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金价低位盘整，关注非农指引

2015年 06 月 5日 18:38 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金总体保持低位盘整，区间大致在1179-1174，总体波幅不超过5美元/盎司，但哪怕处于中期盘整区间底部，金价也自始至终都未曾上试1180美元/盎司一线，空头氛围之浓厚可见一斑。另外，今晚即将公布美国非农业就业人数，也是导致投资者谨慎观望的原因。近期美国经济数据基本良好，机构也看好本次非农数据，美联储加息预期持续打压金价。另外，OPEC半年度会议开展至此，基本确认不减产策略，也是金价不被看好的原因。若此次非农好于预期，金价或将进一步拉开跌幅，否则将抓住机会触底回升，敬请关注。

金价跌至五周低位，关注机构评论

现货金价跌至五周低位，因强劲的美国数据使得美联储升息预期升温。金融市场风险意愿消退未能给金价带来很大的提振。公债市场抛售减弱，欧元在连续两日劲扬后稍作喘息。丹麦盛宝银行(Saxo Bank)商品研究部主管Ole Hansen表示，“如果目前这波出脱核心头寸的势头持续，我认为金市将寻获支持，但很显然，现阶段美元走疲未能吸引金市买家令人担忧。交易所交易产品的持仓量重回2009年的水平，且中国投资者纷纷押注股市，而非金市。”美国劳工部周四公布，上周初请失业金人数27.6万人，预期27.9万人。劳工部另一份报告称，美国第一季非农生产率年率修正值为下滑3.1%，预期下滑2.9%。这些数据可能促使美联储在今年晚些时候升息。威斯克特金融顾问集团的董事经理，高级金融顾问Richard Gotterer认为，黄金价格的近期下跌可以归咎多重因素的组合影响，包括了希腊债务大戏接近解决，股市的波动没有后续发展，更强势的美国经济数据以及市场对联储在非常短期范围内利率方向的总体困惑。GoldForecaster.com的创始人和主要撰稿人Julian Phillips指出，“欧元和弱势美元之间的关系在目前并没有像往常那样对黄金价格发挥作用。亚洲的需求会在目前的价位上出现，但是很明显的一点是，纽约并不反映全球的需求，仅仅是代表了美国的需求”。Julian Phillips表示，“因为交易量是如此清淡，我们可以认为大的价格波动其实也没有什么太明显的意义。”他解释说，银行很大程度上已经退出了芝加哥商品交易所，现货交易要么是直接找买家，要么是通过伦敦市场，“甚至随着中国大力开发上海黄金交易所，伦敦黄金市场也在逐渐被边缘化”。亚洲主要市场实货金需求疲弱。中国黄金价格较国际基准的溢价过去几周几无变动，在1.50-2美元。印度黄金价格基本与全球价格一致。

市场担忧欧债收益率攀升削弱油市重挫油价，关注OPEC会议

油价在OPEC会议前再度重挫3%，市场担忧欧债收益率攀升削弱油市投资。油价周四连续第二日重挫近3%，市场预计石油输出国组织(OPEC)将在周五的会议上保持产量目标不变，且担忧欧债收益率持续攀升可能导致油市的投机资金减少。布伦特原油期货收跌1.77美元，或2.8%，报每桶62.03美元。美国原油期货也重挫2.8%，或1.64美元，收报每桶58美元。OPEC周五将在维也纳举行会议，预计将不顾部分产油国近期提出的要求削减供应以支撑油价的呼吁，继续保持每日3,000万桶的产量目标。OPEC的实际日产量较目标高出约200万桶。交易商还关注周五公布的美国5月就业数据，以及美国最新周度石油钻机数据。美国就业数据增强，可能推高美元，进而损及对原油等以美元计价的商品的海外需求。美国石油钻机数量减少的速度放缓可能意味着未来产量将增加，这是又一个利空因素。在周四的交易中，10年期德债收益率触及八个月高位，之前录得1998年以来最大两日涨幅。德债较可比美债的收益率差收窄至四个月来最窄水平。纽约能源对冲基金Again Capital的合伙人John Kilduff表示。“今日宏观因素和公债收益率对油市产生的影响与石油供应和OPEC会议旗鼓相当。德债收益率攀升可能导致欧洲信贷环境收紧，很显然，这可能会拖累成长，并导致投机客的命脉–市场热钱减少，其中包括油市的热钱。”尽管市场人气偏空，但OPEC最具影响力的成员国沙特上调了7月给亚洲买家的指标阿拉伯轻质原油的售价，称因该地区需求强劲，且在夏季这几个月国内石油消费增加。

