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林幽沃:阿根廷比索暴跌再創新低

在進入5月以來,阿根廷比索累計跌幅已經超過15%,阿根廷央行在10天內加息三次,7天逆回購利率從32.5%上調至40%缺未能阻止比索的下跌。在5月14日週一,阿根廷比索兌美元狂瀉超過7%,再創紀錄低位。

林幽沃:阿根廷比索暴跌再創新低

阿根廷是南美洲國家聯盟、20國集團成員和拉美第三大經濟體,阿根廷也是世界糧食和肉類的主要生產和出口國。作為世界上綜合國力較強的發展中國家之一,為何會出現貨幣危機?

阿根廷比索暴跌原因主要是因為以下三點:

1,美國10年期國債在進入5月以來正式站上3%水平線,推高了阿根廷持有的大量美元債務償還成本,造成比索主要下跌的原因。

2,在美聯儲進入加息週期後,阿根廷失去了對外資的吸引力,大量的外資開始撤離。而對於非常依賴外資的阿根廷來說無疑是一個重大的打擊。

3,阿根廷在經歷債務危機後沒有進行經濟結構調整,經濟增長過度依賴農產品等初級出口。隨著美元的升值,以美元計價的商品開始下跌,導致阿根廷收入遭受打擊。

大田環球貴金屬林幽沃認為,阿根廷本次引發貨幣危機主要是因為美元的走強,導致外資的撤離而引發比索兌美元的崩潰。但根本原因在於,阿根廷本國經濟結構單一,僅僅通過提高利率不足而留住外資對其的發展前景抱有希望,最終導致對美元的強勢毫無抵抗能力。

強勢美元對發展中國家的影響

無論是在4月俄羅斯的股匯雙殺,還是5月阿根廷比索的暴跌,起主要原因都是因為美債收益率的上升。美債收益率的上升不僅會推高債務的償還成本,也會吸引資金的外流,這對於發展中國家來說無疑是雙重打擊。

林幽沃:阿根廷比索暴跌再創新低

中國央行持有美債正是應對該情況的風險管理手段,在持有大量美國國債情況下,能夠相對地與美國政府和美聯儲進行綁定。所以此前有美國官員在公開場合發表申明,中國拋售美國國債的代價將會非常巨大。

終語:

在美聯儲每一輪加息週期之中,強勢美元都會對發展中國家進行掠奪。對外資過分依賴的阿根廷成為這一輪的獵物,在美債初步站上3%的收益率的情況下只是一個開端,隨著美債收益率的不斷上升,新興國家市場會承受越來越大的外資逃離壓力。美元的強勢將會持續壓制大宗商品與非美貨幣。


本文來源: 大田環球貴金屬

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