贵金属的上涨周期

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贵金属的上涨周期是指贵金属上涨格局的时间周期，在贵金属市场中参与过投资交易的人士都清晰地了解到，贵金属行情在不同时期都会出现明显的涨跌走势，在这些涨跌走势中，除了是基本供求关系引发的价格变动之外，当然还有影响贵金属行情的各种市场消息了，包括重要国家经济体的发展状况、汇市走势、大宗商品行情、地缘政治格局等，均对国际投资市场造成重要影响，也指引着贵金属的涨跌周期，下面大田环球小编带投资者简要了解，贵金属的上涨周期重要推动因素，以及贵金属上涨周期持续程度对后市的指引。

一、贵金属上涨周期的推动因素

1、  实物贵金属供需面

（1）实物贵金属供需面是指实物贵金属的供应和需求量，当实物贵金属供应大于需求时，为了提高交易量，贵金属交易价格将被供应商下调；当实物贵金属供应小于需求时，为了增加经营利润，贵金属交易价格将被供应商上调。实物贵金属供应商是指采矿企业、加工贵金属的中间商和销售贵金属的渠道商等，实物贵金属需求者是指拥有购买贵金属意愿的一般公众、中间营运商，期货交易机构或投资者等。当全球主要的贵金属矿产公司出现罢工潮导致采矿业务中止，市场将陷入供不应求的恐慌中，导致贵金属交易价格上升，或年中出现的贵金属消费季节性需求升温，如中国和印度两国自每年的下半年至翌年春节前，实物贵金属购买需求都会大幅升温，从而对贵金属市场行情构成利好。

（2）实物贵金属供需面变动将对贵金属交易价格底部构成区间调整的作用，且对行情产生较为长远的影响，以国际现货黄金为例，原来金价底部在1100美元/盎司位置获得多头的强劲支撑，若发生矿企减产或受实物贵金属买盘增加的推动作用下，底部将从1100美元/盎司上升至1150或更高位置。

2、投资市场避险需求

投资市场避险需求将在地缘政治危机爆发、重要国家经济体发展速度放缓、全球经济增长被下修、货币资产贬值的国际市场环境下引发，当市场避险需求增大时，黄金会散发保值资产的独特魅力，并不会因为经济衰退引发货币贬值而跟随一系列纸质资产价格下降而令价值受损，这时避险买盘将对贵金属价格构成筑底性利好，其中在黄金投资交易市场中的价格体现最为明显，避险需求将推动国际金价自相对反转低点显著反弹，且随着风险事件的进一步发酵，国际金价的上涨周期将由短变长。

如2008年金融危机爆发以后，美联储开始执行总共4次的量化宽松货币政策，对美元货币资产及相关投资品种，如美股美债价格构成严重打压，市场同时担忧美国经济受金融危机影响，自此从综合实力较强的经济体开始逐渐衰弱，于是市场避险情绪大幅升温，在美元流动性较大和非美货币交易黄金比较低廉的条件下，同时欧债危机爆发，黄金投资市场氛围从重要经济体一直蔓延至全球，推动金价在2011年底迈向高位。我们也能从历史发展大轮中找到同样引发贵金属上涨行情的相似事件，如瑞士央行取消瑞郎对欧元的汇率上限，导致欧元迅速贬值。

二、贵金属上涨周期对后市的指引

1、  贵金属上涨如果是因实物供需面上存在供不应求而起，该轮贵金属上涨周期是长期的，且受后市利空消息打压，如全球经济明显复苏、美国经济好转等因素，贵金属交易价格将在高位升势放缓并开始承压，呈现较前期涨幅逐步收窄的形态。长线投资者可据此形态在金价每次下跌时刻轻仓做多，捕捉反弹时机，并根据利空指引平仓以及改变思路做空。

2、  在利好非供求消息面形成之后，视乎消息面是否在市场进一步发酵，若利好消息持续，贵金属交易价格将呈震荡上行格局，投资者可中长线看多，或可分批进场布局多单，回调出现就把仓位平掉；若利好消息引发的上涨周期仅为短期投机所致，该波行情很快就会回归前期走势，这时我们短线操作并平仓以后，按进一步的消息面引导重新布局交易思路。

本文来源： 大田环球贵金属

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