沙特阿拉伯石油部长纳伊米Ali al-Naimi在周四的访问中谈到了被认为导致油价在过去一年大幅下跌的供应，称全球供应其实正在下降。科威特石油部长奥迈尔Ali Saleh Al-Omair则是表示，随着全球经济的扩张，对原油的需求将会继续增加。普莱斯期货集团的高级市场分析师Phil Flynn指出，原油因为美国能源部能源信息署偏利空的周三报告而有后续的弱势表现，而大家也都知道，OPEC将继续以创纪录的速度生产。国际货币基金组织在周四发表了对美国经济状况的年度评估报告，称美联储不应该在2016年之前加息。Phil Flynn说，这对于原油价格应该会有支持作用。由于近期的加息市场预期，多种大宗商品价格都承受了不同程度压力。更高的利率会提高美元的投资吸引力以及汇率，让以美元定价的大宗商品期货合约持有和交易成本提高，从而压制它们的价格表现。

关注美国非农就业数据

周四稍早发布的数据显示，美国上周(5月30日当周)初请失业金人数降至27.6万，市场原本预计会从28.2万下降至27.9万，但同期初请失业金人数四周均值略微增至27.475万。周三(6月3日)发布的数据则显示，美国5月份ADP就业人数(俗称“小非农”)超预期增至20.1万。众多交易员现在将注意力转移到即将于周五(6月5日)发布的美国5月份非农就业报告上。美国就业市场向好，无疑表明美国经济强劲程度足以持续推高融资成本，进而为美联储(FED)尽早开始加息扫清道路，这样的货币政策前景显然利空黄金市场，使得黄金价格震荡于2015年1183.40美元/盎司的开盘水平附近。高盛(Goldman Sachs)的专家Kris Dawsey较其它公司要悲观得多，担心新增就业人口恐怕仅有21万。交易商奥安达公司(Oanda Corp.)驻多伦多资深货币分析师Alfonso Esparza在一次电话采访中指出，美国最新初请失业金数据进一步表明，美国经济正在改善之中，虽说增幅乏善可陈，但这绝对在某些方面体现出经济改善迹象，在市场争相讨论美国联邦公开市场委员会(FOMC)加息前景之际，黄金价格实在难以捕捉到上涨机会。三菱集团(Mitsubishi)分析师巴特勒(Jonathan Butler)指出，黄金市场走软很大程度上是在消化美国5月份非农就业数据恐怕会非常正面这样的预期，诸多迹象表明，美国5月份非农就业数据应当延续4月份的强劲势头。东京三菱日联银行驻纽约首席金融经济家鲁凯(Chris Rupkey)并不排除美联储2015年夏季就开始加息的可能性，称不要再惦记经济是否已从大衰退中复苏，劳工市场正如最低水平的初请失业金人数所显示的那样，情况好于前三次衰退之前的情况。Stone & McCarthy预计美国5月非农就业人口会增加24万，同时注意4月份报告的“三大主题”很可能在5月份持续：美元强势继续“限制”多种产业，例如制造业、旅游业，运转的油气钻井数量继续从上月下跌，德克萨斯州的阴雨天气预测会限制新增就业人数增长。

瑞士MKS环球销售主管Frederic Panizzutti表示，投资者实际上正对周五将会揭晓的美国5月非农就业报告翘首以待，实物黄金需求相当低迷，波动性也已经归于沉寂；实际上，只有美国非农就业数据较市场预期出现强烈偏差，黄金市场恐怕才能挣脱当前的区间震荡困境。交易所交易产品基金(ETPs)黄金持仓在周三(6月3日)降至2009年以来最低水平。丹麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品研究主管汉森(Ole Hansen)认为，ETPs黄金持仓正重返2009年低位水平，中国投资者则正忙于将资金押注到股市上，而不是黄金市场。亚洲主要市场的实物黄金需求实在是乏善可陈，使得黄金价格处于区间震荡格局，并可能因为季节性因素而存在破位下跌的风险——消费者可能会对黄金珠宝、金条和金币等敬而远之。外媒周四稍早发布的调查结果显示，黄金交易员和分析师在需求疲软之际看跌黄金市场前景，5人看涨，11人看跌，2人持中性看法；交易所交易产品基金(ETPs)黄金持仓周三(6月3日)回落至2009年以来最低水平，连降六日。对于周五黄金市场的走势，投资者还得警惕石油输出国组织(OPEC)奥地利维也纳半年度例会，一旦其再像2014年11月27日维也纳会议那样拒绝减产，进而重创原油市场，恐怕黄金市场将难以独善其身。

今日关注：欧盟与拉美及加勒比国家共同体(CELAC)峰会在布鲁塞尔召开，至6月10日；德国央行公布半年度预估报告；石油输出国组织(OPEC)会议在奥地利维也纳召开；德国4月工厂订单年率（未季调）；欧元区第一季度GDP年率修正值；欧元区第一季度GDP季率修正值；美国4月消费者信贷；美国5月失业率；美国5月非农就业人数变化；美国5月就业参与率

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊退出欧元区几率加大；四月FED纪要鸽派预期

利空：美国复苏；FED本年加息预期；欧元区经济低迷；4月美国CPI数据向好

金价低位盘整，关注非农指引