美國通脹猛于虎，金價周線四連陽

剛剛過去的一周，現貨黃金震蕩衝高，最高觸及1912.76美元/盎司，為1月11日以來新高，收報1903.77美元/盎司，周線漲幅約1.2%，為連續第四周上漲，一方面，之前美聯儲強化維持低利率的政策，美元相對疲軟，給金價提供上漲動能，另一方面，美國通脹數據飙升，也提升了黃金的吸引力。盡管市場對美聯儲可能會提前縮減購債仍有所擔憂，但多數分析師和散戶仍偏向看漲後市。

經濟數據方面

美國5月份消費者信心指數今年以來首次下滑、美國4月份新建住宅銷量下滑、耐用品訂單意外下降，均拖累美元表現，給金價提供支撐。而美國4月消費者物價急升，也提振了黃金作為通脹對衝工具的吸引力。

根據周二的一份報告顯示，世界大型企業研究會5月份消費者信心指數降至117.2，4月數值被向下修正至117.5。

消費者信心雖然有所回落，但仍徘徊在疫情期高點附近。隨著經濟緩步回升至疫情爆發前的水平，物價上漲和失業率上升可能抑制消費者信心的進一步改善。

世界大型企業研究會負責經濟指標的高級主管Lynn Franco表示，“消費者對經濟現狀的評價提高說明第二季度經濟增長依然強勁，但是人們對短期前景的樂觀情緒有所回落，這主要源于他們認為今後幾個月經濟增長將減速，勞動力市場料疲軟”。

周二公布的政府數據顯示，4月份新建住宅折合年率銷量下降5.9%至86.3萬套，3月份向下修正後為91.7萬套。經濟學家對4月數據的預估中值為95萬套，實際數據大大低于預期。

建材成本增加導致房價上漲，這對強勁的房地産市場構成了不利因素。盡管房價上漲阻礙了需求，但抵押貸款利率接近曆史低點以及等待開工房屋數量增加表明未來幾個月住宅建築會穩定增長，這將有助于經濟。

周四數據顯示，由于半導體短缺，上個月耐用品訂單減少1.3%，為一年來首次下降，主要反映了機動車和軍用飛機訂單的下降。

大田環球分析師表示，耐用品訂單下降是黃金交易價格一直能守在1890美元以上的原因，但投資者更聚焦6月4日將公布的美國5月份非農就業報告。

周五數據顯示，美國4月核心PCE物價指數較上年同期上升3.1%，創1992年7月來最大同比漲幅，3月為同比上升1.9%。4月核心PCE物價指數較前月上升0.7%，創自2001年10月來的最大環比漲幅，3月為上升0.4%。

High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示：“我們看到個人消費數據略有上升……所有這些因素繼續支撐著對黃金非常有利的潛在通脹環境。”

他補充稱，美聯儲拒絕放慢債券購買計劃步伐或上調利率，這也對金價起到了支撐作用，但1900美元關口上的一些心理阻力和美元走強造成阻力。

但還需警惕的是，有迹象顯示，美國就業市場仍在逐步改善，下周出爐的美國5月份非農就業報告有望表現樂觀，這可能會限制金價的上漲空間。

美國勞工部周四公布的數據顯示，在截至5月22日的一周中，常規的州失業福利計劃之下的首次申請失業救濟人數減少3.8萬人，降至40.6萬人。之前調查得出的預測中值為42.5萬人。

首次申請失業救濟人數減少表明，隨著疫苗接種推進以及剩余的防疫限制措施減輕，勞動力市場的複蘇正在繼續推進。在越來越多美國人出行、社交之際，未來幾個月的招聘人數預計也會繼續增加。

美聯儲官員態度方面

多數美聯儲官員仍淡化通脹風險，偏向維持低利率和貨幣寬松，拒絕提前縮減購債的討論，這令美元本周一度跌至89.53，創1月8日以來新低，這幫助金價頂破1900關口，但開始有美聯儲官員尤其是美聯儲副主席和理事提及提前縮減購債的討論，這幫助美元有所企穩，也令黃金多頭有所顧忌。

多位美聯儲官員反駁了有關通脹壓力將伴隨經濟重啓持續攀升的說法。美聯儲理事布雷納德、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、聖路易斯聯儲主席布拉德表示，隨著疫情減退和被壓抑的消費需求釋放，未來幾個月內物價因為瓶頸和供應短缺而被推高是意料之中的，但是這些漲幅大部分應該被證明只是暫時現象。

布雷納德說：“通貨膨脹動態的一個非常重要部分是長期通貨膨脹預期，其目前非常穩固，這意味著如果我們看到一些因素推動通貨膨脹上升，我不認為它們將持續影響通脹率”。

美聯儲副主席克拉裏達則表示，美聯儲官員或許可以在接下來幾次政策會議上討論縮減債券購買計劃的適當時機。美聯儲負責監督事務的副主席誇爾斯稱：“如果我對未來幾個月經濟增長、就業和通脹的預期得到證實，對于聯邦公開市場委員會(FOMC)來說，在接下來幾次會議上開始討論調整資産購買計劃將是至關重要的。”

然而，對縮減購債的形式還都只是猜測，摩根大通美國利率策略師認為，美聯儲可能減少對抵押貸款支持證券(MBS)的購買，同時增加國債購買。

本文來源： 大田環球貴金屬