來到十一月份，時間已是接近2021年的尾聲，但市場的好戲卻迎來了高潮，在經曆了一年多的超寬松貨幣政策後，在美國市場的通脹水平不斷攀升下，美聯儲即將就要開始縮減購債規模的行動，導致了黃金價格在近期持續承壓。然而由于高通脹是一把雙刃劍的存在，所以這也限制了金價的跌幅，可見接下來的多空爭奪將會變得尤爲激烈。

近兩個月時間裏，市場已經開始不斷預熱美聯儲在年內將會采取行動，進行購債規模的縮減，而這種預期很可能會在11月份的美聯儲利率決議當中變成現實。在通脹水平持續攀升的情況下，本次決議的看點可謂是相當充足，或成爲今年最後階段的分水嶺。

從目前的最新情況來看，11月份縮減購債的可能性變得越來越大，不過由于已經被市場提前消化，所以近期黃金價格反而迎來了一些回升的機會，但能否保持勢頭，恐怕還是需要等待美聯儲決議給出的結果，因此這個階段是黃金多空爭奪非常關鍵的時期。

之所以美聯儲要開始加速行動，是因爲目前美國市場的通脹風險已經越來越高，自去年12月份以來，2.8萬億美元的聯邦支出帶來了近年來前所未有的複蘇，通脹數據在過去幾個月裏面不斷刷出新高，再加上供應鏈的中斷，通脹可能還會繼續高企一段日子。

毫無疑問，高通脹的危機已經愈演愈烈，如果到明年依然沒有降溫的迹象，那麽可能迫使美聯儲更快地采取加息行動，對黃金價格造成壓制。不過，高通脹同時也會提升市場的避險情緒，而黃金作爲抗通脹的工具，需求將會有所提升，從而獲得一定的支撐保護。

現階段市場上還有一個非常大的問題，那就是供應鏈方面的短缺，這已經導致了近期的能源價格出現了大幅的上升，美原油更是刷新了近七年以來的新高，加上寒冷的冬天即將來臨，能源方面的需求還會繼續激增，這或進一步引發滯漲的可能。

能源市場突如其來的巨變，會使得通脹方面的壓力更加顯著，目前一系列的經濟問題和價格表現，都印證了通脹隨時有失控的可能，所以也令到全球央行開始考慮加快縮緊政策。然而一旦這個問題在短期之內無法解決，那即使美聯儲加息，也未必會給金價帶來太大的下跌空間。

雖然通脹的持續高企讓市場對加息的預期不斷升溫，但是加息的條件除了通脹以外，其他經濟數據的表現也相當重要。此前美聯儲的褐皮書報告顯示，秋季美國經濟增長放緩至中低水平，這其中包括了勞動力市場的持續短缺，讓投資者對加息抱有極大的懷疑。

非農數據在近兩個月的回落，加劇了市場的不確定性，不過由于此前美聯儲采取行動的預期正在發酵，所以當時對黃金價格的影響沒有太大。因此，本次非農的公布時間剛好在利率決議的後一天，不排除影響金價的主力因素還是在于美聯儲方面的言論。

其實進入下半年以來，高通脹都是黃金市場當中最爲關鍵的話題之一，從美聯儲近期開始加快行動的態度可以發現，這場好戲的高潮終于要被掀開了。在突發的供應鏈短缺影響下，未來的一段時間裏甚至到明年，都會讓高通脹問題成爲潛在的危機，而黃金價格的多空爭奪，也將可能在此階段決出勝負。