避險情緒拯救金價，但CPI高企難降息

截止至2024年01月15日亞盤時段，由於上周公佈的美國CPI數據回升超過預期，這使得黃金價格一度出現快速下滑，盤中跌至2010稍上位置，因為依然高企的通脹水準令美聯儲三月份降息的預期埋下了陰霾，所以不利於金價上行。然而，中東局勢的突然惡化導致市場產生了大量的避險情緒，幫助黃金在回落之際獲得支撐保護，最終重新回到了起跌位置附近繼續維持震盪。

CPI數據回升令三月降息預期變低

金價承受溫和看跌壓力，在交易後半段跌破2030美元/盎司。在美國數據顯示12月份年度CPI通脹率升至3.4%後，基準10年期美國國債收益率回升至4%以上，並打壓金價。

由於美國勞工統計局(BLS)公佈的12月份消費者價格指數(CPI)數據高於預期，黃金價格開始波動。年度總體通脹率加速至3.4%，而預期為3.2%，前值為3.1%。

同期，剔除波動較大的食品和石油價格的核心CPI為3.9%，仍高於預期的3.8%，但低於之前發佈的4.0%。月度整體通脹和核心通脹增長0.3%。通脹數據小幅上漲對美聯儲3月份降息的押注影響微乎其微。

由於通脹數據上升後投資者對美聯儲三月份降息的信心略有減弱，黃金的吸引力可能會略有減弱。投資者一直忽視了美聯儲政策制定者繼續傾向於在較長時期內保持限制性立場，否認提前降息的可能性。

美國國債漲跌互現，基準10年期國債收益率回升至4%以上，2年期國債收益率日內下跌10個基點，最新報4.26%，互換合約顯示，交易員重新加大對美聯儲今年降息的押注，目前預計全年降息153個基點，超過美國CPI數據公佈前的幅度。

據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為95.3%，降息25個基點的概率為4.7%。到3月維持利率不變的概率為24.8%，累計降息25個基點的概率為71.8%，累計降息50個基點的概率為3.4%。

金價於2023年12月創下新高，今年迄今仍遠高於2000美元/盎司。匯豐銀行的經濟學家表示，“雖然市場情緒看漲，但我們認為金價過度緊張，並且在沒有重大經濟或政治消息的情況下，短期內可能會下跌。

金價高企也限制了對珠寶、金幣和金條的需求，主要是在對價格敏感的新興市場，但也限制了對價格敏感度較低的西方市場。從歷史上看，黃金對美國實際利率很敏感，儘管這種關係存在顯著脫節，但我們認為，正的實際利率可能會成為今年黃金價格的阻力。

由地緣政治風險和投資組合多元化需求引發的央行需求依然保持歷史性強勁，但可能無法完全維持在2000美元/盎司以上的價格水準。”

中東局勢突發升級幫助由於小幅反彈

在伊朗在阿曼海岸扣押一艘油輪後，中東衝突升級的前景引起市場擔憂，原油價格上漲約1%。WTI原油期貨結算價收漲上漲0.65美元/桶，或0.91%，收報72.02美元/桶。

在交易日早些時候，兩個基準都上漲了超過2美元/桶，但在美國通脹意外增加和中國尋求減少沙特進口的報導後回落。

美國柴油和汽油期貨引領能源市場上漲，柴油（也用作暖氣燃料）上漲約3%，達到三周高點，原因是預計下周美國大部分地區將迎來極端寒冷天氣。

瑞穗銀行能源期貨主管Bob Yawger表示：“在原油領域，最好的漲勢是由產品引領的只要煉油商需要生產更多產品，他就需要購買更多原油。”

在中東，伊朗扣押了一艘懸掛馬紹爾群島旗幟的St. Nikolas油輪，該油輪攜帶伊拉克原油駛往土耳其，作為對去年同一艘船及其油品被美國沒收的報復。

St. Nikolas的扣押正值葉門胡塞運動，這是伊朗支持的胡塞武裝，數周來對紅海航道發動的一系列襲擊。

美國和英國暗示如果襲擊繼續，他們將採取進一步措施。聯合國安理會通過了一項決議，要求立即結束侯賽叛軍的襲擊。

該組織的領導人Abdel-Malek al-Houthi表示，對胡塞的任何攻擊都不會毫無反應，並指出任何這種回應都將比最近的打擊更大，那次打擊中，他們的無人機和導彈襲擊了紅海的一艘美國船隻。

由於紅海商船遭到軍事襲擊，全球貿易在2023年11月至12月間下降了1.3%。

巴克萊銀行表示：“需求減緩、中東動盪和市場對油價反應平淡，製造商、消費者和市場參與者都對油價感到焦慮。” 儘管中東局勢動盪，但隨著交易員試圖評估前景，今年迄今為止，石油仍難以找到明確的方向，在每日漲跌之間搖擺。

巴克萊將 2024 年布倫特原油預估下調 8美元/桶至85美元/桶，原因是庫存高於預期，且 OPEC+ 實現閒置產能正常化所需的時間將比預期更長。

本文來源： 大田環球貴金屬