黃金再現虎頭蛇尾，受阻2000後大幅回落

截止2022年4月25日亞盤，雖然上周金價開局階段表現相當出色，但是隨著時間的深入以及市場避險情緒的降溫，導致金價隨後出現明顯的高位回落，並且跌破1950的支撐位置，這與一度衝破2000大關形成鮮明對比。之所以出現這種局面，主要是因為市場正在預熱美聯儲的加息力度，在利率決議即將到來之際，大部分官員都釋放出了鷹派的態度，使得美元持續高企。

美聯儲大力度加息在即，美元壓制金價

由於避險需求和對通脹的擔憂加劇，金價週一升至每盎司2000美元的關鍵關口下方附近，但此後大幅回落轉跌。美指本周創2020年3月下旬以來新高至101.038，周線料三連陽。

美聯儲主席鮑威爾表示，在美聯儲5月政策會議上，加息0.5個百分點是“擺在桌面上”的策略。這表明美聯儲將採取一系列激進的行動。

鮑威爾在出席國際貨幣基金組織舉辦的全球經濟會議時表示，鑒於通脹率約為美聯儲設定的2%目標的三倍，“加快行動速度是合適的，5月會議將討論50個基點。”鮑威爾還表示，投資者預計美聯儲年內多次加息0.5個百分點，總體上是對美聯儲應對物價上漲的新舉措做出了適當的反應。

鮑威爾的評論似乎確定，現在的利率路徑比美聯儲3月會議預期的陡峭得多。當時決策者預期，隔夜聯邦基金利率目標將在年底前上調至1.9%。而現在交易員普遍預計，美國聯邦基金利率區間年底將落在2.75%至3%之間。

直到今年年初，美聯儲還預計通脹可能自行緩解，因為經濟從大流行中重新開放，世界各地商品流動恢復正常。但是烏克蘭戰爭已經製造了新一輪供應瓶頸，能源成本變得更高，經濟前景不確定性依然存在。

SPI Asset Management的管理合夥人Stephen Innes在一份報告中表示：“隨著滯脹從潛在的尾部風險轉變為現實，全球投資者正敏銳地將黃金作為一種多元化投資組合工具。”

油價表現不佳，但仍有望守住100大關

IMF稱，我們將全球原油需求增速/全球GDP 增速定義為“全球原油需求/GDP 彈性係數”，2000-2019 年期間彈性係數在0.25-0.90 之間，這20 年平均值為0.52,2020 年由於疫情對交通領域衝擊過大，彈性係數高達2.38,2021 年隨著交通、化工等領域用油持續修復，彈性係數降低至0.96。

IMF指出，考慮到2022 年處於疫情後修復階段，我們預計彈性係數將進一步降低至0.7 左右，根據對IMF 對全球2022 年經濟增速預測從4.4%降至3.6%，我們預計2022 年全球原油需求增速將從3.08%下滑至2.52%，對應2022 年原油需求增量為250 萬桶/日，下調了60 萬桶/日。

石油輸出國組織下調了對今年全球原油需求的預期，主要原因是俄烏衝突產生的不利影響。

歐佩克12日發佈的原油市場月度報告預計，今年全球原油需求為1.005億桶/日，與之前的預計相比下調了40萬桶/日。歐佩克把2022年全球經濟增速預期從一個月前的4.2%下調至3.9%，並認為還可能進一步下調，這一下調考慮到了俄烏衝突和疫情的影響。協力廠商資料顯示，3月份歐佩克13個成員國日均產量增加了5.7萬桶，達到2856萬桶/日。

歐佩克還預計，今年非歐佩克產油國的原油產量為6626萬桶/日，與之前的預測相比下調了30萬桶/日。其中，俄羅斯的原油產量預計將下滑50萬桶/日至1120萬桶/日。歐佩克與非歐佩克產油國3月31日決定今年5月維持原定適度增產計畫，將5月的月度總產量上調43.2萬桶/日。

本文來源： 大田環球貴金屬