转眼间，2021已经过去了半年时间，在这上半年的黄金市场当中，可以说充满着转折起伏，形势也随时间的深入而不断发生变化。在第一季度里，黄金价格表现相当疲弱，一度回落近300美元的空间，但进入第二季度以后，黄金多头开始强势反扑，最终反弹超过200美元，如此剧烈的行情波动，无疑让大家更加期待黄金下半年的精彩好戏。

北京时间2021年6月17日凌晨，美联储再次公布了利率决议的结果，如市场预期所料，并没有作出货币政策调整，依然承诺将长期保持低利率的环境，但会议中美联储上调了通胀预期，并且点阵图显示美联储加息的时间点略有提前。

从美联储的整体措辞以及点阵图可以看出，美联储的态度随着市场通胀水平不断上升的情况下，已经发生了明显的偏转，尽管鲍威尔依然尝试冷却市场，但恐怕缩减构债规模甚至加息的预期都会在下半年持续发酵，这意味着此前对于黄金提供极大的支撑条件，可能会在这段期间内消失殆尽。

尽管美联储暂时还没有行动，但是美国通胀水平的上升是摆在桌子上的事实，如果美联储不及时采取相对应的手段限制高通胀的问题，那必然会在后市加大风险，届时美国经济又可能会重新出现新的问题，所以如何在高通胀和低利率的局面中权衡，将是下半年的一大看点。

由于就业市场依然处于比较脆弱的阶段，所以通胀水平的飙升使美联储陷入了两难的局面，通过本次利率决议的观点，我们可以进一步看出，未来的高通胀恐怕将会出现失控的可能。届时对于黄金而言将是双刃剑的存在，因为高通胀引发的忧虑将会使得金价收益，但进入紧缩的货币政策环境，也会导致黄金承压。

美国的经济复苏要比其他发达国家快得多，所以也导致其最快出现通胀过高的压力，但但连美联储都还没有采取更多的行动来控制的情况下，其他发达国家想要调整货币政策的概率并不大，近段时间大部分国家的央行也是继续表达了维持宽松政策的观点。

然而在下半年，我们还是要持续关注美联储的政策调整，虽然本次利率决议当中没有采取行动，但已经明确表示了加息时间点的提前。不过即使美联储开始调整政策，全球其他发达国家恐怕也难以在短期之内跟上节奏，这表明全球的宽松环境还将维持一段时间，黄金还会从中获得一定的支撑。

之所以说目前的美国就业市场还是存在巨大的缺口，是因为近期的数据依旧不算理想，其中包括上个月的非农数据，在新增人口数以及失业率上都不及预期的表现，再加上每周申请失业金的人数还是居高不下，都表明当前还要大量的美国群众处于失业的阶段。

今年的三四月份，美国的非农数据曾经有着相当不错的表现，但可惜未能够保持下去，近两个月重新出现了忧虑的问题，如果美国的就业市场迟迟未能达到市场乐观的预期，那么即使通胀再高，也很难让调整政策的步伐迈大。因此，黄金价格的命脉可以说还是会跟非农今后的表现有着很紧密的关系。

进入下半年后，整个汇市市场可能又再度面临着阶段性的调整，这很大原因是在于美国经济的强势复苏以及通胀水平的不断攀升，这已经不再是过去一年的情况，所以美联储的态度也会逐渐转向鹰派。由此可见，黄金价格的多空争夺会更加激烈，甚至要密切关注好空头大军的压境，让近一年半的多头行情进入中线的修正阶段。