美聯儲加息引起世界震盪，多家央行進入加息陣營

在美聯儲加息25個基點後，香港金管局緊隨步伐，此前全球多家央行也相繼加入美聯儲加息陣營，那麼這些央行加息對世界經濟有怎樣的影響呢？

由於港元與美元掛鉤，香港實際上緊跟美國的貨幣政策，與美聯儲同步調整利率。在美聯儲隔夜加息25個基點後，香港金管局週四將基準利率從2.25%上調至2.5%。

香港經濟和炙手可熱的房地產市場已經享受了10多年的穩定低利率，隨著美聯儲的貨幣政策正常化，香港正在迎來更高的利率。香港財政司司長陳茂波之前在博客中表示，香港銀行業本周上調最優惠利率的機會極高。

儘管美聯儲自2015年末以來一直在加息，但香港各銀行拒絕效仿，因為它們擁有充足的流動性和激烈的抵押貸款競爭。不過，自香港金管局今年4月開始買入港元以來，各銀行的現金儲備一直在減少。截至9月27日，香港銀行體系的總資金餘額已跌至760億港元(合97億美元)，低於香港金管局開始干預前的1798億港元。

美聯儲加息後，中國央行可能上調公開市場操作（OMO）利率？中國證券報刊文稱“我國OMO利率上調既無機會 也沒條件”。一則，周內已不大可能再開展公開市場操作，也就沒有調整利率的機會。二則，當前中美經濟與政策週期不同步，我國貨幣政策不具備轉向基礎，OMO利率與市場利率價差很小，後續“追加調整”的可能性同樣很小。

業內人士表示，當央行說“銀行體系流動性總量處於較高水準”時，並非僅指流動性處於較為充裕狀態，而且表明流動性總量已較“合理充裕”水準更高，自然就沒有必要繼續投放資金。

目前這三方面帶來的OMO利率上行需求則不強。今年以來，我國經濟增長面臨的內外部壓力加大，經濟增速再度放緩，對穩增長訴求相應上升，貨幣政策微調放鬆，流動性管理目標回歸“合理充裕”，金融監管更注重把握節奏和協調配合。這一過程中，貨幣市場利率中樞下行，主動向OMO利率收斂。7月以來，銀行間市場7天回購利率DR007持穩在2.6%一線，與7天央行逆回購利率（2.55%）價差很小，甚至在部分時段低於央行逆回購利率。

進一步看，二季度以來，全球經濟增長再現分化，當前中美經濟增長節奏不同步，貨幣政策取向出現差異，“跟隨”美聯儲加息的必要性自然下降。這一點，在6月美聯儲加息後已得到體現，目前情況並沒有明顯變化。

本文來源： 大田環球貴金屬