圣诞前夕交易清淡，金价料将维持区间震荡

关键字：现货黄金,操盘建议

今日国际现货黄金震荡反弹，上行力度较弱。总体仍保持1185-1170区间内运行，在市场交易清淡的情况下，突破区间的可能性较小。昨日美国第三季度GDP超预期强劲，美元指数强势上破90大关并创八年零八个月最高水平至90.16，对短期格局已偏空的黄金构成打压。今日西方主要市场开始陆续进入圣诞假期，德国、意大利、瑞士今日将因圣诞夜市场休市，而美国、英国、法国将提前结束交易。日内仅美国初请失业金人数可稍加关注。

美国GDP创11年最强增速，加息步伐或加快

美国第三季度实际GDP终值年化季率强劲增长5.0%，比预期值4.3%和初值3.9%都明显更强劲。该增速创下逾十年来最快。这对美国年底经济增长是个好势头，不过第四季度表现可能相对逊色但仍属良好状态。CIBC全球市场资深经济学家称，超预期强劲的GDP显示美国经济已完全逆转了年初疲态，但称美国经济前景并没有看上去那么光明，因美国11月耐用品订单数据弱于预期，暗示第四季实际资本支出下滑。(美国11月耐用品订单月率意外降0.7%，预期增长2.9%/前值增长0.3%。)凯投宏观美国经济学家也认为，美国第四季度将没有第三季度表现那么强劲，但仍将相对乐观，料美国第四季度GDP增长约3.0%，因料消费适度增长带来提振。FED加息方面，凯投宏观还认为，美联储和市场可能都低估了加息时机的提前到来。美联储加息时机可能在2015年3月就到来，这将利好美元，并推高美债收益率，同时美股将遭遇获利了结集中来袭并限制美股涨幅。同时，美元走强及加息带来的经济乐观预期，将对贵金属构成打压。

加拿大皇家银行(RBC)副董事长称，下跌的油价、走高的股市、年底前税务卖压效应，均打压黄金价格。而白银料仍与黄金价格保持较好的同步性。汇丰银行(HSBC)认为，金价在1190美元/盎司下方保持承压，因油价继续疲软，且油价进一步下跌的风险明显不利金价，同时，欧元兑美元疲软也利空金价。不过金价对来自地中海地区的需求保持敏感。国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，乌克兰11月将黄金储备削减至2005年8月以来最低水平(至23.6吨)，为连续第二个月减持黄金；同时，俄罗斯11月则为连续第八个月增持黄金，至1187.5吨。

希腊局势不明，推出欧元区风险加大

希腊政局不明朗也令欧元承压。希腊国会的第二轮总统投票结果仍未能产生新总统，使得提前进行全国大选的可能性更高，届时反对纾困的左翼激进联盟党有可能在大选中胜出。欧元/美元周二盘中一度触及28个月新低1.2164，日内跌0.50%。希腊总理萨马拉斯周二表示，他希望能够避免明年提前举行大选。一如先前预料的那样，希腊议会中支持萨马拉斯提名候选人迪马斯(Stavros Dimas)的议员没有达到多数。希腊将在12月29日迎来最后一轮决定性投票。迪马斯在总数为300席的议会中赢得了168张支持票，距离下周当选所需的最低180票还差12票，不过较上周第一轮投票多了八票。若他在第三轮投票中不能获得180票，那么就将举行提前大选，并且左翼激进联盟党有可能夺取执政权。该党希望重新协商希腊2,400亿欧元国际救助计划的条款，并取消最近几年实施的撙节政策。

刚刚开始摆脱债务危机的希腊政局动荡风险重现，令欧盟伙伴感到担忧。萨马拉斯表示，议员们的“投票结果事关社会稳定和国家前途”，对他们将采取负责任的做法抱有希望，并期望他们担负起责任。民调显示，多数希腊人不希望提前大选，执政联盟的议员们信心明显改善。但投票结果仍然是势均力敌。一旦第三轮投票中迪马斯仍未能获得足够支撑，希腊政府将提前举行大选，希腊激进左翼联盟Syriza有望获得胜利，该政党一直要求减记欧洲央行和其他国际债权人持有的希腊债务。美银美林随后分析称，希腊提前大选的可能性上升，除非该国总理萨马拉斯采取新的行动。Syriza寻求重新协商希腊救助协议将带来希腊退出欧元区的重大风险，将使欧盟以及德拉基 “ 尽一切可能”保卫欧元的努力面临真正考验。东京三菱日联银行表示，欧元/美元在2015年再次面临政治风险加剧的前景，这可能令欧元承压。

