非农符合预期，薪资意外向好，黄金震荡

关键词：非农符合预期

8月2日，美国公布7月非农数据，数据稍微不及预期，但薪资意外向好。美元指数探底回升，而黄金则横盘震荡。失业率维持稳定。数据公布后，市场预计美联储9月降息的概率96%，加息概率3%。

美国7月平均小时工资年率录得3.20%，高于前值和预期值0.1个百分点；7月失业率持平前值3.7%，高于预期值3.6%。

美国就业人数已从去年非常强劲的水平回落，但这是相对的变化。美联储7月利率决议如期降息25个基点，这是10多年来的首次降息，且8月1日结束缩减资产负债表。鲍威尔声称，此次降息并不是长降息周期的开始但可能会再次降息。

由于市场对美联储本周早些时候的鹰派立场感到困惑，目前市场焦点将放在美国宏观经济数据上，以评估美联储的未来行动。目前市场仍旧预测美联储将在年内完成三次降息，甚至可能在10月就提前完成。

分析师称：一些人可能会关注制造业的好消息，但总体而言，商品生产行业的就业增长正在放缓；服务业就业人数的年度百分比变化一直保持稳定，因为在过去的一年里，商品价格一直在下降。

7月非农报告与预期相差不远。七月份的增长稍微高了一点，但是前几个月有向下修正。因此，这一趋势正在放缓。我不认为这里有什么令人惊讶的地方。这与美联储的预期和大多数经济学家的预期是一致的。你在劳动力市场上遇到了限制，所以很自然地会认为就业增长会放缓。7月非农报告与美联储9月或10月再次降息的预期是一致的。对美联储的政策前景来说，更大的问题是贸易问题。

制造业占比美国经济约12%，正受到航空巨头波音公司订单锐减的影响。而贸易摩擦损害了商业信心，关税壁垒高企造成的供应链混乱，正在对制造业不断施加新的压力。

鲍威尔在本周的新闻发布会上告诉记者，先发制人的货币宽松政策并非一系列降息的开始。白宫方面抱怨，美联储降息不够，他们感到失望，觉得美联储并没有鼎力支持。

进口商通常会通过提价把关税成本转嫁给客户——美国制造商和消费者。美国企业高管和分析师称，美国消费者会担负大部分税款。

特朗普刚一宣布征税决定，美国零售商就立即抨击此举是对美国企业和消费者再次加税，他们警告这将威胁美国的就业，并增加美国家庭的成本。

美国进口商通过多种途径来管理关税负担增加问题。包括接受更低的利润率，削减成本——包括美国雇员的薪资和工作岗位，推迟潜在的薪资上调，通过提高对美国消费者或企业的售价来转嫁关税成本。

本文来源： 大田环球贵金属

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