上个月金融市场的焦点无疑是美联储利率决议的公布，尤其是在美国经济数据持续表现强劲的情况下，美联储重新提升加息力度的预期不断升温，但就在关键时刻却突然迎来了转折性的避险事件，那就是欧美银行业的危机爆发。在接连两家美国银行倒闭的影响下，美国经济衰退的迹象愈发明显，这使得美联储在决议当中释放出了鸽派态度，并且极有可能在年内停止加息，也帮助黄金价格一度突破了2000大关。

今年金融市场的动荡指数可谓是有过之而无不及，基本每个月都发生了一次重大风向转变，本来年初在通胀的回落下，美联储释放出了要放缓加息的态度，可是随着经济数据的亮眼发挥以及通胀水平远未到位，市场一度认为美联储要重新加息50个基点，但却在决议公布之前爆发出了令人意外的美国银行业危机，并且持续影响到全球各地。

在美国银行业的危机影响下，美联储不得不采取比较保守的行动措施，而欧洲的银行系统也遭到了冲击，因此市场上产生了大量的避险情绪，帮助黄金价格大幅走高。然而，避险的行情来得快走得也快，在近期第一公民银行完成硅谷银行收购后，随着避险的降温，金价的上涨势头也受到了抑制，接下来会否有明显的经济衰退迹象才是重点所在。

北京时间2023年3月23日凌晨，美联储再次宣布最新的利率决议，结果如市场预期一样加息25个基点，美联储指标隔夜利率区间达到4.75%-5.00%。不过会议的整体措辞被解读为鸽派，因为在美国的两间银行相继倒闭后，美联储下调了长期利率预期，并且下调了经济增速预期，这意味着年内有可能即将暂停进一步的加息行动。

通过美联储的货币政策声明以及主席鲍威尔的讲话不难发现，突如其来的银行业危机毫无疑问打乱了其加息的步伐，在此前美联储主席鲍威尔在国会作证时还表示，比预期更热的通胀可能会迫使联储继续提高利率。由此可见，虽然目前整体的风向有利于黄金的多头，但局势的变化往往都是在瞬间，所以后市的加息态度还得慎重观察。

自去年开始之所以美联储实施了多次的大力度加息，就是因为美国的通胀水平持续高企，而在今年初依然没有明显回落的情况下，美联储一度释放出了要把加息力度再次提升到50个基点的态度，只不过被突发事件打乱了计划。然而好消息是，上个月美国的通胀水平有所回落，而且经济数据的表现也略有收敛。

尽管多项通胀数据出现了回调，也基本符合市场的预期，但实际上现阶段依然远离美联储设定的2%目标水平，所以对于美联储来说还是任重而道远，尤其是当前经济衰退的迹象愈发明显，假如政策继续过于收紧的话，可能就会引发更严重的连锁反应，所以接下来的通胀数据表现还是至关重要，无疑对金价也会造成极大的影响。

上个月的非农数据整体来说属于好忧参半，虽然新增人口数再次远超于市场给出的预期，但是失业率方面却迎来了回升，这意味着美国的劳动力市场还是存在一定的隐患。数据公布后黄金价格马上就出现了反弹，后市更是延续涨势回到了1900上方，为冲击2000大关奠定了坚实的基础，所以本次非农的重要性还是相当高。

目前的黄金价格走势已经形成了反转，主要还是因为近期的市场基本面都传来了利好的消息，从上个月的非农数据开始到现在，金价的上涨幅度超过了200美元。可见，本次的非农数据还是会起到一个节奏性的作用，一旦表现出色的话，那么有可能就会暂时抑制当前的强劲势头，相反公布情况不理想的话，就会为多头锦上添花。

在过去的第一季度里，黄金市场的表现可谓十分精彩，行情也连番出现了反转的局面，由三月份非农公布的失业率回升揭开序幕，到突然爆发出来的美国银行业危机，再到最后美联储利率决议落下帷幕并释放鸽派信号，都为黄金的上涨形成了有利条件。因此，马上公布的美国四月非农，依然会起到一个带头的作用，极有可能为第二季度的整体金价走势作出铺垫。