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人民币降息对黄金的影响

2014年 11 月 12日 11:45 大田环球贵金属现货黄金投资

关键字：人民币降息对黄金的影响

人民币降息对黄金的影响

人民币降息对黄金会构成什么影响？人民币作为中国地区的本国货币，其满足中国地区经济社会大生产活动的基础供应量的大小，是依照中国执行的宏观调控政策确定的，这就与人民币的利率（也就是息口）问题密切相关，那么人民币的利率高低对国内以及国际现货黄金价格的涨跌有什么关系呢？下面我们具体来展开探讨。

一、人民币降息是指什么？

人民币降息，是指中国人民银行放宽银根，通过下调人民币基准利率，增大人民币在实体和金融市场上的流动性。

1、人民币降息对中国经济的好处

下调基准利率的作用将有效传递至存款利率和边际贷款利率，从而令国人更愿意从银行取钱出来消费和拉动贷款积极性以利于企业经营，且人民币降息能促进出口，令中国通过对外贸易业务的商品形象沉淀，逐渐提升我国在国际商品市场上的影响力。从以上人民币降息带来的经济利好作用上说，人民币降息，虽然人民币对其他主要经济大国货币的汇率会下降，但却提振了市场的风险情绪，推动中国股市大涨，从这一角度上看，中国内陆的黄金投资情绪将受抑制，导致国内纸黄金价格以及实物投资金的价格下跌，因此与国际金价呈下行偏离。

2、人民币降息可能存在的风险

人民币降息将提高人民币在市场中的流通量，但在中国对外贸易投放的产品不具备独有竞争力的情况下，人民币汇率对其他主要经济大国货币下行，虽然利于出口，但进口则遭受损害，可能导致贸易顺差，从而增大人民币的升值压力，导致削弱内需增长动能，将会对中国GDP增速构成负面影响，令中国经济发展放缓。中国股市的风险投资情绪将受打压，避险需求使资金簇拥国内纸黄金或实物金投资市场，因此国内纸黄金价格和实物投资金价格将与国际金价的涨幅一致或国际金价在下跌时呈现升水。

二、人民币降息与黄金货币计价单位的关系

1、人民币和美元指数的汇率关系

从上文我们可以知道人民币降息可以下调人民币对其他主要经济大国的货币汇率，而黄金的货币计价单位为美元，人民币降息将导致人民币对美元中间价升高，例如5元能兑换1美元，中间价升高的话，6元才能兑换到1美元，也就是人民币对美元汇率下降了，这对美元指数上涨构成一定的支撑，而黄金价格和美元指数呈80%的负相关关系。美元指数上涨，则会打压金价下跌。单从这一角度出发，对于投资者来说，人民币降息，意味着人民币对美元中间价上升，美元指数将一定程度受到提振，以美元计价的黄金则会下行，因此人民币降息，资金流入美元货币资产的话，对黄金价格是利空的。

2、以人民币计价的黄金投资品种

现时国内的纸黄金、上海黄金交易所推出的黄金T+D，以及实物标金，都可以用人民币计价，且国人对黄金的投资需求日益旺盛，因此人民币降息，个人手中的资金量和流动速度将增加，将选择流入国内或香港地区的黄金市场，且美元指数除了受人民币汇率影响之外，还受其他重要经济国家的币值而改变走势，因此投资者未必将资金流入美元资产，从国内投资者的选择角度上看，人民币降息，令国人可分配的基准货币量增大，可能把资金投放至国内及国际贵金属交易市场，一定程度推动国际金价上涨。