市场交投清淡，金价有望持续区间震荡

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今日国际现货黄金亚盘时段小幅低开上冲后有所回落，后于1072美元/盎司附近盘整。美元也于阶段低位窄幅震荡，圣诞节后春节前，市场交投持续清淡。随着新年到来，各机构纷纷发表投资品种新年展望，但分歧较大，其中包括欧元、美元、金价及油价等交易品种。瑞穗银行首席市场经济学家在一份报告中指出，受欧元区目前高居全球第一的贸易顺差，和相对较高的实际利率，明年欧元兑美元可能获得上涨动力。部分分析师们指出，2016年疲软的原油市场料迎来部分复苏，为原油相关货币提供部分上行潜能。其他评论也将陆续发布。继续关注美元走势。

高盛预期原油会触底反弹

上周四高盛集团研究部门再发研究报告称，美国WTI原油价格3个月后会升至38美元/桶，6个月后会升至45美元/桶，12个月后会升至50美元/桶；但是目前原油市场储存能力可能达到上限，这甚至可能导致原油现货价格跌至20美元/桶，需密切警惕近期油价存下跌风险，该行进一步称，由于油价旷日持久的下跌，自从2014年年中开始，美国股票和该国高收益债券的关联度有所上升；原油价格剧烈下跌往往是全球经济衰退的前兆，并可能拖累高风险资产的表现。该行还指出，美元指数与国际油价的相关性已经开始下降，并将进一步下降；在本世纪头几年，油价的高企使得美元与石油相关性高企，也使得美国出现高额石油经常帐赤字；当时石油进口量的增长扩大了美国经常帐赤字，也使得美元处于下行压力，产油国货币出现升值压力，而这反过来又进一步加大了美国的赤字压力，造成美元弱势进一步加剧。该行最后称，在2008年，油价处于140美元/桶高点之时，欧元兑美元高达1.60，美元与油价的相关性也达到峰值；随着由于页岩油基数的发展和油价的下跌，美国的贸易赤字已经明显下降，未来美元与油价的负相关性将进一步下跌。

投资者预计能源价格将会有更大幅度跳水

最新信息显示，投机交易者正买入明年到期的原油看跌期权合约，执行价格为15美元。这表明，一些投资者预计能源价格会有更大的跳水。市场看空情绪来自于OPEC组织明确拒绝实施限产政策，而伊朗预计重返全球原油市场、俄罗斯等国产量回升提高了市场对于全球更长时间原油供应过剩的担忧。高盛大宗商品研究主任Jeffrey Currie在周二的研报中写道：“我们认为明年供应过剩将持续。”并补充说，如果气候持续温暖，需求得不到释放，油价就有可能跌至20美元/桶，届时将会有更多生产线被迫停产。根据纽约商品交易所和美国存托信托及清算公司的数据，市场空头氛围浓厚，促使投资者买入看跌期权，执行价有30美元、25美元、20美元甚至15美元。WTI原油目前价格约为36美元/桶。以上仅仅是在交易所发生或以被提交清算的数据。投资可以在场内、场外双边买入期权合约。

数据显示，越来越多的投资者买入看跌期权合约，如果明年油价跌到30美元、20美元一桶，许多期权合约就会被执行。持仓量最大的期权合约是2016年12月到期、执行价为30美元/桶的看跌合约。执行价低于30美元/桶的期权合约持仓量相对较小。但上周，2016年7月到期、执行价为25美元/桶的看跌期权合约持仓量近乎翻番。明年12月份到期、执行价为15美元/桶的看跌期权合约都有人买入，不过交易量不大，总共才64万桶。投资者买入看跌期权不都是看空油价，有的仅仅用它来作对冲工具。例如，股票、期货市场上的多头投资者通常是买入看跌期权作为对冲风险的投资组合。

关注分析师对2016年美股表现的观点

上周四沃顿商学院金融教授、长期多头杰里米•西格尔(Jeremy Siegel)表示，2016年美股盈利增长将进一步大幅改善，归因于一个因素：美联储。实际上，他并不认为明年美联储将加息四次，预计加息两次或三次。他也不认同美国利率水平将一路上涨，重返金融危机前水平。美国利率料在一段时期内维持低企水平，这也是估值能维持较高水平的原因。这种条件将带动2016年美股盈利增长10%。美联储12月16日宣布加息25点，为近10年来首次加息，不过维持将“逐渐”加息的观点。

Quantitative Management Associates投资经理Ed Campbell对此并不认同。他指出，遗憾的是，2016年市场噩梦可能再现。市场将努力尝试再次获得足够动力。预计标普500指数回报率将能达到3%-5%。基本原因是，今年美股几乎并未增长。并称，强势美元将对美股盈利带来障碍，并没有信心认为油价已筑底。

今日关注：因节礼日，英国、加拿大、新西兰、澳大利亚、香港市场休市一日

利好：全球经济下滑忧虑；耶伦讲话较为温和

利空：美联储如期加息；美联储加息步伐快于市场预期

从现货黄金4小时图看，现货黄金延续开盘回落走势，目前精确回踩前下行通道上轨及常去均线支撑区域。市场交投清淡，美元走势也是窄幅震荡，多空双方均缺乏刺激因素。后市仍暂时于窄幅区间1070-1080内高抛低吸，可适当破位跟进，但仍需严格止损，并控制持仓量、持仓时间以及获利目标，因金价波动动力缺乏，单边涨势难以持久。

从现货黄金1小时图看，金价亚盘低开后，短期冲高回落，后市基本处于1072美元/盎司附近盘整，均线小幅向下发散，短期空头占据优势，但明显缺乏进一步回落动力，且61.8%黄金分割线位置一直保持良好的支撑效果，后市向下扩展空间的难度较大。在消息面缺乏，且交投清淡的情况下，美元走势对金价的指导作用意义重大，需持续关注。

压力：1075-1080-1085

支撑：1072-1068-1062

操作建议：

现价1073附近（上下1美元）做空，目标1068附近，止损3美元。

1068附近（上下1美元）做多，第一目标1072，第二目标1075，止损3美元。

上破1077追多，目标1081附近，止损3美元。

1081附近（上下1美元）做空，第一目标1076，第二目标1072，止损3美元。

上破1083追多，第一目标1086，第二目标1089，止损3美元。

1089附近（上下1美元）做空，第一目标1085，第二目标1082，止损3美元。

下破1065追空，第一目标1061，第二目标1056，止损3美元。

1056附近（上下1美元）做多，第一目标1062，第二目标1065，止损3美元。

下破1054追空，第一目标1051，第二目标1048，止损3美元。

上破1092追多，第一目标1096，第二目标1099，止损3美元。

1099附近（上下1美元）做空，第一目标1095，第二目标1090，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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