的金价进行交易，以此来削弱伦敦定盘价在中国市场的影响力，并增强中国在黄金定价方面的地位。中国是全球最大黄金生产国，北京正在加紧提高对黄金定价的影响力。而伦敦金定盘价近来则饱受操纵丑闻困扰，这也让中国看到了争取定价权的机遇。

《经济学人》称，希腊脱欧对欧元区来说是一个灾难

《经济学人》周四(6月25日)在提到流行词“希腊脱欧”时表示，希腊脱欧对欧元区来说将是一个灾难。花旗集团(Citigroup)首席经济学家威廉姆•比特(Willem Buiter)表示，真正的风险并不来自于希腊违约给金融市场带来的短期影响，因为欧洲央行本(ECB)可以通过一些现有的工具来处理希腊问题，包括启动更进一步的量化宽松政策等，并可以通过欧洲稳定机制在初级市场购买主权银行债务。上述措施都能缓解希腊违约退欧的短期冲击然而，比特却特别指出称，即使希腊退欧引发经济危机容易处理，但其对欧洲一体化进程的伤害却无法挽回。而这将也是自1951年以来，欧洲一体化进程首次遭到破坏，这会是一个地缘政治领域的巨大灾难。在于希腊漫长谈判未果之后，希腊国际债权人周四把最后的改革援助协议递交给欧元区各财长。希腊官员代表团则言辞激动，并表示他们将坚持他们基于扩大税收和社会缴费的提案，但是希腊债权人却表示，这将导致该国无法筹集足够的前来弥补预算缺口。希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)在于欧盟委员会，国际货币基金组织(IMF)，欧洲央行及欧盟救援基金组织会面后，就径自离开了欧盟委员会总部。之后，希腊向IMF支付16亿欧元(约合18亿美元)欠款的截止日期为下周二。比特指出，如果希腊及其债权人无法达成协议，那么将会对希腊实行资本和存款控制，同时希腊也将债务违约。这对希腊及其他负债累累的欧元区外围经济体来说都是一个打击。届时主权债务违约的可能将会重新悬在人们的脑中，他们不禁会问，谁会是下一个呢？

比特强调，希腊退欧不仅仅是一蹴而就的，这个过程可能要持续几个月甚至几年，因此退欧过程也可能被期间更换的新政府或者执政联盟所逆转。现在的问题是，如果受援协议无法达成，希腊可能再度面临政府倒台重新大选的困境。本月早些时候希腊执政党，左翼政党发言人称，如果希腊国际债权人强迫希腊接受他们的改革援助协议，那么左翼领导的政府将举行大选。由于希腊无法从公开债券市场获得融资，并且从去年夏天以来就没有收到任何援助，因此希腊的资金正在迅速枯竭。随着上周谈判失败，希腊银行的资金正在迅速外流，欧洲央行本周已经批准增加对希腊银行的紧急贷款防止其破产。比特表示，如果下周一希腊实施了资本管制，那么希腊问题对走周外围经济体的股票和债券市场的影响是有限的。欧洲央行可能会大量增加市场的流动性，在这些市场中创造买入的机会，但肯定不是欧元区外围政府债务。他指出，希腊问题带来的风险将会减轻，但是并不会消除，大量增加市场流动性很可能会发生在欧元区并进入其它流动资产市场，包括国债，股票，但这些可能只是短暂的提升。短期和中期来说，这是个坏消息，整个欧洲一体化进程受到威胁。而目前来看，希腊脱欧很可能是大概率事件。至于说其对美国利率时间表正常化的溢出效应，美联储发放回应表示，如果希腊极其债权人能达成协议，美联储将执行加息计划，这将是9年来首次加息。但是如果希腊最终无法达成协议，那么大量投资者将会把目标转向美元，美元将重新大幅走高。这本身将对强烈抑制美国的经济增长，同时这也会对通胀因素构成进一步打压。如果这样的情况发生，那么美国将可能被迫暂停加息。

晚间关注：美国6月密歇根大学消费者信心指数终值

利好：全球经济下滑忧虑；希腊退出欧元区几率加大

利空：美国复苏；FED9月加息预期升温；欧元区经济低迷；美国一季度GDP萎缩放缓；避险情绪降温

从现货黄金4小时图看，金价仍表现为低位盘整，但短期开始拉开幅度，区间大致为1170-1180，最近一根4小时K线目前来看较为接近十字星，且同时拥有长上影和长下影，暗示多空争夺在本周最后一个交易日的争夺进入白热化，突破今日盘整走势势在必行，操作上保持区间操作和破位操作相结合，在趋势不明朗前切勿盲目猜测方向。

从现货黄金1小时图看，短期金价回踩此前低位附近开始大幅拉升，短期上破均线簇支撑，但因缺乏基本面动力，短线开始回落，吞没此前一半升幅，但因短线上破使得此前的强压力变成支撑，因此，激进者可支撑位超短线设损做多。

压力：1176-1180-1185

支撑：1172-1168-1162

操作建议：

1172多单到达第一目标1177，盈利50个点。

1172附近（上下1美元）做多，第一目标1176，第二目标1179，止损3美元。

反弹至1180附近（上下1美元）做空，目标1176，止损3美元。

上破1182追多，第一目标1186，第二目标1190，止损3美元。

下破1169追空，第一目标1165，第二目标1162，止损3美元。

1191附近（上下1美元）做空，目标1186，止损3美元。

上破1194追多，第一目标1200，第二目标1204，止损3美元。

1160-1165区间反转做多，目标1168,1172,1178,止损4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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