黄金ETF持仓骤降，实物金需求略有回升

在周一金价跌破1180美元的重要支撑后，投资情绪就一直萎靡不振。数据显示，周二SPDR黄金ETF持仓骤降11.65公吨，降幅1.61%，至712.90公吨，为2008年9月来最低水平。不过实物需求方面为金价带来了一定的支撑，中国的消费者在逢低买入。周二上海黄金交易所的金价升水从前一交易日的2至3美元/盎司上涨到5美元/盎司左右，表明了需求的增加。国际货币基金组织（IMF）周二公布的数据显示，俄罗斯11月连续第八个月增持黄金储备，持有量升至至少二十年高点。而乌克兰连续第二个月减持，黄金储备降至2005年来最低水平。哈萨克斯坦和毛里求斯也在增持黄金。中央银行大手笔的买卖能影响金价变动。

瑞士海关上周四（12月18日）公布数据显示，今年11月瑞士共出口232.3吨黄金，较10月200.8吨亦增长。其中，34.7吨黄金出口至中国大陆（10月为42.5吨），34.2吨出口至香港(10月25.7吨)，77吨出口至印度(10月75.1吨)。瑞银（UBS）称，瑞士今年黄金出口升至纪录高位，从英国流出的黄金量表明瑞士精炼厂正在满负荷工作以满足亚洲的需求。汇丰证券分析师表示，金价下跌激励了新兴市场价格敏感性买家入场，尤其是中国。这有助于确立市场底部。原油维持疲软是现货黄金的一大软肋，将极大的限制涨幅。

海外机构展望15年黄金股有利可图

海外机构Graceland Updates对黄金股票市场来年行情进行了展望，并列出了2015年黄金股有利可图的15条简短理由，其中包括：现货黄金技术分析、美国原油技术分析、“黄金股”(GDX)技术分析、中国和印度黄金需求、中西国家对黄金市场影响的动态及对比等多重角度。

从油价分析看，油价持续暴跌继续释放市场的严重看跌情绪，虽然油价短暂而急速反弹的可能性在上升，但整体基本面仍糟糕且全球需求依然疲软。如果说2015年金价温和反弹不足以令人兴奋的话，那么再配以油价暴跌将会令黄金股成为全球机构投资者的宠儿。第二，黄金企业目前比两年前的效率更高了。降低的能源价格加速金价温和反弹，将能为整个黄金股票行业带来巨大的上涨动能。第三，黄金需求方面，来自中国和印度的黄金需求料在2015年又一次取得一流的增长。第四，预计中国对黄金的需求在2015年将大幅增长。上海黄金交易所(SGE)的黄金交易量每年都在取得实质的剧烈增长。按照这种趋势，预计到2017年初，上海黄金交易所的黄金交易量将超过COMEX的黄金交易量。第五，黄金明显将是最终资产，且料未来十年内将受到保守投资者的稳定买需。敢于冒险的投资者们应该会聚焦黄金股票。第六，与矿业和西方实体相比，金价的长期走势更倾向于由中国和印度的需求决定。由于黄金产出貌似已见顶，一旦西方基金和零售实体售完了其大部分黄金，那么中国和印度的首饰商们会将目标指向西方各央行所持有的黄金上。等等因素，都暗示明年黄金股或有利可图。

晚间关注：圣诞夜：欧洲、英国、瑞士，假期休市；澳大利亚、英国、加拿大、美国， 提前闭市；美国12月13日当周续请失业金人数；美国12月20日当周初请失业金人数

利好：卢布暴跌；全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊大选提前；中国A股暴跌

利空：石油暴跌；美国经济向好；11月非农暴增；FED加息预期；欧元区经济低迷；日本央行扩容QQE ；OPEC为达成减产；瑞士公投失败

从现货黄金4小时图看，金价总体仍在回落低位盘整，短线进入反弹波段，但因鉴于无基本面利好支撑，且节前、年前资金撤离导致交易清淡等因素，后市反弹缺少动力，因此进一步上探高点的可能性极小。尤其要关注昨日阶段反弹高点1185美元/盎司附近的反压。晚间需关注美国上周初请和续请失业金人数。另外，因圣诞来临，晚间将提前休市。

从现货黄金1小时图看，金价总体保持在区间1185-1170内震荡运行。因价格波动幅度极小，故此均线出现高度黏合。后市下行的可能性极大，建议保持震荡偏空操作思路。

压力：1183-1186-1191

支撑：1178-1174-1170

操作建议：

1180空单继续持有，第一目标1174，第二目标1171，止损3美元。

1171附近（上下1美元）做多，第一目标1174，第二目标1178，止损3美元。

上破1182追多，目标1186，止损3美元。

1186附近（上下1美元）做空，第一目标1183，第二目标1179，止损3美元。

下破1169附近（上下1美元）追空，第一目标1166，第二目标1162，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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