进入2024年后的金融市场暂时没有太大的动静，一方面由于新年气氛依然比较浓厚，另一方面全球都在等待美联储即将要公布的利率决议，所以黄金价格也一直维持在2000大关上方震荡为主。然而，现阶段的基本面还是对于多方极为利好，不但降息预期在不断升温，而且地缘政治产生的避险情绪也在提供支撑，再加上新春的到来会使得黄金的需求量大增，可见金价的强劲势头有望在龙年进一步延续。

根据去年12月份的会议结果显示，美联储暗示2024年将会降息三次，到了2025年可能会再降息四次，将利率降至2%至2.5%之间，这意味着最早今年的三月份就会开启首次降息，尤其是在近期通胀数据进一步回落的情况下，目前三月降息25个基点的概率已经来到了65.2%，这无疑有利于黄金继续维持在高位。

从美联储官员的讲话不难发现，内部正在试图调低降息的预期，所以其实三月份降息与否还是存在悬念，市场将会从一月底的美联储利率决议寻找线索。由此可见，黄金第一季度的表现，很大程度上会取决于北京时间1月31日的美联储会议态度，如果降息的概率能够进一步提升的话，那么金价的上涨空间将会被直接打开。

虽然美国的通胀水平确实有所下降，但始终离美联储设定目标还具有距离，再加上近段时间的通胀数据并不稳定，甚至CPI年率的回升速度还高于市场预期，这一度让美联储三月份降息的信心有所减弱，所以接下来到三月份之前的一系列通胀数据还是至关重要，如果通胀反弹风险持续上升的话，那么将有可能延迟降息的时间点。

上个月备受市场瞩目的CPI有所回升，但由于其余的通胀数据还是有着不俗的表现，因此对于降息的影响暂时较为有限。不过考虑到三月份的季度性利率决议目前还有一段时间，一旦接下来的数据发生变故，那么对黄金价格就会产生直接的影响，因为此前的大涨正是预期消化的表现，所以短期也得适当提防失守2000大关的可能。

黄金价格之所以在去年底就开始强势拉升，除了是由于美联储释放出降息信号以外，还有很大一部分原因是来自地缘政治事件所产生的避险情绪，特别是以色列和巴勒斯坦的冲突一直给市场带来不稳定因素。此外，第一季度往往是黄金发挥出色的时间段，那是因为春节假期会引起大量的实物金需求，所以目前的利好条件还是十分充足。

2024年的风险事件继续一浪接一浪，到了下半年还会有美国总统大选的来临，这也是为什么市场依然非常看好黄金的上涨前景。考虑到近几个月的金价本来就处于高位，所以一旦避险情绪能够在短期提供强力的支撑，那么其实今年是很有机会再次挑战历史新高的，当然前提是全球央行的货币政策都可以在后市如期调整。

由于二月份非农数据公布的时间点是在美联储利率决议之后，所以这次非农的影响力可能会有所下降，因为美联储的态度无疑会直接定下一个长远的基调，而且主席鲍威尔发表的讲话也会被持续炒作。因此，除非新增人口数和预期相差甚远，或者失业率大幅提升，否则的话很难吸引到市场的目光，自然黄金价格受到的干扰就会相对有限。

尽管二月非农的戏份会被抢去一部分，但也并非毫无意义，这是由于美联储的货币政策调整也会取决于美国劳动力市场的兴衰，意味着还是会牵连到三月份的利率决议，所以具体公布的情况依然需要留意，一旦不及市场给出的预期，那么三月降息的概率将大幅提升，相反可能会导致降息的时间延迟到五月份，从而影响到金价的运行节奏。

2024上半年的重头戏无疑是在于美联储何时降息，正是由于目前三月份降息的概率偏高，所以一直支撑着黄金价格处于高位。不过最近的通胀数据具有极大的不确定性，随时会有重新恶化的风险，而且就业市场的状况也有待观察，比如二月非农能否保持稳定同样举足轻重，因此在美联储明确降息时间点之前，一切都还没到盖棺定论的地步，而层出不穷的避险因素令即将踏入龙年的金价仍然相当值得期待。