時間轉眼即逝，2022年已經來到了第一季度的尾聲，在這段日子裏黃金價格的多空爭奪可謂是相當激烈，不過目前來看多方還是占據了一定的優勢，延續了以往第一季度的良好表現。盡管美聯儲即將要在本月進行加息，而且上個月的非農數據也呈現出樂觀的信號，但金價依然能夠保持堅挺，這得歸功於近期避險情緒的高漲，無論是高通脹風險還是地緣政治沖突，包括年尾的美國大選，都會對黃金提供極為利好的環境。

2022年第一季度的重大話題，毫無疑問是在美聯儲的加息力度上，雖然眾所周知美聯儲今年多次加息的懸念已經不大，但是具體要怎麽加以及三月份會不會直接加息50個基點，是市場最為關註的焦點。因此，即將要在3月16日淩晨公布的美聯儲利率決議，對於金融市場的整個上半年都尤為重要。

從近期美聯儲官員的言論可以發現，除了個別極為鷹派的官員認為要大幅度加息以外，其他官員普遍保持比較謹慎的態度，所以三月份的利率決議目前來看大概率還是只會加息25個基點，這對於已經提前消化預期的黃金來說，或者反而是個好消息。

之所以黃金價格能夠在近期保持堅挺，很大一部分原因是來源於市場的避險情緒升溫，由於俄羅斯和烏克蘭的地緣政治沖突，使得金價當時在短期之內大幅上漲。不但如此，2022是風險事件比較多的年份，接下來還有諸多不確定的因素隨時引爆金融市場。

黃金作為具有避險價值且能夠抗通脹的投資產品，自然會在當前如此風險巨大的市場當中受益，因此即使在美聯儲加息的背景下，還是可以承受住壓力。當然，根據以往的歷史行情來看，避險帶來的上漲不會太穩定，除非是在技術面上形成了趨勢改變，否則等到情緒緩和之後，金價往往會重新下跌。

除了要留意美聯儲的加息力度以外，全球其他國家貨幣政策的調整步伐也是需要關註的，因為這會影響到美元的吸引力。目前，英國央行已經率先進行了近年來的首次加息，但歐央行似乎還是不為所動，甚至此前否決了年內加息的可能性，所以美元接下來的走勢，不但會受到美聯儲影響，還得觀察今年到底有多少發達國家參與到加息的陣營。

隨著全球通脹水平的急劇上升，采取加息行動成為了2022年眾多國家央行的主要措施，而加息基本上都會有利於該國貨幣的升值，因此一旦有較多的發達國家開始縮緊貨幣政策，那麽美元為王的思想就不會再次湧現。盡管美元終歸還是會存在一些優勢，但漲幅也很可能會受限，這也是為什麽加息不代表今年金價一定會暴跌的因素之一。

除了通脹持續高企以外，當前美國勞動力市場的改善也為美聯儲提供了足夠的信心，尤其是上個月的非農數據表現相當出色，這讓當時的金價一度出現了大幅回落。由此可見，在三月份的美聯儲利率決議公布之前，非農數據的狀況依然會起到極大的參考作用。

隨著經濟的逐步回暖，目前美國的就業市場已經出現了明顯好轉，再加上通脹的不斷攀升，美聯儲加息基本上是勢在必行的，但問題的關鍵是美聯儲似乎只會采取比較保守的力度，所以一旦本次的非農沒能夠延續良好表現，那麽不排除會讓市場進一步淡化美聯儲加息的預期，從而對金價造成短期利好。

三月份之所以對黃金市場非常重要的原因，還是在於今年美聯儲的首次加息馬上要到來，這會對全球貨幣政策的步伐產生巨大影響，而一向對美聯儲政策尤為敏感的金價，也會更加備受考驗。不過綜合2022年的眾多不確定因素，黃金依然有可能會受到市場的信任而保持堅挺，最終多空對決鹿死誰手，我們從三月非農開始見微知著。