2020首月非農形勢大好，新年開門紅！

導語

在過去的2019年裏，非農的表現仍算中規中矩，而最為重要的是，在年中開始，非農帶來的行情開始漸有起色，特別是美聯儲政策變得不穩定之際，非農發揮的作用開始慢慢浮現，進入2020年，國際形勢更加嚴峻，市場政策可能會愈發變化頻繁，在新年的第一個非農裏，能夠為金價帶來開門紅，值得大家一起迎接。

新年首戰利率決議

盡管離上個月結束的美聯儲利率決議才一段時間，但新年一月份也會在月底迎來首次利率決議，在12月的決議中，美聯儲如期不降息，並且強調未來加息和降息的門檻將有所提高，這意味著今年的首次利率決議很可能還是不會有太大的變化，但是美聯儲官員的內部基調還是需要不斷追蹤。

北京時間新年1月30日淩晨，美聯儲就會召開2020的首度利率決議，屆時我們將可以進一步獲得接下一年步伐的線索，點陣圖以及鮑威爾的新聞發布會都是重點關註對象，而本次非農也很可能成為參考的因素之一，對於現貨黃金而言，近期的持續震蕩是否有機會打破僵局？

經濟衰退仍是風險

在過去的2019年裏，經濟衰退成為了市場重要的避險情緒之一，其中以美國出現的經濟問題為首，引發了全球的憂慮，特別是美債收益率的走低以及倒掛現象，使得年中一段時間裏美股一度出現崩盤的局面，美聯儲也不得不選擇降息，而這個風險在新一年時間仍是市場的嚴峻考驗。

美聯儲僅僅部分正常化貨幣政策，面對新衰退風險到來缺乏彈藥。

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陷入了難以逃離的兩難境地，它需要加息來為衰退做準備，但又需要低利率來避免衰退到來。

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一旦衰退到來，那麽美聯儲會降息1.5%到1.75%，屆時美國就將進入零利率狀態，而其將再也無法抵抗衰退。

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暫時還算比較樂觀的條件是，美國的經濟數據還算不賴，近期公布的GDP數據以及PCE物價指數均達到預期，非農數據上個月表現也是全面走好，自今年年中以來，主要經濟體陷入全面衰退的可能性已經降低，在一定程度上要歸因於最新一輪的全球降息舉措，而黃金也正是在此期間出現了近年罕見的大爆發。

2019非農整體穩定

在上個月公布的非農數據中，三大項表現全部強勢，其中非農人口大幅增長，創下近大半年的新高，而失業率3.5%追平全年新低，薪資水平也高於預期，再結合全年的非農數據，整體表現大部分時間還是符合市場的預期，只有兩個月嚴重不佳，而隨著年中的非農行情的加大，2020年有望重燃投資者的信心。

值得一提的是，上个月公布数据后，行情一瞬间便超过了10美元，整个美盘更是接近20美元的幅度，如今美联储官员重视美国经济数据的前提下，就业市场的数据将再次成为关键，不安的避险情绪重燃结合现阶段恢复强劲的美国经济数据，也正是目前黄金多空胶着的表现。

2020潛在事件追蹤

英國大選落下帷幕

近日英國結束罕見的12月大選，最終鮑裏斯`約翰遜為首的保守黨黨派獲得365個席位，並足以在650個席位內獲得絕對多數的優勢，避免“懸浮會議”的出現，而他的對手科爾賓所帶領的工黨則取得203個席位，令未來英國脫歐前景添上一道光彩。不過最終脫歐結果還需要在今年時刻追蹤，特別是近期硬脫歐風險再度滋生。

中美贸易初步达成协议

歷時22個月的談判，中美貿易爭端就第一階段貿易協議達成一致，美方將履行分階段取消對華產品加征關稅的相關承諾，實現加征關稅由升到降的轉變。同時未來將推動雙方達成第二階段協議，包括強制技術轉讓、補貼以及中國國有企業行為等。貿易情緒的緩和是近期避險降溫的一個利好因素，不過歐美的摩擦卻仍在升溫。

特朗普面临弹劾危机

美國眾議院針對特朗普“濫用權力”的第一項彈劾條款，決定正式彈劾現任總統。特朗普繼前總統約翰遜和克林頓後，成為美國歷史上第三位遭到眾議院正式彈劾的總統，不過要想在參議院獲得三分之二的絕多數通過彈劾案幾乎不可能，但考慮到2020的美國大選，這勢必給特朗普的前程帶來巨大的影響。

結語

2020年的到來，也正是告別了上一個十年的循環，過去的十年是市場興旺爆發的一大節奏階段，隨著全球經濟的不斷發展，也帶來了更多的沖擊和挑戰，以現貨黃金為例，也是經歷長期的低谷後終於迎來了逆轉的雛形，大田環球希望在未來的十年時間繼續陪伴大家經歷市場的風風雨雨，讓大家共同進步與成長。