黄金ETF持仓量与金价历史行情的变动关系

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黄金ETF持仓量与金价历史行情有着怎样的变动关系？黄金ETF是一种追踪国际现货黄金价格走势变化的开放交易型基金，基金依托品种为实物黄金。黄金ETF持仓量大小能够直观地反映出金市投资者对当前金价形势的乐观或悲观情绪，下面大田环球小编以历史回顾总结展开描述，以全球最大的黄金ETF品种——黄金SPDR·ETF为例，向各位投资者简要介绍黄金ETF持仓大小对金价行情的走势影响。

一、全球最大的黄金ETF品种

现时在纽约证交所上市的黄金ETF-SPDR是所有黄金ETF品种中净资产总价值最高的，至2009年11月底，ETF-SPDR净资产总价值高达422.87亿美元，黄金持仓量占全球黄金ETF总持仓量比例高于80%，最高时为92%。

二、SPDR·ETF对国际金价的行情指引

1、稳步提升阶段

2004年11月-2008年4月，由于黄金价格正在逐步走高，该时段也是黄金SPDR·ETF市场发展初期，因此市场需求量是超过实物金需求的，然而该时段也反映出市场对黄金ETF的需求量增长与实物金需求同步。

2、高速增长期

2008年5月-2009年3月，美国爆发了次贷危机之后，全球陷入了金融海啸危机，在危机爆发初期，受资产套利活动加剧影响，国际金价从记录高位接近1000美元的位置遭遇重挫，跌幅曾一度超20%，然而黄金SPDR·ETF持仓量仅仅流出了12%，表现出较强的持仓稳定性。

2008年10月金价先扬后抑时段，黄金SPDR·ETF不降反升，暗示金价上涨提前反映在黄金基金市场中。

2009年2月黄金SPDR·ETF当月内增幅飙至22%，随后3月金价无惧美元走强打压而打开新一轮加速上行空间，意味着黄金ETF持仓量增大助燃黄金乐观情绪，从中体现实物金投资需求升温。

3、下行反转期

2009年4月-2014年12月，分为国际金价稳步突破千位关口和震荡上试百位，直到触及历史最高价1920美元/盎司，以及从历史高位下行反转之后的横向震荡两个历史行情阶段。2013年之前，金价经历着高位较长时间的强势整理，黄金SPDR·ETF持仓量一直表现为平缓增长，并未伴随金价走势走高，反映出该阶段内实物金需求对金价的推动作用十分有限。

2013年之后，随着美国货币政策收紧预期，主要经济体增长恢复动力，金价是年随着美国经济逐步向好而不断吐涨，与此同时黄金SPDR·ETF持仓量也录得年度最大流出，反映国际金价大幅跳水打压实物买盘需求。踏入2014年至今，黄金SPDR·ETF持仓量增减与国际金价升跌的一致性格局被打破，市场对实物金和黄金投资合约品种的持有选择趋向复杂。

本文来源： 大田环球贵金属

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