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金价高位盘整，非农休市前或有大波动

2015年 04 月 2日 18:23 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金总体保持高位震荡，短期有上冲过程，最高上至1207美元/盎司，但未突破昨晚上行高点。美元方面倒是一直保持回落态势，就此来说，金价应当持续上行的，但事实并非如此，那只能说明金价上方面临极强的压力，且卖压相当严重。晚间美国将公布上周初请失业金人数，且由于复活节周五凌晨3：00休市，而周五晚间又将公布非农，金市或将面临剧烈波动。因此，即便逢低做多有一定空间，也不建议投资者盲目追涨。

关注晚间耶伦讲话，注意加息时间暗示

日内晚间投资者的关注重点无疑仍应主要放在美国。而这其中，美联储主席耶伦将在北京时间20:30于美联储会议上致开幕词，此次会议的主题为“经济流动性：支持家庭、社区和经济的研究和理念”。美联储在3月政策声明中删除了“耐心”措辞，为6月或之后的会议宣布加息打开了大门。美联储主席耶伦此前暗示，美联储可能在今年晚些时候开始升息，甚至可能先于通胀和薪资恢复稳健的时间，但强调恢复正常利率水准将是一个逐步的过程，为未来几年的加息规划出循序渐进的路径。在今日耶伦的讲话中，投资者可密切关注其会否有新的措辞。目前这一切尚属未知，涉不涉及货币政策均有可能，投资者仍不可大意。此外，考虑到周五西方世界将迎来耶稣受难日的传统假日。部分交易员可能会放弃非农提前了解手头仓位，因此本交易日也需提防市场仓位的突然变化，规避风险。瑞士信贷(Credit Suisse)周三(4月1日)表示，我们认为美联储看似温和的基调可能是美元近期整固的原因，从外汇市场潜在趋势的角度看，这是没有办法改变的游戏规则。该行指出，“我们认为虽然美元谈不上便宜，但是从历史经验看，它也远没有到非常昂贵的水平。在低利率和宽松环境下，美联储反向而行打算开始收紧，我们甚至不能排除美元达到极端强势的可能性。”对于即将到来的非农就业数据前的头寸安排：该行建议道，“从战术角度看，上述理由给我们额外的信心，在我们的投资组合中去继续持有美元多头风险敞口。”该行解释道，“我们的经济学家预计，非农新增就业人数达到24万，失业率保持5.5%不变。我们预计市场将继续聚焦于薪资水平，月率预计增长0.2%，在复活节假期前市场活跃度可能放缓，我们认为流动性不足可能导致波动性升高。”

关注机构对非农的看法

周三(4月1日)公布的数据显示，美国3月ADP私营部门就业人数仅增加18.9万人，增幅远低于市场预期的22.5万人。这一令人失望的数据令市场对本周五的非农就业数据产生担忧，并进一步引发市场对美联储(Fed)推迟至9月加息的预期升温。野村证券调查显示，全球19%的投资者认为美联储会在6月加息，46%的投资者预计美联储将从9月开始加息，还有13%接受调查的投资者认为美联储会在2016年或者更晚加息。多数参与调查的人认为加息对亚洲影响小于对其它新兴经济体的影响，预计美联储加息对市场的扰乱不及2013年“削减恐慌”所造成的影响。受访者预计印尼盾和马来西亚令吉是亚洲地区最易受到冲击的货币，人民币和印度卢比则最不易受冲击，香港、印尼和新加坡的利率曲线所受影响可能最大。研究机构Stone & McCarthy的分析师 Ray Stone表示，金融市场投资者普遍认为美联储政策的正常化要比短期加息对经济更加重要。FOMC还需决定何时开始削减公开市场账户以及是选择完全关闭再投资或者采取逐步退出的方式结束再投资。虽然去年9月美联储发布的货币正常化原则中表示不会出售资产抵押债券，但生命并没有对美国国债发表评论。美国周三公布不及预期的经济数据后美元下跌，最新的预测观点有所转变认为美联储并不急于加息。

