國際黃金價格在上個月一度成功創出歷史新高之後，並沒有在後市進一步延續上漲的趨勢，反而因為在美聯儲官員輪番表達鷹派的情況下，金價出現了快速的高位回落，現階段已經重新回到了2000大關的下方。可見，在美聯儲還沒有清晰貨幣政策調整信號之前，黃金的上漲空間還是受到了一定程度的限製，特別是在如此關鍵的時期，所有的重要經濟數據都會被參考，比如馬上要公布的六月非農。

在五月份的美聯儲決議當中，如市場所料加息25個基點，美聯儲維持了此前的加息力度，並且整體措辭釋放出了鴿派的態度，暗示下次決議可能會停止加息，這使得當時的黃金價格直接大幅走高，並且在後市公布的通脹數據回落下，得以成功突破歷史新高。不過，六月份才是更為關鍵的美聯儲季度性會議，因為屆時還有點陣圖的公布。

雖然美聯儲即將結束加息已是板上釘釘的事情，但在市場已經有所消化的情況下並不能持續給黃金價格提供利好，尤其是目前對於年內是否降息的態度依然存在不確定性，所以黃金價格的上漲幅度被逐步補回。因此，接下來六月份的利率決議可謂十分關鍵，一旦有更為清晰的貨幣調整信號，那麽金價的短期方向將會有望呈現出來。

導致金價五月份未能持續走高的一個重要原因，便是美聯儲官員近期的講話基本以鷹派態度為主，甚至還有不少認為今年依舊得加一到兩次息，這主要還是因為雖然此前的通脹數據有所回落，但離美聯儲設定的目標2%還有很長的距離，尤其是在勞動力市場表現比較強勁的情況下，沒有必要過分擔心經濟衰退的風險。

在美聯儲官員的鷹派言論推動下，市場重新調整了美聯儲的加息預期，導致了近期的利好黃金的因素有所減少，從而令金價在高位大幅回落，不過隨後美聯儲主席鮑威爾表示由於銀行業動蕩後信貸環境收緊，利率可能不必升得那麽高，這也成功限製了金價的下行空間，所以目前還是整體保持著震蕩的節奏為主。

上個月其中一個不穩定因素便是美國的債務問題，繼銀行業危機發生之後，市場又再一次產生了避險情緒，不過所帶來的上漲行情來得快去得也快，隨著拜登和麥卡錫在白宮會面，並且試圖避免迫在眉睫的債務違約之後，美元指數也得到了大幅回升。當然，假如後市產生變數或者繼續延遲協議通過的話，那麽避險將會卷土重來。

美國潛在違約將擾亂世界金融體系，並使美國經濟陷入衰退，這毫無疑問也會影響美聯儲的貨幣政策，尤其是在美國違約可能發生在美聯儲下次會議之前，這勢必會影響到美聯儲的決定，所以2023年這些潛在的風險因素都會對黃金市場形成利好，而且隨時會導致整個金融市場的風向直接轉變。

之所以強調六月份的非農數據會成為極其重要的指標，是由於勞動力市場的表現直接會影響六月份的利率決議，假如這次的非農還是像上個月那樣維持強勁，那無疑會提升了美聯儲繼續加息25個基點的概率，相反如果非農有明顯的回落的話，那麽市場就會對年內降息充滿期待，所以這是未來貨幣政策路徑的風向標之一。

從今年到目前為止的非農數據來看，整體的表現顯示還是處於比較強勁的狀態，特別是失業率持續維持在低位，給到了美聯儲在此前足夠的信心去繼續加息，所以六月非農除了要關註新增人口數以外，失業率同樣是不可忽略的數據，只有兩者同步有利多或利空的情況下，黃金的短期方向才會更清晰，好壞參半也許就會限製了行情的幅度。

盡管黃金價格在五月份刷新了有史以來的高位，但當大家以為單邊方向已經形成的情況下，金融市場風向又再次出現了改變，在第二季度的尾聲重新回到了多空爭奪較為激烈的階段。因此，接下來的美國市場經濟數據表現以及財經事件都會具有極大的參考價值，會對下半年的美聯儲貨幣政策產生巨大的影響，而即將要登場的六月非農可能 會起到奠基石的作用。