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黃金意欲築底晚間關注歐銀決議

2018年 04 月 26日 17:00 大田环球贵金属分析师黃金策略

關鍵字：現貨黃金，操作建議

今日國際現貨黃金于1321美元/盎司附近開盤，開盤後金價在淩晨時段嘗試下探1320位置，在亞盤時段以震盪上行方式進行盤整，歐盤開盤後迅速沖高至1326.5美元/盎司，受到上方均線壓力影響，迅速回落至1323美元/盎司附近，在技術面整體上看，短期內多頭仍有反彈空間，長期趨勢依然空方占優。晚間需關注3月批發庫存月率，3月耐用品訂單月率以及歐洲央行利率決議。

日本經濟通脹持續向好

通脹資料整體維持在低位元，符合日本央行的預期。具體來看，日本3月份的通脹率出現下滑，3月全國CPI年率錄得1.1%遠低於1.5%的前值，這主要是因為生鮮食品的進口成本出現下降。核心CPI（不包括生鮮）同比上漲0.9%也低於1%的預期，不及日本央行目標的一半，因能源價格的基數效應減弱以及工資增速出現放緩。除了通脹資料，日本的其它資料表現較好，顯示出日本經濟穩健發展。3月末季調商品貿易帳遠超預期錄得為7973億日元，貿易順差進一步擴大；另外週一（4月23日）公佈的4月製造業PMI初值為53.3，也好於前值53.1。市場此前一直預計較為強勁的經濟復蘇狀況可能導致日本央行重新審視其超寬鬆的貨幣政策。

然而，週一日本央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）卻給市場潑了一盆冷水，他指出為了達到其通脹目標，日本央行必須持續一段時間實施強有力的寬鬆貨幣政策，並預計通脹目標將在2019財年才會達成。通過對於近期通脹資料和日本央行對於日本經濟發展態度的分析，不難發現大概率此次利率決議，日本央行大概率不會做出貨幣政策的改變。改變的前提是2%的通脹目標達成，而目前顯然不具備這個條件。另外值得注意的是，油價近期似乎陷入了頹勢，而大宗商品原料的下跌將進一步壓制通脹的上行。今年以來受美國增產石油以及敘利亞局勢緩和的影響，油價目前的上升幅度有限，美油從最低60美元/桶至目前67美元/桶，抹去前期大部分漲幅。

新債王不看好美國國債

岡拉克表示，他並不看好美國國債，因為基於近期核心CPI資料及紐約聯儲的潛在通脹指標，他預計美國通脹將進一步走高，從而壓低美國國債價格。岡拉克表示，一些指標暗示，美國通脹將達到3%。他指出，通脹或許達不到如此高的水準，但高於目前水準是合乎情理的。岡拉克表示，推動美債收益率走高的主要因素是美聯儲的“量化緊縮”。此外，海外投資者因考慮對沖成本而減少購買也是原因之一。不過值得注意的是，儘管岡拉克認為美債收益率仍將繼續走高，但他認為10年期美債收益率當前不會牢牢站在3%上方。他稱：“或許10年期（美債收益率）會維持在這一水準，我並不認同這種觀點，但也不確信自己觀點正確。

此外，我也非常不確信10年期美債收益率能突破3%。我不認為投資者需要做到很確定，讓市場來證明自己的觀點就好了。”今年年初，岡拉克就曾警告，10年期美債收益率觸及3%就是觸碰了“警戒紅線”，一旦突破這一水準將對股市產生負面影響。與華爾街意見不同，岡拉克認為在下一次衰退之前收益率曲線不會出現倒掛。今年1月他曾建議，在下一次經濟衰退發生時，投資者不會逃離股市進入債市尋求避險。換句話說，我們不會看到債券市場反彈。

晚間關注：美國3月批發庫存月率初值(%)；美國截至4月21日當周初請失業金人數(萬)；歐洲央行公佈利率決議；歐洲央行行長德拉基召開新聞發佈會。

利好：美國發動全球貿易戰；避險情緒仍然存在。

利空：失業率維持低位；美元指數反彈。

黃金意欲築底晚間關注歐銀決議從現貨黃金4小時圖看，均線空頭排列，下降常態，昨日于晚間時段一度下行至1318美元附近後，形成再次破低走勢。但由於MACD指標在金價創低後，沒有做出持續走低狀態，並且在空方量能沒有繼續釋放的情況下形成指標背離。隨後，金價于淩晨時分正式展開背離調整，短期觀察KDJ方面仍處於金叉狀態，表示本次往上調整仍有空間，可逢低介入多單進行反彈交易。