美国银行财富管理固定资产部门主管Jennifer Vail表示，由于美国经济数据受到极端气候因素影响而下滑，短期内美元可能会暂时走低。虽然周五的非农数据可能令市场失望，但具体的数据仍会显示经济较为强劲。周三美元以下跌作为对就业数据不佳的回应，而且市场对非农数据产生了忧虑。经纪商USForex Inc的分析师Lennon Sweeting表示，虽然就业数据已经相当强劲，但市场预期会有更好的就业数据以推升美元。法国兴业银行策略分析师Vincent Chaigneau在季度展望中表示，日本通胀下降，加拿大和瑞士经济增长存在下行风险，美联储的官网也许不会使美元走低，因为对加息的预期会支撑美元走势。瑞士信贷指出，尽管3月18日FOMC会议后美元有所回调，但过去一周时间内美元再度走强。瑞士信贷认为，虽然美联储看似鸽派的言论导致了美元的调整，但这只不过是放缓了美元上涨的步伐，美元在外汇市场上的长期上涨趋势并不会发生改变。美银美林表示，虽然美联储对美元的评论有所增多并支撑了美元最近一周的强势，但OFMC成员的言论仍将主要围绕美联储3月声明以及耶伦会后的新闻发布会展开。耶伦以及美联储所释放的信息认为强势美元兑出口和通胀造成了风险，但并没有把这些当成改变美国经济增长展望的因素。

瑞银经济学家称，中国料将才去更激烈的货币宽松措施

瑞银(UBS)经济学家胡志鹏在一份落款时间为周三(4月1日)的报告中称，由于第一季度数据可能显示经济依然乏力，中国料将采取更为激进的货币宽松措施，包括在第二季度和下半年两次降息以及一到两次下调存款准备金率。瑞银在报告中称，预计未来几周或几个月会加快基础设施项目和融资，以及实施促增长改革。该投行称，中国3月份和第一季度数据黯淡，很大程度上是因为房地产滑坡、工业投资疲软；最新的房地产调控松绑不会逆转该行业的趋势，不过有助于提高销量。另一国际投行美银美林(BAML)则预计，中国今年将降息两次、降准三次，其中第二季度降息25个基点、降准50个基点。

今日关注：欧央行公布2月份会议纪要（无利率决议）；美联储主席耶伦在美联储会议上致开幕词；美国2月贸易帐；美国上周续请失业金人数；美国上周初请失业金人数；美国2月耐用品订单月率（修正值）；美国2月工厂订单月率

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊退出欧元区几率加大；美联储加息或推迟

利空：美国经济向好；FED加息前景明朗；欧元区经济低迷；美国2月非农大好

金价高位盘整，非农休市前或有大波动

从现货黄金4小时图看，金价持续高位整理，欧盘开盘已久，且美元一直出于良好的回落走势，但金价迟迟未上破昨晚上冲高点。可见，金价上方面临较强打压，卖盘正积蓄力量。消息面上，今晚会公布美国上周初请失业金人数，且时值非农碰上万圣节休市，今晚或将仍会有较大行情发生。投资者需要特别注意，昨日美国ADP数据带来的涨势有可能是非农前夕市场炒作行为。另外，过市挂单、止盈止损全部清零，投资者定要做好风险防范措施。

金价高位盘整，非农休市前或有大波动

从现货黄金1小时K线图看，金价仍处于昨晚上行高位震荡，区间大致保持在1208-1200内，短期中期均线高度密集，技术层面来说，短线多头占优势，但中期看跌形态不变。且时值金融市场多事之秋，非农对上复活节，美国加息预期忽强忽弱，机构持仓忽高忽低，市场炒作时隐时现，行情出现意外逆转的可能性也非常之高。因此，规范操作极为重要，建议保持震荡操作和破位操作相结合，严格止损。

压力：1206-1212-1218

支撑：1201-1196-1191

操作建议：

1201多单到达第一目标1205，盈利40个点。

1207空单到达第一目标1203和第二目标1201，盈利60个点。

回踩1202附近（上下1美元）做多，第一目标1205，第二目标1208，止损3美元。

反弹至1207附近（上下1美元）做空，第一目标1203，第二目标1201，止损3美元。

上破1210追多，第一目标1214，第二目标1218，止损3美元。

下破1199追空，第一目标1195，第二目标1191，止损3美元。

1191附近（上下1美元）做多，第一目标1195，第二目标1198，止损3美元。

下破1189追空，第一目标1186，第二目标1182，止损3美元。

1182附近（上下1美元）做多，第一目标1186，第二目标1189，止损3美元。