美联储前瞻：结束缩表是平衡经济
关键词：美联储前瞻
美联储将公布第二次利率决议，美联储将公布新的点阵图，同时市场普遍预计美联储可能下调年内加息预期，市场分析认为，美联储可能进一步调整年内结束缩表的计划。市场预料美联储官员对市场不会有过多的而温和看法。
美联储在1月末的政策会议结束后维持利率不变，但正式转变立场，承诺对进一步加息保持耐心。主席鲍威尔以美国经济前景不确定性上升为由，称升息的理由已经“减弱”。
不过根据CME的联储观察工具，投资者目前预计联储今年不再升息的可能性为100%，降息概率甚至超过了25%。联邦基金利率当前目标区间为2.25-2.50%。
新手表示：“今年将出现非常明显的下行时刻。决策层和投资者以不同的方式看待世界，得出不同的政策路径。利率中位数应该有显着下降，决策者应该在今年一次加息和没有加息之间取得折中。这将是高度不确定的结果。”
投资者更关注的焦点可能是美联储何时停止缩表，预计相关细节也将于周三公布。目前美联储每月减持多达500亿美元的美国公债和抵押贷款支持证券。
美联储官员普遍认为，再几个月后美联储资产规模就将达到适合停止缩表的水平，结束缩表宜早不宜迟。
美联储为应对2007-2009年金融海啸而引发的经济衰退，在多轮量化宽松操作中，买进了数以万亿计美元的美债和抵押贷款支持证券，资产负债表大幅膨胀。
美联储政策声明中，料维持对经济前景的看法，但增速预期可能进一步下调。今年的经济增长预测中值可能会从12月份的2.3%调降至2.2%，而失业率预测可能会升高。
近期的经济数据显示，美联储零售业大幅走软，新增就业岗位乏力，工厂订单不及预期。由于贸易关税纷争以及过去多次加息带来的后续影响，美国经济面临持续逆风。
不过由于联邦基金利率期货已明确显示，明年初存在降息的可能性，美联储官员在3月份的会议上料不会对经济前景发表过于温和的看法，从而避免市场进一步加强对降息的预期。
若美联储将2019年加息次数预期下调至1次，市场反映料相对较小；但若宣布年内可能不会加息，美元指数料打响96关口保卫战，黄金突破前高1311美元似乎在情理之中；反之，若美联储维持年内2次加息的预期，美元指数料冲击96.80一线；现货黄金短期内或失守1300美元盎司。
本文来源： 大田环球贵金属
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