自進入四月份之後，黃金就迎來了強勢的反彈，與第一季度的頹勢表現也形成了鮮明的對比，不但突破了前期的重要壓力位置1800大關，而且目前還在保持著相當不俗的上行趨勢，多頭可以說是王者歸來。不過，黃金近期雖然確實勢不可擋，但也不能說完全沒有隱患，特別是一些潛在的利空因素我們不得不提防。

北京時間2021年4月29日淩晨，美聯儲再一次公布了最新的利率決議，結果顯示如預期所料維持政策不變，不過在隨後的鮑威爾新聞發布會中，進一步闡述了鴿派的觀點，並表明目前遠未到可以調整貨幣政策的地步，距離實現實質性進展還有一段時間。

從美聯儲近期的態度以及官員的言論能夠發現，現階段幾乎不可能對貨幣政策進行調整，這使得此前市場對於加息的預期完全落空，這也是金價在近期出現大幅回升的主要原因。不過，在此前的美聯儲會議紀要當中，多位政策製定者認為，如果經濟繼續快速增長，有可能會開始討論縮減購債規模，這將會是未來的潛在性利空因素。

在進入第二季度後，市場的一些避險情緒也正在急劇升溫，這與近段時間激烈的地緣政治沖突有著非常密切的聯系。據報道，以色列和巴勒斯坦爆發了7年以來最大的沖突，這很快成為了國際社會非常關註的事件，雖然目前雙方已經達成了停戰協議，但局勢仍隨時有可能升級。

地緣政治帶來的避險利好情況下，使得原本走勢已經相當不俗的黃金如虎添翼，雖然目前雙方達成停戰協議後，市場的避險情緒會有所降溫，但是這已經讓黃金方面的技術面形成突破。此外，當前國際形勢的緊張絕不僅僅在於中東地區，包括今後的中美博弈以及美俄關系，都隨時有可能再次出現沖突與矛盾，而這將會繼續助漲金價。

盡管戰爭的陰霾成為了近期的主旋律，但是全球疫情的情況依然不能放下心頭大石，因為直到現在還有地區正爆發著大規模的新增。新加坡近日創下了一年多以來最高單日新增紀錄，而印度的新增數字仍居高難下，日本更是可能面臨取消東京奧運會的困境。

南亞的疫情一直揮之不去，而現在還有了明顯的擴散趨勢，連之前防疫不錯的新加坡都遭到淪陷，而且還存在變異的病毒，所以即使現在已經開始大規模的接種疫苗，也難以完全抑製，這讓黃金找到了一定的去年支撐效果，如果疫情不能夠迅速改善，那麽對於全球經濟的恢復也是困難重重。

之所以美聯儲還能夠如此強硬的堅持鴿派的觀點，是因為當前美國的經濟情況還不算樂觀，尤其是有著決定性作用的非農數據，上個月意外走軟，非農新增人口數只增加了26.6萬人，遠不及市場預期，而且失業率也小幅攀升至6.1%，顯示出美國就業市場仍面臨巨大的困境。

這樣偏弱勢的非農表現，使得美聯儲的底氣更加充足，因為加息的條件就是要看到全面和包容性的就業目標，以及通脹超過2%的目標。所以如果美國的經濟數據不能夠全線飄紅，那麽想改變目前市場的大基調，還是相當困難的，這也是為什麽上個月大部分美國數據表現不錯的情況下，反而沒能夠壓製黃金的上漲。

通過近期黃金的整體表現來看，現階段可以說已經恢復了生機，多頭的力量正在不斷的爆發，至於能否復製去年的行情，目前下定論還是為時尚早，畢竟市場的基本面狀況已完全不一樣。不過，從樂觀的角度來看，進入第二季度的金價表現，明顯要更加穩定，所以未來的空間以及幅度還是值得期待的。