在七月份的美联储利率决议再次加息25个基点过后，金融市场一度认为美联储的紧缩货币政策即将结束，可是根据后市的美国经济数据情况来看，发现通胀水平依然离目标位置存在一定的距离，而且多份经济数据表现强劲，证明当前经济衰退的风险已经大幅下降，这导致市场重新强化了年内美联储维持加息步伐的可能，因此黄金价格不但在上个月没有出现反弹，甚至一直保持着震荡下行的节奏。

虽然美联储自2022年三月份以来，至今已经实施了多次加息，现在的基准利率更是来到了5.25%-5.50%，但依然存在通胀恶化的风险，通过近两个月的通胀数据显示，美国的通胀水平确实有所下降，不过和美联储设定的2%目标无疑还有一定的差距，所以在通胀还没接近到位之前，恐怕未来一段时间里仍将维持强硬的作风。

从上个月的通胀数据公布状况来看，目前整体的通胀回落速度尚算理想，但市场估计至少要到2024年才有可能完全控制到位，所以在此之前的美联储就算开始考虑停止紧缩政策，也无法马上进行降息，因此对于黄金的利好作用其实比较有限，反而如果继续释放出偏鹰派态度的话，那么将会令到金价维持短期弱势。

今年的金融市场风向实际上就是在不断的转变，而这次之所以导致美联储有可能继续保持加息步伐的原因，正是由于此前市场担忧的经济衰退风险大幅消散。近段时间的美国经济数据可谓表现十分强劲，尤其是呈现劳动力市场兴衰的数据一直发挥不错，所以让美联储没有了后顾之忧，只需把任务放在通胀水平的控制上。

众所周知大力度的加息会对经济发展造成一定的伤害，但通过近期的各项数据表明，如今美国的经济状况还是比较良好的，所以美联储有信心实现软着陆。由此可见，一旦经济衰退的风险进一步降温，那么美联储将会毫无顾虑的维持激进加息的政策，而黄金价格自然就会在加息的大背景下无力反弹。

早在今年的年初阶段，就已经开始出现了关于美联储停止加息的言论，但时至今日还在保持着加息的步伐，可见美联储内部鹰派的官员还是居多，而且在通胀回落速度始终不到位的情况下，现在市场甚至认为今年美联储还有可能再加息25个基点，尽管目前的概率不大，但只要这个悬念还没终结，那么都不会利于非美货币的走势。

北京时间9月20日，美联储将会再次召开季度性的利率决议，由于这会涉及到今年最后阶段整个金融市场的风向，所以关键程度可谓相当高，再加上这次的利率决议不但有点阵图以及经济预测的公布，而且还会有美联储主席鲍威尔的新闻发布会，因此将会呈现出更多关于后市货币政策的信息，对黄金来说自然也是事关重要。

考虑到九月份非农数据的公布在美联储利率决议之前，所以这次的美国劳动力市场表现，就会直接影响到美联储的政策方针以及内部态度，尤其是今年一直处于低位的失业率如果保持良好的话，那么就代表美国的就业状况现阶段依旧十分健康，这能够让美联储拥有更充足的信心在年内保持高利率的环境。

从2023下半年的非农数据来看，尽管新增人口数有着明显下降的趋势，但失业率始终十分稳定，因为3.5%的失业率是近几十年来的最低水平。由此可见，这次的非农假如继续发挥亮眼，那么经济衰退的迹象将暂时荡然无存，金价就会在短期受到压制，不过相反一旦非农爆出冷门走弱，黄金将可能迎来谷底反攻。

进入五月份以来，黄金价格的表现就一直不如人意，持续保持着震荡下行的节奏为主，从历史新高回落到如今已经接近200美元，这主要还是因为美国近期的经济数据表现是在太出色了，所以在通胀水平还没降至目标位置之前，美联储都可以坚定保持紧缩的政策。因此在没有突发事件影响的情况下，黄金想再次涨至2000上方或冲击历史高位的话，那恐怕得等到2024年真正开始降息的时候。