在上個月非農數據不算理想的情況下，美國勞動力市場的復蘇再次產生陰霾，不過由於當前通脹水平非常高漲，使得美聯儲幾乎沒有退路，市場普遍認為今年要完成三次以上的加息動作。在這樣的背景下，黃金價格在一月份依然保持堅挺，因為加息的預期早已消化，而且高通脹的憂慮也提供了支撐作用，所以即將公布的二月非農一旦繼續低迷，那麽黃金多頭或者有望延續過去在第一季度當中的良好表現。

北京時間2022年1月27日淩晨，美聯儲公布了今年的首次利率決議，結果顯示基本符合市場預期保持利率不變，但美聯儲聲明稱，資產購買將在3月初結束，並且很快就會適當地提高聯邦基金利率，而主席鮑威爾的新聞發布會同樣釋放出相當鷹派的信號。

在美聯儲利率決議出爐後，黃金價格應聲下跌，把此前的漲幅悉數補回，可見即使市場已經有提早消化的現象，但貨幣政策的調整始終會對金價造成影響，尤其是在如此鷹派的措辭以及今後可能多次加息的情況下，都會對黃金持續施壓，只是幅度未必太大。

雖然美聯儲今年行動的決心已經相當明確，但買預期賣事實是市場的慣例，因此加息並不代表金價必定會出現大跌，相反如果通脹沒有辦法下降的話，那麽高通脹的風險將會影響美國的經濟前景，所以在最近通脹數據繼續創紀錄的情況下，黃金反而收益。

遲遲沒有得到有效控製的通脹環境，已經成為了當前美國市場的主要關註點，如果通脹繼續進一步惡化，不但會使美國經濟衰退，而且將導致市場避險情緒滋生，這正是黃金喜聞樂見的現象，因為此時投資者會加大持有黃金的力度，來規避後市的潛在風險。

高通脹的問題不僅僅在影響著美國的經濟，同時也導致拜登政府的壓力十分巨大，因為不斷上漲的物價使民眾怨聲載道，再加上今年恰逢是美國中期大選的時間點，所以如果拜登沒能在短期之內讓民眾的消極情緒降溫，恐怕會令其連任的可能性大打折扣。

自拜登上任後，無論是在應對美國疫情的問題上，還是在幫助經濟復蘇的層面上，都未能達到預想中的效果，疫情反而在近段時間還創出了驚人的新增數字記錄，加上拜登年齡已經偏大，今年連任的希望並不樂觀，而這種不確定也會對金價造成一定的利好。

美聯儲加息最為顧慮的其中一個因素，當數勞動力市場的復蘇進程，盡管經過了持續兩年的寬松貨幣政策，但美國的就業環境依舊離疫情前的水平還有很大的一段距離，尤其是上個月的新增人口數似乎又回到了原點，而金價在數據公布後也出現了小幅回升。

不過失業率的持續走低，也一定程度上限製了金價的漲幅，所以當時的波動幅度其實不算太大，考慮到美聯儲利率決議已經落下帷幕，目前市場的焦點肯定是放在了二月非農身上，它的表現好壞也將關系到黃金價格在短期之內的走勢命脈。

從目前整體的市場基本面來看，利空的因素還是相對占優，但考慮大部分的預期已被提前消化，所以也未必會對金價帶來太大的下行動力。反觀，今年不確定的風險因素還在繼續增加，包括通脹失控、疫情發展、地緣政治以及中期選舉等等，都有可能為金價提供支撐，而且非農數據如果未能持續好轉的話，也會為美國經濟前景埋下隱患，由此可見，2022年的黃金價格走勢依然值得期待。