在上个月非农数据不算理想的情况下，美国劳动力市场的复苏再次产生阴霾，不过由于当前通胀水平非常高涨，使得美联储几乎没有退路，市场普遍认为今年要完成三次以上的加息动作。在这样的背景下，黄金价格在一月份依然保持坚挺，因为加息的预期早已消化，而且高通胀的忧虑也提供了支撑作用，所以即将公布的二月非农一旦继续低迷，那么黄金多头或者有望延续过去在第一季度当中的良好表现。

北京时间2022年1月27日凌晨，美联储公布了今年的首次利率决议，结果显示基本符合市场预期保持利率不变，但美联储声明称，资产购买将在3月初结束，并且很快就会适当地提高联邦基金利率，而主席鲍威尔的新闻发布会同样释放出相当鹰派的信号。

在美联储利率决议出炉后，黄金价格应声下跌，把此前的涨幅悉数补回，可见即使市场已经有提早消化的现象，但货币政策的调整始终会对金价造成影响，尤其是在如此鹰派的措辞以及今后可能多次加息的情况下，都会对黄金持续施压，只是幅度未必太大。

虽然美联储今年行动的决心已经相当明确，但买预期卖事实是市场的惯例，因此加息并不代表金价必定会出现大跌，相反如果通胀没有办法下降的话，那么高通胀的风险将会影响美国的经济前景，所以在最近通胀数据继续创纪录的情况下，黄金反而收益。

迟迟没有得到有效控制的通胀环境，已经成为了当前美国市场的主要关注点，如果通胀继续进一步恶化，不但会使美国经济衰退，而且将导致市场避险情绪滋生，这正是黄金喜闻乐见的现象，因为此时投资者会加大持有黄金的力度，来规避后市的潜在风险。

高通胀的问题不仅仅在影响着美国的经济，同时也导致拜登政府的压力十分巨大，因为不断上涨的物价使民众怨声载道，再加上今年恰逢是美国中期大选的时间点，所以如果拜登没能在短期之内让民众的消极情绪降温，恐怕会令其连任的可能性大打折扣。

自拜登上任后，无论是在应对美国疫情的问题上，还是在帮助经济复苏的层面上，都未能达到预想中的效果，疫情反而在近段时间还创出了惊人的新增数字记录，加上拜登年龄已经偏大，今年连任的希望并不乐观，而这种不确定也会对金价造成一定的利好。

美联储加息最为顾虑的其中一个因素，当数劳动力市场的复苏进程，尽管经过了持续两年的宽松货币政策，但美国的就业环境依旧离疫情前的水平还有很大的一段距离，尤其是上个月的新增人口数似乎又回到了原点，而金价在数据公布后也出现了小幅回升。

不过失业率的持续走低，也一定程度上限制了金价的涨幅，所以当时的波动幅度其实不算太大，考虑到美联储利率决议已经落下帷幕，目前市场的焦点肯定是放在了二月非农身上，它的表现好坏也将关系到黄金价格在短期之内的走势命脉。

从目前整体的市场基本面来看，利空的因素还是相对占优，但考虑大部分的预期已被提前消化，所以也未必会对金价带来太大的下行动力。反观，今年不确定的风险因素还在继续增加，包括通胀失控、疫情发展、地缘政治以及中期选举等等，都有可能为金价提供支撑，而且非农数据如果未能持续好转的话，也会为美国经济前景埋下隐患，由此可见，2022年的黄金价格走势依然值得期待。