来到十一月份，时间已是接近2021年的尾声，但市场的好戏却迎来了高潮，在经历了一年多的超宽松货币政策后，在美国市场的通胀水平不断攀升下，美联储即将就要开始缩减购债规模的行动，导致了黄金价格在近期持续承压。然而由于高通胀是一把双刃剑的存在，所以这也限制了金价的跌幅，可见接下来的多空争夺将会变得尤为激烈。

近两个月时间里，市场已经开始不断预热美联储在年内将会采取行动，进行购债规模的缩减，而这种预期很可能会在11月份的美联储利率决议当中变成现实。在通胀水平持续攀升的情况下，本次决议的看点可谓是相当充足，或成为今年最后阶段的分水岭。

从目前的最新情况来看，11月份缩减购债的可能性变得越来越大，不过由于已经被市场提前消化，所以近期黄金价格反而迎来了一些回升的机会，但能否保持势头，恐怕还是需要等待美联储决议给出的结果，因此这个阶段是黄金多空争夺非常关键的时期。

之所以美联储要开始加速行动，是因为目前美国市场的通胀风险已经越来越高，自去年12月份以来，2.8万亿美元的联邦支出带来了近年来前所未有的复苏，通胀数据在过去几个月里面不断刷出新高，再加上供应链的中断，通胀可能还会继续高企一段日子。

毫无疑问，高通胀的危机已经愈演愈烈，如果到明年依然没有降温的迹象，那么可能迫使美联储更快地采取加息行动，对黄金价格造成压制。不过，高通胀同时也会提升市场的避险情绪，而黄金作为抗通胀的工具，需求将会有所提升，从而获得一定的支撑保护。

现阶段市场上还有一个非常大的问题，那就是供应链方面的短缺，这已经导致了近期的能源价格出现了大幅的上升，美原油更是刷新了近七年以来的新高，加上寒冷的冬天即将来临，能源方面的需求还会继续激增，这或进一步引发滞涨的可能。

能源市场突如其来的巨变，会使得通胀方面的压力更加显著，目前一系列的经济问题和价格表现，都印证了通胀随时有失控的可能，所以也令到全球央行开始考虑加快缩紧政策。然而一旦这个问题在短期之内无法解决，那即使美联储加息，也未必会给金价带来太大的下跌空间。

虽然通胀的持续高企让市场对加息的预期不断升温，但是加息的条件除了通胀以外，其他经济数据的表现也相当重要。此前美联储的褐皮书报告显示，秋季美国经济增长放缓至中低水平，这其中包括了劳动力市场的持续短缺，让投资者对加息抱有极大的怀疑。

非农数据在近两个月的回落，加剧了市场的不确定性，不过由于此前美联储采取行动的预期正在发酵，所以当时对黄金价格的影响没有太大。因此，本次非农的公布时间刚好在利率决议的后一天，不排除影响金价的主力因素还是在于美联储方面的言论。

其实进入下半年以来，高通胀都是黄金市场当中最为关键的话题之一，从美联储近期开始加快行动的态度可以发现，这场好戏的高潮终于要被掀开了。在突发的供应链短缺影响下，未来的一段时间里甚至到明年，都会让高通胀问题成为潜在的危机，而黄金价格的多空争夺，也将可能在此阶段决出胜负。